借錢不還，美國想要賴賬？特朗普發起“關稅戰”后，美國國內的經濟、金融等領域的日子也不好過，如今一些美國政客又把主意打到了“債務”問題上，說白了就是想耍賴。

據美國的一項報告顯示，就在4月份，我國又減持了82億美元左右的美國國債，總持倉降至7500億美元左右，創下了過去16年以來的最低紀錄。

而更值得一提的是，就在數據披露的同一時間，特朗普團隊再次釋放了“考慮訪華”的信號。一邊是美方試探“欠錢不還”的輿論潮，一邊是中方以行動加速拋售美債，誰會更勝一籌呢？

今年6月，前標普全球首席經濟學家、哈佛學者謝爾德在接受采訪時拋出一個“債務金融說”，在金融界引起了不小的爭議，他聲稱，美國政府作為“永續實體”，債務無需還清，而是通過“借新還舊”實現“購買力轉移”。

這一言論迅速被解讀為“美國準備賴賬”的信號，因為截至今年3月，美國聯邦債務已突破36萬億美元，僅6月到期債務就達1.45萬億美元，這就相當于給所有的美國人負上的大約10萬美元左右的債務。

據悉，這筆債務每年僅利息支出就吞噬了財政總收入的近三成，當美國金融家在5月將美國主權信用評級降低后，全球市場看到的不僅是一個評級符號的變動，而是對美元體系根基的質疑。

更令人擔憂的是，美國政府并未調整方向，反而繼續推動大規模減稅政策，可能再增加數萬億債務，這種“明知懸崖在前，仍踩油門”的做法，讓國際投資者開始重新評估美國國債的真實安全性。

債務本身并非危機根源，問題在于美國處理債務的方式，特朗普政府近期試探性放出“暫緩償債”的風聲，表面上是對財政壓力的技術性討論，實則是國家信用的一次危險試探。一旦國際社會形成“美債可違約”的預期，美元作為全球儲備貨幣的地位將遭遇前所未有的挑戰。

一直以來，“減持美債”的做法經常被簡單解讀為“報復美國”，但其背后是一套精密的風險管控組合拳。

資產結構優化，在美國通脹波動、美聯儲政策反復的背景下，美債收益率的不穩定性顯著上升。減持美債轉而增持黃金和歐元資產，是對沖美元資產風險的必要布局。

金融話語權重構，當中國持有超過萬億美元美債時，拋售會直接沖擊自身資產價值；但持倉降至7572億美元后，操作空間顯著擴大。每一次拋售都成為中美博弈中的有效籌碼，迫使美方重回談判桌。

推動人民幣國際化，減持同時加速人民幣跨境支付系統建設，近期沙特、巴西等國采用人民幣結算貿易，正是此戰略的落地成果。

尤其值得注意的是，我國在今年第一季度精準操作：先小幅增持，再于3月大舉拋售189億美元，成功避開了4月美債價格暴跌，避免了約400億美元的賬面損失。這種技術性操作遠超普通金融調整，展現出對美債市場波動規律的深度掌握。

而且，我國的行動并不是世界首例，此前已經有不少國家用此方法合理規避風險了，美國的傳統“盟友”加拿大曾經單月拋售了578億美元美債，規模遠超中國。

還有英國，他們憑借增持美債以8077億美元持倉超越中國，成為美國第二大債權國，這表面上是中國位次下降，實質是全球資本對美國債務信任分化的縮影。

國際貨幣基金組織早在2023年就對外發出警告，美國的財政狀況在主要經濟體中“最令人擔憂”。如今伴隨各國央行的持續減持，美債的避險屬性正遭遇嚴峻考驗。

今年在特朗普宣布“解放日”關稅計劃后，美債價格一度出現20年來最大單周跌幅，證明政治風險已壓倒傳統金融邏輯，成為美債定價的新變量。

就在美國學者謝爾德大談“避債說”之際，特朗普近期頻繁表達訪華意愿，表面看是外交互動，實則暴露了美國的戰略焦慮！

首當其沖的就是其國內的經濟壓力，美國2024年到期企業債務超2萬億美元，若疊加國債收益率持續攀升，企業違約潮可能2025年初爆發，此時急需我國配合穩定他們的金融市場。

關稅困境不容樂觀，特朗普雖重啟對華關稅威脅，但中方以稀土出口管控精準反制，美方在高科技產業鏈上存在軟肋。

還有就是美國外交的挑戰，在中東、歐洲外交進展有限的背景下，如果美國能通過對華關系突破展現“強勢總統”形象，將直接服務于其選舉政治需求。

但美方在釋放訪華信號的同時，96小時內連續拋出三道威脅：重啟對華關稅、組建半導體封鎖聯盟、單邊制裁“不合作國家”。這種“左手橄欖枝、右手大棒”的矛盾策略，反而印證了其外交資源的匱乏。

說到底，美國債務問題的死結在于，如果拒絕提高債務上限，將立即引發經濟蕭條，但如果持續提高上限，“債務雪球”滾至臨界點后，惡性通脹或直接違約將成為非此即彼的選擇。正如對外經濟貿易大學教授崔凡所分析的，美國實質是在經濟蕭條與惡性通脹之間搖擺，無論選擇哪條路，最終都會侵蝕美元信用。

中國連續減持美債的真正深意，正是預判到這個結構性困局，當欠債者開始討論“能否不還錢”，債權人最理性的選擇就是逐步離場。而特朗普的訪華訴求，不過是圖個心安罷了。

美國的債務危機，不僅是數字游戲，更是霸權衰落的外顯，當“賴賬論”從學者口中說出時，美元信用已千瘡百孔，而中國拋售美債、增持黃金的每一步，都在為“后美元時代”鋪路。

特朗普如果想挽救美債信譽，訪華時需拿出更大的誠意，畢竟金融世界的規則很簡單，信用一旦破產，再強的軍事霸權也印不出真金白銀！

參考資料：
中國連續兩個月減持美債，持倉創16年最低.--2025-06-20 07:31·觀察者網