作者丨魏子期

出品丨牛刀商業(yè)評論

平安銀行的日子并不太好過。

2025年第一季度，平安銀行(000001)財報延續(xù)了2024年營收、歸母凈利潤雙降的頹勢，兩個數(shù)據(jù)分別同比下跌13.1%、5.6%，也打破銀行業(yè)一季度“開門紅”預(yù)期。

零售業(yè)務(wù)成為處于轉(zhuǎn)型期的平安銀行業(yè)績最大“拖累”。并且，該行的風險防控與經(jīng)營穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)、還有諸如合規(guī)問題頻發(fā)等諸多難題待解。

眼下，平安銀行正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期，用平安銀行行長冀光恒此前的公開講話說：沒有三五年的定力，很難爬出“坑”。

營收與利潤雙下滑

2024年，平安銀行交出了一份史上“最差”年報，首次出現(xiàn)營收與凈利潤雙雙下降的情況。

年報顯示，該行實現(xiàn)營業(yè)收入1466.95億元，同比下降10.93%；歸母凈利潤445.08億元，同比下降4.19%。

進入2025年，這一不利態(tài)勢并未得到改善。平安銀行一季度實現(xiàn)營業(yè)收入337.09億元，同比跌13.1%；凈利潤140.96億元，同比跌5.6%。這一跌幅超過市場預(yù)期，甚至超過2024年全年營收降幅。

（來源：公司一季報）

在銀行業(yè)通常迎來“開門紅”的時期，平安銀行卻遭遇了“開門黑”。背后的原因并不簡單。

凈息差持續(xù)收窄成為利潤“殺手”。一季度，平安銀行凈息差收窄至1.83%，同比下降18個基點，直接導致利息凈收入減少約23.7億元。

（來源：公司一季報）

非息收入方面，2025年一季度，平安銀行手續(xù)費及傭金凈收入為65.93億元，同比下滑8.19%，傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)增長乏力；盡管投資收益同比增長44%至67.7億元，但公允價值變動損益虧損了30.8億元，同比擴大295.93%。充分顯示金融市場波動對銀行利潤的巨大沖擊。

具體來看，零售業(yè)務(wù)成為最大“拖累”。2025年一季度，平安銀行零售金融收入712.55億元，同比暴跌25.9%；零售業(yè)務(wù)凈利潤僅剩2.89億元，較上年暴跌 94.8%，對全行凈利潤的貢獻率幾乎為零。

其中，信用卡應(yīng)收賬款余額4006.38億元，較上年末下降7.9%；消費性貸款余額4593.15億元，較上年末下降3.2%；經(jīng)營性貸款余額5296.59億元，較上年末下降0.3%。

對公業(yè)務(wù)成為平安銀行的“一抹亮色”。2025年一季度，企業(yè)貸款余額達1.68萬億元，同比增長4.7%。

然而，對公貸款平均收益率僅為3.20%，同比下降59個基點。

由于貸款利率持續(xù)下行以及銀行讓利實體經(jīng)濟，銀行的盈利能力仍面臨壓縮，對公業(yè)務(wù)很難真正彌補零售業(yè)務(wù)衰退帶來的損失。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2025年3月末，平安銀行對公房地產(chǎn)貸款不良率為2.25%，較2024年末上升0.46個百分點，并且貸款余額仍高達2384.78億元。

平安銀行解釋稱，主要是受外部環(huán)境影響，房地產(chǎn)市場仍在止跌回穩(wěn)過程中，部分房企去化周期變長、資金面持續(xù)緊張。

未來若房地產(chǎn)市場復蘇不及預(yù)期，對公房地產(chǎn)貸款不良率可能進一步上升，成為未來資產(chǎn)質(zhì)量的潛在“灰犀?！?。

資金同業(yè)務(wù)方面，2025年一季度，平安銀行展現(xiàn)出一定的穩(wěn)定性。

境內(nèi)外機構(gòu)交易活躍客戶達380家，境內(nèi)外機構(gòu)銷售的現(xiàn)券交易量為1.01萬億元，同比增長19.2%；同業(yè)渠道銷售債券規(guī)模918.92億元，同比增長40.1%。

