晚上無意中看到一張圖片：

覺得挺有偏亮，想著以后有錢了，咱也把自己的買菜車噴成這樣。

不一會兒，又刷到個新聞，說是在美國街頭看到了國際米蘭的宣傳車，配圖是這樣的：

一時間覺得國米真的是鳥槍換炮了。一個世俱杯，還宣傳了，還整了輛這么帥氣的家伙事兒。這不禁讓我想起了另一張圖片，翻素材庫翻了半天終于找到了這張圖：

沒錯，這兒玩意兒相信不少在意大利的老哥都在看到過真容，國內的老哥們也一定在各種媒體上看到過它的圖片；就是它，當年突突突地在米蘭城的鬧市區里走街串巷，外放的喇叭放著《賣報歌》，司機還時不時吆喝兩嗓子：賣票賣票，國際米蘭季票！

曾幾何時，國米不得不靠三蹦子賣出去的季票度日；如今呢？國米網上售票系統已經非常完善，年票季票等會員制球票雖然還達不到秒無得程度，但2023-2024賽季的總計四萬張季票在開售20天后便宣告售罄，創造了售罄歷史記錄；而2024-2025賽季，盡管季票價格上漲了12%-23%，但卻以更快的速度宣告售罄（具體時間查證不到了，但狗哥當時看到過新聞，印象中是十天左右）。

如今，三蹦子已經許久沒有再出現在米蘭街頭了；細心的老哥可能會發現，它就停在國米總部的某個位置，安靜地注視著藍黑軍團的每一個成長和變化。

我們必須要承認，國際米蘭在無限向好。在很多人看來，三蹦子并非一段黑暗歷史的象征，相反，它是黑暗之中載著國米沖出迷霧的無數螻蟻之一；如果非要有所象征，那么狗哥覺得，它象征我們的父輩當年，吃遍人間千般苦，如今方得半日閑。

憶苦思甜也好，追憶過去也罷，經歷過才知道，今天的國際米蘭雖然仍不是歐洲頂流，仍然抵不住巴黎土豪的鐵騎，撐不起沙特金錢的侮辱，但如今的國米，真的已經比之前那段至暗時刻，好了很多很多。

國米在變好。

國米在變好，不單單體現在競技體育成績上面。

向來被球迷們不待見的橡樹，也在做著自己應該做的事情——為國際米蘭優化債務?？赡芎芏嗬细缍伎吹叫侣劻税?，橡樹準備為國米提前贖回4億債券。很多老哥不是非常理解，狗哥用最直白的大白話解釋一下。

1、國米的這筆債券的負債凈值，實際上從莫拉蒂時期就存在的；當年莫拉蒂在出售國米給猴子的時候價格非常低廉，其根本原因也是因為猴子同意在收購國米的同時，接手這些債務；

2、猴子入主國米之后，以各種金融方式進行套現，例如，此前被意大利媒體曝光的行為：注冊子公司并讓子公司貸款給國米以收取高額利息。

猴子瘋狂在國米身上吸血，致使國米債務開始擴大到了非常龐大的局面。

3、蘇寧入主之后的2017年，為了穩定債務情況，首次以國際米蘭為主體發行3億債券，利息為4.875，期限為5年；我們把這筆3億的債券稱之為債券A；

4、債券A到期的當年，也就是2022年年初，實際上國米已經出現了嚴重的現金流問題；由于眾所周知的口罩問題導致，國米根本沒有能力用真金白銀贖回債券A；于是，蘇寧被迫發行了一筆金額更高、利息更高的新債券，具體規模為4.25億（也有報道說是4.15億），利息為驚人的6.75！期限同樣為5年；我們把這第二筆債券稱之為債券B；

債券B的發行，有其無奈的客觀性，被很多馬后炮的金融人士稱之為飲鴆止渴，但實際上在當時，債券B給國米解決了大問題，不僅順利完成了對債券A的償還工作，還一定程度上解決了當時國米急缺的現金流問題。

但是，也正是因為債券B高額的利息，致使金融評級機構將這筆債券評為了B級，要知道B級并非考試成績的B，在債券評級當中，B就是垃圾債券的代名詞。

至此，國米每年都需要為這筆債券預留出額外的財政收入額，來抵充每年產生的高額利息。

5、橡樹入主后就一直想要動這筆B級的債券B，先后在三個月內完成了一些零頭的贖回工作，并最終將實際債券金額控制在了4億以下。

據狗哥推測，這種贖回，更像是在通過實際操作，了解和真實感受一下這些債券的狀態。

6、借著再次打進歐冠決賽、夏季還要參加世俱杯的機會，橡樹集團果斷出擊，開始著實徹底解決這塊頑疾，畢竟利息太高，拖得越久就越危險。

那么如何解決呢？我們以現在市場上遍地都是的個人負債重組機構為例；簡單來說，光頭強欠了100W，年息25%；現在，負債重組機構借你100W（你可以理解為墊資，也可以理解為企業當中的過橋款），你把你的債先還清；然后，負債重組機構幫你在各大借貸機構走一圈，又貸款了100W，但是利息卻是年息5%。這就叫負債重組。當然，人家不白幫你，這筆重組的費用，可能是總金額的10%，甚至更多。

多說一句，負債重組有一個前提，那就是你的經濟能力、工作水平、家庭情況，至少不能比你當年貸款時的狀態更差。所以考慮到國米的現狀，我們有充分的理由相信，包括金融評定機構在內的金融界，一定不會再將B級與國米新發行的債券相關聯，利息也一定會低很多。

PS：橡樹找的墊資機構，是美國銀行Bank Of America。你還別看不起橡樹，單就它找的墊資機構，就比蘇寧高一個等級。因為當年蘇寧只能尋找像高盛這種級別的合作伙伴。

7、6月18日，CF報道稱，橡樹為國米準備了一筆3.5億的新債券，利息為4.52（比我想象中的好像高了點，我的預想是一下能拿到4以下的利率）；

CF算了一筆賬，通過贖回舊的高利息債券，發放新的低利息債券，國際米蘭每年可以節省1100W以上的財政成本。

但可能細心的老哥發現了，狗哥你的舉例當中，欠了100W，墊資100W，重新借100W；但是國米這邊卻是欠了4億，墊資4億，重新借3.5億，中間的5000W差價誰來填補？

CF對這個問題做了明確解釋，他們的回答就是：暫時不知道。不但這個差價不知道，墊資的高額手續費，也不知道是誰出的。但如果這大于5000W的支出是走國米的賬，那就意味著，藍黑軍團在這個夏季的轉會市場上很難再有什么大動作了。

所以，狗哥祈禱橡樹能夠以非注資的形式完成這個差價的填補工作，這樣國米的財政報表就會更加好看很多，而且夏窗也能有更多的期待。

PS：關于4億債券的贖回工作，國米官方已經官宣了，正式贖回日為6月25日。

國米在變好，國米的財政情況也在變好。

昨天群里吵架，還是因為小因的問題。狗哥知道，即使我不提，這個話題也將持續很久很久。但我更知道，歐冠決賽0比5的慘敗，將會永遠伴隨著國際米蘭，每年的歐冠決賽前后都會被媒體無數遍的提及。

沒辦法，狗哥也是一俗人。但我真心感謝那些愿意在這件問題上與狗哥求同存異的老哥們！

想來想去，還是向前看吧。最混亂的時期都經歷過，有什么好擔心的呢？

凌晨的比賽應該不會看了，家里小朋友發燒，把我這個老父親好一頓折騰。不出意外的話，明天可能無更。

生活不易，趕緊退燒！