A股這走勢，簡直就是一部跌宕起伏的懸疑劇，專治各種不服！好不容易千辛萬苦蹭到3400點，本以為能站穩腳跟風光一把，結果還沒來得及嘚瑟兩天，直接一個“自由落體”，狠狠摔了下來。到中午收盤一看，好家伙，3900多只股票全耷拉著腦袋飄綠，仿佛整個市場都被按下了“悲傷濾鏡”。

突然想起之前有位投資圈大佬的“神預言”，說A股在3000 - 3400點才是“舒適圈”。現在看來，這話簡直就是“真理”！敢情3000點以下是“撿漏區”，越跌越像打折大甩賣，不買感覺虧了一個億；3400點以上成了“危險區”，越漲越像是商家抬價割韭菜，不跑就等著被“收割”，A股這套路，真是讓人又愛又恨啊！A股這個位置突然大幅下跌，背后主要是有4個利空影響：

利空1:即將啟動IPO了

在 2025 陸家嘴論壇上，證監會主席吳清宣布，創業板要正式啟動第三套標準了，這可是要支持優質未盈利企業上市的大動作。這意味著啥？意味著那些有潛力、有創新能力，但暫時還沒實現盈利的企業，也有機會登上資本市場的大舞臺了。

再看看當下的市場環境，上證指數穩穩站在了 3400 點，市場成交量也在萬億元以上，市場活躍度明顯提升。從市場的融資需求角度來講，現在啟動 IPO，加速企業上市，似乎也是順理成章的事兒。畢竟，A 股市場的重要功能之一就是為企業提供融資渠道，助力企業發展，推動經濟增長。在當前這樣的市場點位和成交量支撐下，加快企業上市步伐，能讓更多有發展前景的企業獲得資金支持，進一步激發市場活力。

利空2: 5月份經濟數據公布后，10年期國債收益率大幅下跌

5 月份的經濟數據剛公布，至于數據咋樣，大伙心里都有數，只是有些話不太方便細講，懂的都懂。就這么說吧，數據出來后，國內 10 年期國債收益率出現了大幅下跌。要知道，這個 10 年期國債收益率可是個重要指標，現在它所處的位置相當微妙，如果跌破當前點位，那可就要創下新低了。

這 10 年期國債收益率下跌意味著什么呢？一般來講，在市場不確定性增加、經濟數據表現不佳的情況下，資金會尋找更安全的避風港。而高股息率的股票，此刻就像暴風雨中的堅固港灣，成為了資金的青睞對象。當國債收益率持續走低，投資國債的收益吸引力下降，資金就會流向那些能夠穩定分紅、股息率較高的股票。畢竟，在市場波動劇烈的時候，能實實在在拿到手的股息，才讓人心里踏實。從過往經驗來看，每當經濟數據表現不理想，10 年期國債收益率大幅波動，資金就會一窩蜂地涌向高股息率股票，引發一波抱團行情。現在種種跡象表明，這一趨勢可能又要上演了。

所以說，在當下這個市場環境中，大伙真得把目光多聚焦在那些高股息率的股票上。它們也許就是接下來市場動蕩中的 “定海神針”，是資產保值增值的關鍵所在 。

利空3:地緣沖突，導致降息預期降溫，風險偏好下降

最近這全球局勢，真是像坐過山車，尤其是中東那塊，亂得一塌糊涂。這一亂可不得了，直接把全球資本市場攪得周天寒徹，美股、港股都招架不住，一路跌跌不休，咱大 A 股也沒能獨善其身，被拖累得夠嗆。

這場沖突的影響為啥這么大呢？其中一個關鍵因素，就是原油價格被攪得大幅上漲。大家都知道，中東那可是全球重要的石油產區，局勢一緊張，石油供應的不確定性就陡然增加。6 月 13 日以色列對伊朗核設施發動空襲后，布倫特原油和 WTI 原油單日漲幅超 8%，創近三年最大單日漲幅。緊接著伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，這可是全球 30% 海運原油的必經之路，市場恐慌情緒瞬間被點燃，布倫特原油一度沖破 95 美元 / 桶。截至 6 月 17 日收盤，紐約商品交易所 7 月交貨的輕質原油期貨價格上漲 3.07 美元，收于每桶 74.84 美元，漲幅為 4.28%；8 月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲 3.22 美元，收于每桶 76.45 美元，漲幅為 4.40% 。

原油價格一飛沖天，對全球經濟的影響可謂牽一發而動全身，首當其沖的就是對美聯儲貨幣政策的沖擊。一直以來，市場都在密切關注美聯儲的降息節奏，畢竟降息能讓市場上的錢更多，刺激經濟發展，對股市來說也是一大利好。但現在因為中東沖突，油價大幅上漲，情況變得復雜起來。從歷史經驗來看，油價上漲往往會推動通脹上升，就像往沸騰的鍋里又加了一把柴。美國作為全球最大的經濟體，對石油的依賴程度很高，油價上升會直接增加企業的生產成本，無論是運輸成本，還是生產原料成本都會水漲船高。這些成本最終又會轉嫁到消費者身上，導致物價普遍上漲。從而抑制美聯儲降息。

利空4:恒生指數遇阻回落

近期港股走勢先揚后抑，恒生指數在新消費與創新藥板塊帶動下一度表現強勁，但目前已遇阻回落，呈現M頭形態。此前領漲的新消費股如布魯可、泡泡瑪特、蜜雪集團，以及創新藥股如和鉑醫藥、先聲藥業等均大幅回調，板塊賺錢效應顯著退潮。

新消費板塊下跌或因前期漲幅過大、交易過熱，且部分個股面臨限售股解禁壓力；創新藥板塊則因交易擁擠度過高，獲利盤集中兌現，疊加部分企業利好預期落空。隨著兩大板塊熱度降溫，市場資金趨于謹慎，若后續缺乏新領漲主線，資金撤離可能加劇港股下跌壓力，投資者需關注市場風格切換與風險防控。

當下，上證指數的表現雖不算太糟糕，跌幅暫時控制在一定范圍。然而，一個不容忽視的現象是，市場的賺錢效應正逐漸消退。部分嗅覺敏銳、先知先覺的資金已悄然撤離。

此時，我們需重點關注下方3334點這一關鍵位置，它恰好是60日均線所在之處。60日均線是過去60個交易日收盤價的平均值，能有效平衡短期波動與長期趨勢，反映近兩個月的價格動態，常被視作衡量中期走勢的重要指標。當股價位于60日均線之上時，市場一般處于上升趨勢；反之，則可能呈下跌趨勢，且60日均線還可充當股價重要的支撐或阻力線 。

若上證指數不幸跌破3334點，從技術形態上看，就極有可能形成一個典型的M頭。M頭形態通常預示著階段高點到頂，是市場趨勢可能反轉的信號。一旦M頭確立，往往伴隨著較大幅度的下跌行情，對市場信心也會造成較大打擊。所以，接下來的行情中，3334點的得失至關重要，投資者需密切關注，謹慎應對可能出現的市場變化 。