2025年上半年，中國GDP同比增長5.3%，在這一高于市場預期的經濟增速之下，內需對經濟增長的貢獻率達到68.8%，同時外貿出口數據亮眼，貨物貿易出口增長7.2%。在內外需雙輪驅動下，中國倉儲指數連續八個月運行在擴張區間，物流倉儲行業展現出強勁發展韌性。

物流是實體經濟的“筋絡”，聯接生產和消費、內貿和外貿，倉儲則是物流的必要載體，是支撐實體經濟的重要基礎設施。中金普洛斯REIT是截至目前國內上市公募REITs中市值最大、資產數量最多、資產規模最大、區域覆蓋最廣的倉儲物流類REIT，從其運營表現可一探經濟運行的趨勢與前景。

7月21日，中金普洛斯REIT（508056.SH）發布2025年二季報，其基金總收入、合并息稅折舊攤銷前利潤、可供分配金額等核心財務指標延續了長期穩健運營的態勢，且十個倉儲物流園的整體期末平均出租率保持90%以上的高位。7月18日，中金普洛斯REIT公告將進行2025年第二次分紅，計劃分配金額約7,867.43萬元，以高比例分紅持續回饋投資者。待最新分紅完成，中金普洛斯REIT 2025年迄今累計分紅金額將達1.75億元，自上市以來的累計分配金額將超12億元。

作為智慧高效物流倉儲服務的標桿企業，普洛斯不僅通過REITs金融工具實現了資產價值的有效釋放，更在智慧倉儲、綠色低碳等領域展現出創新活力。受益于消費提振驅動的內需擴張、外貿出口韌性，倉儲市場需求穩中走強，普洛斯通過“空間X賦能”的全方位客戶服務，持續拓展關鍵民生行業客戶，支持新興產業和創新產業發展，以前瞻性的資產和產業布局帶動物流及產業基礎設施業務韌性增長。

內外需雙輪驅動物流倉儲持續發展

物流倉儲行業作為國民經濟的基礎性產業，在2025年上半年展現出較強的發展韌性。上半年，中國物流與采購聯合會發布的中國倉儲指數持續運行在擴張區間，新訂單指數連續六個月保持較高景氣水平運行，需求穩定增長。今年1至5月，全國社會物流總額達到138.7萬億元，同比增長5.3%，有效支撐產業鏈、供應鏈穩定運行。

2025年是“十四五”規劃的收官之年，也是全面深化改革的關鍵時期，物流倉儲行業迎來多重政策利好。《智能制造發展規劃(2021-2025年)》和《現代物流發展規劃(2021-2025年)》等政策明確支持智能物流、智能倉儲的發展。這些政策推動了行業的智能化轉型，加速了先進信息技術的應用，例如物聯網、人工智能、大數據等。

市場需求方面，新型電商、快遞快運、冷鏈物流、新能源汽車、高端制造等領域保持穩定增長。其中，據國家郵政局數據顯示，上半年中國快遞業務收入累計完成7187.8億元，同比增長10.1%。截至7月9日，今年以來中國快遞業務量已突破1000億件，比去年提前了35天。這凸顯了中國內需活躍、消費市場規模不斷擴大帶來的推動作用。

這些數據則印證了中國倉儲物流行業的進一步增長空間。展望三季度，隨著一系列政策組合繼續推進，經濟回升向好基礎有望夯實，倉儲市場活力有望增強，行業將保持平穩向好運行態勢。

普洛斯公募REIT：穩健運營中的行業標桿

中金普洛斯REIT，全稱為“中金普洛斯倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金”，2021年6月21日于上交所上市交易，是中國“首發+擴募”雙首批基礎設施公募REITs之一，也是上交所首支“倉儲物流類”基礎設施REIT。

據中金普洛斯REIT發布的2025年第二季度報告顯示，今年二季度，報告期內實現總收入約10,755.67萬元，基金合并息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）約6,885.36萬元；實現可供分配金額約8,396.26萬元，運營持續穩健。按照報告期可供分配金額/報告期末市值計算，本期現金流分派率1.14%，年化現金流分派率4.55%。

