“國家隊”在并購市場上大筆買進之際，也有企業連員工的年終獎都要扣發。

1月21日，據鳳凰網報道，中交地產將扣發管理層及總部所有員工2021年度年終獎，或與業績下滑，資金承壓有關。

中交地產隸屬于中交房地產集團，后者大股東為中國交建集團，世界500強企業。2014年12月、2015年5月，中交通過兩次收購，成為綠城第一大股東，現持有綠城62485.18萬股，占總股本比25.05%。

背靠“大樹”，中交地產的表現卻不盡如人意。不僅2021年前三季度業績大幅下滑、腳踩“兩道紅線”，與千億目標仍有差距，高層還頻繁發生人事變動。

歸母凈利潤驟降 現金流吃緊

中交地產2021年第三季度報告顯示，2021年7-9月，公司營業收入約為10.37億元，同比減少48.80%；歸母凈利潤約為-1.60億元，同比減少199.04%。2021年1-9月，公司營業收入約為59.86億元，同比減少25.43%；歸母凈利潤約為180.69萬元，同比減少99.37%。

中交地產2021年半年報顯示，截至2021年6月30日止6個月，公司歸母凈利潤約為1.62億元。換而言之，中交地產2021年第三季度把上半年賺的利潤幾乎虧沒了。

對于歸母凈利潤的驟減，中交地產解釋稱本期房屋交付面積較上年同期有所降低，導致毛利潤降低；期內新獲取的項目數量及土地儲備面積均大幅超過以往，多數項目尚處于前期開發階段，新項目所需人員增加，導致管理費用增加；公司預計在本報告期達到預售節點的項目較上年同期增加，因此銷售費用相應增加。

雖然中交地產沒有公布三季度拿地情況，但2021年上半年，公司新增土地（項目）共 14 宗，較2020年增加1宗，新增計容建筑面積 261.51 萬平方米；土地購置總價款 286.64 億元，權益價款 201.48 億元，較2020年分別增長約5.32%、98.72%。權益價款的增長，說明中交地產花出的真金白銀更多了。

三季報還顯示，公司本期銷售費用約為4.11億元，較上期增長45.75%。飛速增長的銷售費用侵蝕了利潤。

值得注意的是，為了規模的擴大，中交地產還不斷通過增資入股獲取多個項目，甚至對項目公司提供財務資助。據證券之星地產不完全統計，中交地產直接或間接通過子公司向旗下子公司提供財務資助或股東借款續借達到104.27億元。

數據來源：中交地產公告

激進擴張之下，中交地產現金流承壓，負債走高。財報數據顯示，截至2021年9月末，公司經營活動產生的現金流量凈額約為-134億元，較上年末減少5.65%。期內，公司一年內到期的非流動負債約為148.99億元，較上年末增長156.07%；短期借款約為19.28億元，較上年末減少約13.9%；貨幣資金約為168.31億元，勉強能夠覆蓋到期債務。

同時，中交地產2021年三季度末資產負債率為88.46%，凈負債率為265.08%，踩中“兩條紅線”。

除了常規發債以解決融資問題，12月14日晚間，中交地產發布公告稱，擬在2022年內向控股股東中交房地產集團新增借款，額度不超過100億元，年利率不超過10%，單筆借款期限自到賬之日起不超過60個月。

中交地產更是向下屬公司要錢。2021年11月26日，中交地產公告稱，為盤活項目公司存量資金，提高資金使用效率，全資子公司華通置業有限公司、北京金地致遠企業管理咨詢有限公司、北京茂康企業管理有限公司分別從聯合持股的中交世茂（北京）置業有限公司分別調用資金4.6億元、3.5億元、4.4億元，期限不超過6個月，不計息。

千億目標仍未實現 高層頻繁“換帥”

中交地產激進的擴張源于對規模的渴望。早在2017年10月，中交地產高層就曾對媒體表示，“要做房地產業務里央企的第一名、第二名”。

2019年7月，從綠城回歸中交地產并擔任總裁的李永前定下目標：“2019年沖刺350億，2020年沖刺500億，2023年遠在千億之上?！?/p>

在中交地產2020年三季度生產經營工作會議上，李永前還指出2021年是“十四五”規劃的開局之年，也是中交地產進軍千億目標的奮斗之年。

財報數據顯示，中交地產2019年全口徑簽約銷售額為293.87億元，權益口徑簽約銷售額為192.26億元；2020年全口徑簽約銷售額為533億元，權益口徑簽約銷售額為371億元，也算完成了李永前2019年定下目標的2/3。

但是，中交地產2021年上半年全口徑簽約銷售額為320億元，克而瑞銷售排行榜顯示，公司全年全口徑銷售額為979.7億元，距離千億目標仍有差距。

千億征程上，中交地產多次“換帥”。2021年12月4日，中交地產公告稱，高慎豪由于個人原因申請辭去公司副總裁職務，同日，中交地產宣布聘任徐愛國為公司執行總裁。

2021年6月7日，中交地產公告稱，李永前辭去公司總裁職務，辭任后，李永前仍繼續擔任公司董事長、黨委書記、戰略與執行委員會召集人、提名委員會委員。同時，公司董事會同意聘任汪劍平為公司總裁，聘任孫衛東為公司執行總裁。

公開報道顯示，自中交開始整合旗下地產業務以來，其控股地產公司人事變動不斷，特別是2017年以來，孫國強、張世文、梁運斌、陸偉強、彭增亮等高管陸續卸任中交地產重要職位。

相比普通房企，背靠中交集團，中交地產顯然有更多試錯機會。只不過在瞬息萬變的市場上，踏錯節奏，又有多少機會可以重來呢？