對公輸血，零售止血，爬出“坑”

2017年，平安銀行正式提出“零售突破”戰(zhàn)略，管理層更是放出豪言，要“三年再造一個新零售”。

到了2020年，該行零售業(yè)務(wù)成績斐然，營收達到885.78億元，凈利潤176.74億元，占該行歸母凈利潤的61.1%。

憑借如此亮眼的零售業(yè)務(wù)表現(xiàn)，平安銀行被業(yè)界譽為“零售黑馬”，大有追趕招商銀行之勢。

然而，市場環(huán)境發(fā)生了巨大變化，平安銀行的零售板塊正承受著越來越大的壓力，曾經(jīng)風光無限的“零售黑馬”，財報數(shù)據(jù)變得難看起來。

從2023年到2025年，平安銀行持續(xù)縮減零售業(yè)務(wù)貸款規(guī)模。

2024年，零售金融收入同比下滑 25.9%，凈利潤同比暴跌94.8%，個人貸款余額持續(xù)下降，信用卡、消費貸和經(jīng)營貸規(guī)模均呈現(xiàn)負增長，2025年一季度這一趨勢仍未得到扭轉(zhuǎn)。

其實，為應(yīng)對零售業(yè)務(wù)面臨的風險問題，平安銀行自2023年起啟動“客群分層”改革，策略涵蓋壓縮高風險資產(chǎn)，壓降消費貸、信用卡等高收益但高風險業(yè)務(wù)規(guī)模。這一策略看似適應(yīng)了經(jīng)濟下行周期，但執(zhí)行起來卻難度不小。

優(yōu)質(zhì)客群爭奪陷入“紅海困境”。在經(jīng)濟下行期，風險小的優(yōu)質(zhì)借款人本就稀缺，而國有大行憑借資金成本低、網(wǎng)點覆蓋廣的優(yōu)勢，正以更低利率爭奪此類客戶。

例如，招商銀行消費貸利率一度低至3%以吸引優(yōu)質(zhì)客群，平安銀行在定價能力上難以與之抗衡。若被迫加入“價格戰(zhàn)”，其本就承壓的凈息差將進一步惡化。

風險與收益的“蹺蹺板效應(yīng)”不容忽視。轉(zhuǎn)向低風險資產(chǎn)雖能改善資產(chǎn)質(zhì)量，如2024年信用卡不良率下降0.21%，但收益卻同步降低。

2024年零售業(yè)務(wù)凈利潤僅貢獻0.6%，較峰值近70%斷崖式下跌，反映出“止血”容易、“造血”難的困境。

平安銀行近兩年對零售金融等核心業(yè)務(wù)條線的架構(gòu)改革，旨在提升業(yè)務(wù)協(xié)同與風險管控能力，但從業(yè)績和合規(guī)表現(xiàn)看，尚未取得顯著成效。

在2024年業(yè)績說明會上，平安銀行行長冀光恒表示，過去一年多，“新班子”在集團和咨詢公司的幫助下，把零售戰(zhàn)略梳理清楚了，但零售改革的難度仍超出想象。

他表示，“至少零售的第一步即止血已經(jīng)做到了，但造血還需要過程。”

破局之路艱難

平安銀行正處于逆周期調(diào)整的關(guān)鍵階段，諸多難題待解。

2025年一季度財報顯示，平安銀行風險防控與經(jīng)營穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)。

盡管該行不良貸款率為1.06%，但170.65億元不良貸款核銷規(guī)模及90.73億元貸款減值計提，仍反映出該行資產(chǎn)質(zhì)量承壓的現(xiàn)實。

