中新經緯6月23日電 (謝婧雯)深圳華大北斗科技股份有限公司(下稱華大北斗)近日向港交所遞交招股說明書，擬沖刺港股“空間定位服務第一股”。招銀國際和平安證券(香港)共同擔任保薦人。

　　為共享單車等提供導航芯片

　　據招股書，華大北斗是中國領先的空間定位服務提供商，由北斗衛星導航系統賦能。公司在導航定位芯片設計領域處于國內領先地位，提供支持北斗及全球主要GNSS系統的導航定位芯片和模組，同時提供GNSS相關解決方案。

　　華大北斗官網資料顯示，公司脫胎于世界500強企業中國電子信息產業集團有限公司(CEC)旗下導航芯片設計業務，于2016年12月6日由中電光谷、上海汽車集團、北京汽車集團、波導股份、勁嘉股份等企業共同投資成立。創始人為孫中亮，總部位于深圳。

　　公開資料顯示，中國電子信息產業集團有限公司是中央直接管理的國有獨資特大型集團公司，也是中國最大的國有IT中央企業。

　　2024年，華大北斗的GNSS芯片及模組出貨量達到1610萬件。招股書援引灼識咨詢報告稱，以GNSS芯片及模組的出貨量計，華大北斗是全球第六大的GNSS空間定位服務提供商，是中國內地公司中第二大全球GNSS空間定位服務提供商，全球市場份額為4.8%。

　　根據同一資料來源，2024年，以雙頻高精度射頻基帶一體化GNSS芯片及模組的出貨量計，華大北斗是全球第四大的GNSS空間定位服務提供商，是中國內地公司中最大的全球GNSS空間定位服務提供商，全球市場份額為10.5%。

　　據招股書，華大北斗的GNSS芯片、模組及相關解決方案涵蓋約60種導航、定位及監測產品，面向共享單車、智能駕駛、智能手機、智能穿戴設備、物聯網、氣象探測及形變監測等領域，可實現導航定位、位置追蹤、位移監測和衛星通信功能。華大北斗的主要產品包括標準精度產品、高精度產品，以及預計在2025年下半年推出的北斗短報文產品。

　　華大北斗在招股書中提及，公司在中國市場特定應用領域占據主導地位。招股書援引灼識咨詢報告，截至2024年12月31日，根據華大北斗內部銷售記錄，應用于共享單車行業的GNSS芯片銷量突破1500萬片，占北斗高精度共享單車市場總量的90%以上。

　　據招股書，2024年，華大北斗與中國共享單車三大供應商之一美團達成戰略合作協議。華大北斗稱，在共享單車領域，公司與哈啰及滴滴青桔開展了深度合作。

　　此外，2024年，華大北斗亦是中國氣象探測以及交通運輸車輛管理領域高精度導航芯片的最大供應商之一。

　　招股書披露，華大北斗還與智能汽車、智能交通等行業的頭部企業和單位簽署了戰略合作協議，其中包括比亞迪、中興通訊等企業。

　　華大北斗在招股書中表示，汽車智能化、低空經濟等產業持續快速發展，為GNSS空間定位服務的市場需求提供增長動力。預計到2028年，全球GNSS空間定位服務市場規模將達到32450億元，2023年～2028年的復合增長率為9.1%；預計到2028年，中國北斗空間定位服務市場將達到9540億元，2023年～2028年復合增長率為14.5%。

　　增收不增利

　　招股書顯示，華大北斗的業務模式建立在協同基礎上，兩大業務線相輔相成。

　　公司以北斗GNSS芯片、模組及相關解決方案的設計及銷售為戰略重點，同時亦按客戶需求提供一系列第三方芯片解決方案，如通信及存儲芯片，以滿足下游集成商及解決方案提供商的需求。

　　但從收入結構看，2022年～2024年，華大北斗來自綜合芯片及模塊業務的收入分別為5.05億元、4.78億元和6.02億元，占其總收入的比重超70%。相比之下，華大北斗的GNSS芯片、模塊及相關解決方案收入占總收入比重不足30%，分別為1.93億元、1.68億元和2.38億元。

報告期內華大北斗按業務線劃分的收入 來源：華大北斗招股書

　　對于綜合芯片及模組業務的主要產品銷量上升趨勢，華大北斗解釋主要是由于獲授權分銷的產品線增加，帶動客戶需求增長；對于各類GNSS芯片及模組的銷量增長，華大北斗稱系北斗系統在中國的大規模應用不斷擴大，以及其GNSS芯片及模組具有尖端技術及高性價比的特點。

　　華大北斗實現增收但并未增利。招股書中披露，2022年～2024年，華大北斗營業收入分別為6.98億元、6.45億元和8.40億元。同期，毛利率分別為12.0%、10.5%及9.8%。針對毛利率連續兩年下降的情況，華大北斗表示，主要是由于GNSS芯片、模塊及相關解決方案業務板塊的毛利率由2022年的36.0%減少至2023年的31.7%，并于2024年進一步減少至27.3%。

　　華大北斗在招股書中解釋稱，上述業務板塊毛利率的下滑，主要是因公司進一步降低了高精度及標準精度模組的售價以吸引客戶。同時，定位監控設備銷售收入的貢獻增加，而該等產品的毛利率相對較低。

　　2022年～2024年，華大北斗分別錄得虧損9261.2萬元、2.89億元和1.41億元。對于過往的虧損情況，華大北斗稱，往績記錄期間，由于業務擴張導致銷售及營銷雇員數量及相關雇員開支增加。此外，往績記錄期間存在巨額研發開支。華大北斗表示，在衛星導航及定位服務行業，GNSS芯片設計公司通常會產生大量研發成本，因此，此類公司會面臨一定程度的初期虧損。2022年～2024年，華大北斗研發開支分別為1.03億元、1.10億元、1.18億元。

　　中電光谷、比亞迪等為股東

　　2016年12月，中電光谷(深圳)及上海上汽創業投資等重要投資者共同成立華大北斗。在早期及中期階段，上海汽車集團股份有限公司、比亞迪、江鈴汽車集團有限公司、博世創投、珠海格力創業投資、TCL科技及中航產投等重要產業投資者進行戰略投資。

　　經歷過多輪融資，目前華大北斗的股權占比為中電光谷(深圳)持股9.22%，深圳鼎信持股7.24%，其他如比亞迪持股4.12%，珠海格力創業投資持股3.54%，后面還有數十位各類股東，且持股比例都不大。

　　此前，華大北斗與中信證券股份有限公司訂立了輔導協議，準備申請A股上市，并在2022年曾向中國證券監督管理委員會深圳監管局進行上市輔導備案。但在考慮宏觀政策及自身融資策略后，華大北斗自愿終止A股上市。

　　關于未來計劃，華大北斗計劃在國際市場歐洲、日本、韓國、印度及東南亞等地設立銷售中心，并招聘當地銷售及市場推廣人員，重點拓展國際頂級客戶群。

　　華大北斗在招股書中坦言，公司可能無法維持及預測與產品需求相符的存貨水平，這可能導致面臨存貨過時的風險，或錯失銷售機會。此外，公司委托第三方公司進行與芯片制造相關的芯片封裝，第三方的運營中斷可能會對其業務造成不利影響。

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責任編輯：常濤 羅琨