市場化平穩運營與出租率高位穩定是中金普洛斯REIT的差異化特色，其底層資產依托普洛斯全國物流網絡布局，通過精細化運營管理和智慧化倉儲服務，提升租戶滿意度，同時還以空間運營創新滿足多元需求，集合生態資源賦能園區客戶，繼而持續吸引高黏性租戶。

從體現其資產運營水平的具體指標來看，中金普洛斯REIT在報告期內實現基礎設施項目租金及物業管理服務費收入約10,648.67萬元，剔除公允價值變動損益影響后的基礎設施項目息稅折舊攤銷前凈利率67.20%。

二季度，中金普洛斯REIT持有的10個倉儲物流園基于市場供需關系靈活調整租賃策略，主動深挖市場需求，提前布局規劃，帶動整體期末平均簽約出租率持續超過90%，同比提升2.7個百分點，整體底層資產出租率呈現高位穩定的良好態勢。其中，普洛斯蘇州望亭物流園和普洛斯（重慶）城市配送物流中心的出租率同比顯著提升。

據中金普洛斯REIT 2025年第二次分紅公告顯示，本次分紅的權益登記日為2025年7月22日，采用現金分紅的方式，分紅方案為0.4059元/10份基金份額，并免收分紅手續費。

中金普洛斯REIT通過“運營提效—打造客戶價值—租戶黏性提升”的良性循環，實現穩定現金流，以高比例分紅機制為投資者提供可持續收益，體現了公募REITs的核心資產配置價值。

此外，中金普洛斯REIT吸引的投資其“長期資本”屬性與物流設施的穩定收益特性高度契合，有助于引導社會資本投向實體物流領域，支持行業長期健康發展，促進行業整體質量提升。

產業協同：智慧物流與綠色低碳的創新實踐

在數字經濟與低碳經濟雙重驅動下，物流倉儲行業正經歷深刻變革。普洛斯作為行業領軍企業，通過智慧物流技術創新和綠色低碳發展實踐，探索出一條支持產業高質量發展的新路徑，為行業轉型升級提供了有益借鑒。

物流科技與智慧化運營是普洛斯重點布局的戰略方向之一。普洛斯旗下物流園內已廣泛應用了各類智能物流解決方案，其中很多來自于旗下私募股權投資平臺隱山資本投資的智能裝備、數字科技、人工智能、物聯網及新能源科技等創新企業。

與此同時，數據驅動是智慧物流的核心。擁抱新一代信息技術創新，普洛斯不斷投入科技運營，打造了資產數字化運營底盤和智能化應用系統平臺，以數字化、智慧化技術提升資產管理運營效率。普洛斯自主研發的數字化碳排放及能源管理平臺，為園區和客戶實現節能減碳提供數據支持，并據此為基礎給出照明節能、冷庫節能、綠色電力核算等技術方案模塊，賦能園區智能化、精準化零碳管理。

中金普洛斯REIT旗下資產普洛斯增城物流園部署的屋頂光伏發電系統

值得一提的是，普洛斯發揮業務協同優勢，通過旗下新能源業務的綠色增值服務，為物流倉儲及數據中心客戶提供綠電綠證支持。目前，普洛斯中國新能源資產開發規模持續增長，分布式光伏、集中式光伏、風電以及儲能等新能源基礎設施累計開發規模超過2GW。

中國物流倉儲行業正處于轉型升級的關鍵時期，機遇與挑戰并存。在數字經濟與低碳經濟雙重趨勢下，物流倉儲企業必須加快數字化轉型，推進智能化和綠色升級。通過前瞻性的戰略布局、持續的技術創新和穩健的運營管理，普洛斯以智慧化物流基礎設施網絡為基礎，助力相關行業實現高質量發展，為暢通國民經濟循環提供保障和支持。

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。