25日周三，伊以停火協議得以維持，以及市場加大降息押注，雙重利好推動全球股市小幅上漲，但投資人仍警惕停火是否能維持，風險資產漲幅有限。美元、美債基本持平。油價兩日大跌后反彈。現貨黃金小幅走高。

以下為核心資產走勢：

美股三大指數期貨基本持平。
歐股普漲小幅上漲，泛歐股指、德股、英股漲約0.2%，法股漲約0.1%。
日經225指數收漲0.4%。日本東證指數收漲0.03%。韓國首爾綜合指數收漲0.1%。
美債收益率多數下行，基準10年期美債收益率下行約1個基點。
美元指數、英鎊、歐元基本持平。日元貶值約0.3%。
由于澳洲通脹降溫快于預期，澳元漲幅縮窄，市場預期澳洲央行可能最快下月就降息。
現貨黃金小幅漲約0.4%。現貨白銀小幅漲約0.3%。
美油和布油漲約1.8%。
比特幣漲約0.7%，以太坊漲約0.8%。

KCM Trade的首席分析師Tim Waterer表示：“地緣政治風險有所緩解，但目前的停火協議并不牢靠。這讓風險資產（如股票）有理由繼續上漲，盡管上漲仍較為謹慎。”

美股盤前，納指100指數周二創新高后，周三股指期貨繼續小幅走高。

美油和布油反彈漲約1.8%。

美聯儲降息預期分歧加劇，官員多釋放觀望信號

市場已經完全定價美聯儲將在2025年底前降息兩次，其中首次降息更可能發生在9月，而不是7月，盡管最近對7月降息的押注略有上升。

野村證券分析師Chetan Seth表示，我不認為美聯儲會現在就承諾降息，他們可能還需要幾個經濟數據來確認。

多位美聯儲官員表達謹慎態度。

明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari稱：“雖然最近的通脹數據不錯，但我們需要更多關于關稅影響的明確信號。”

紐約聯儲主席 John Williams認為：“現在繼續維持利率不變是合理的，可以觀察政策變化的影響。”

美聯儲理事 Michael Barr表示：“預計關稅將推高通脹，因此應采取‘觀望策略’。”

克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack說道：“可能會維持當前利率一段時間。”

波士頓聯儲主席 Susan M. Collins表示：“目前溫和偏緊的政策立場是有必要的。”