并且，當前不良資產(chǎn)處置受資產(chǎn)估值體系不完善、二級市場承接力有限及宏觀流動性波動影響，潛在風險敞口動態(tài)管理難度增大。

合規(guī)方面同樣不容忽視。2024年以來，平安銀行因多項業(yè)務(wù)違規(guī)被監(jiān)管部門多次處罰。

如，2025年5月22日，國家金融監(jiān)督管理總局鞍山監(jiān)管分局發(fā)布行政處罰信息顯示，平安銀行鞍山分行貸后管理不到位，作出罰款30萬元的行政處罰。

2025年3月12日，上海金融監(jiān)管局又因并購貸款管理違規(guī)，責令平安銀行改正并罰款300萬元。此類合規(guī)缺陷正侵蝕銀行聲譽與市場信任，制約其長期發(fā)展。

2025年1月8日，平安銀行惠州分行和中海水岸城支行因貸款業(yè)務(wù)違規(guī)被罰95 萬元。

需要注意的是，在2024年5月17日，國家金融監(jiān)督管理總局披露的行政處罰信息公開表顯示，平安銀行因公司治理與內(nèi)部控制、信貸業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)以及其他方面等五大違法違規(guī)事實，被處罰款合計6723.98萬元。成為當年銀行業(yè)最高罰款案例之一。

（來源：國家金融監(jiān)管總局網(wǎng)站）

資本層面的分歧信號加劇市場擔憂。

一季報顯示，平安銀行股東戶數(shù)增加2萬戶的同時，港交所持股數(shù)降至6.5811億股（創(chuàng)2019年Q1以來新低），多家指數(shù)基金同步減持。

這種散戶與機構(gòu)投資者的持倉分化，本質(zhì)上是市場對其未來盈利預(yù)期、風險管控能力的分歧體現(xiàn)。外資與機構(gòu)資金的流出，或指向?qū)ζ鋺?zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)性與資產(chǎn)質(zhì)量修復前景的疑慮。

平安銀行扭轉(zhuǎn)頹勢的關(guān)鍵在于能否在風險可控的前提下找到新增長極。然而，在如今的市場環(huán)境下，平安銀行要實現(xiàn)破局難度不小。

市場利率下行，銀行存款利率下降雖有助于降低負債成本，但銀行間攬儲競爭激烈，尤其是中小銀行面臨大型銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的雙重擠壓。平安銀行要在維持存款規(guī)模和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的前提下壓降成本，難度頗大。

在客群結(jié)構(gòu)調(diào)整上，經(jīng)濟增速放緩使得企業(yè)和個人的融資需求及風險狀況改變，市場有效信貸需求不足，優(yōu)質(zhì)客戶資源有限，銀行間競爭加劇，獲取優(yōu)質(zhì)客戶成本增加。

同時，中風險產(chǎn)品投放需要精準的風險評估和定價能力，對銀行風險管理水平要求更高。

控制渠道成本和管理成本時，平安銀行通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動降本增效，2024年業(yè)務(wù)及管理費有所下降，2025年一季度該費用也同比下降13.2%。

但金融科技發(fā)展要求銀行持續(xù)投入資金進行系統(tǒng)升級、技術(shù)研發(fā)和人才培養(yǎng)，又帶來成本壓力。

當然，也有積極的方面，2025年第一季度，財富管理手續(xù)費收入達到12.08億元，同比增長12.5%，其中代理個人保險收入同比增長38.7%，代理個人理財收入同比增長16.4%，代理個人基金收入同比增長5.7%。意味著平安銀行在私行財富領(lǐng)域正穩(wěn)步前行，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型成效顯著。

面對業(yè)績下滑、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡、不良壓力高企及合規(guī)問題等多重難題相互交織。

平安銀行在行業(yè)競爭加劇與監(jiān)管趨嚴下，其轉(zhuǎn)型之路最終走向何處，將為行業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟周期波動提供重要參考。