當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)記者表示，如果美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)愿意降息，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生"像航空燃料一樣的"促進(jìn)作用，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾拒絕降息，可能是因?yàn)?strong>"他不愛(ài)我"。

此前一天，鮑威爾在回答記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，盡管特朗普一再呼吁降息，但這對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的決策和他本人的工作"影響不了一點(diǎn)"。鮑威爾還表示，他不會(huì)主動(dòng)要求與特朗普見(jiàn)面，與美聯(lián)儲(chǔ)主席的會(huì)面應(yīng)由總統(tǒng)方面提出，但特朗普目前沒(méi)有提出相關(guān)請(qǐng)求。

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深觀察丨鮑威爾的“軸”與“愁”

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)7日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是繼1月和3月會(huì)議以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次選擇按兵不動(dòng)。

△美國(guó)全國(guó)廣播公司報(bào)道截圖

自3月以來(lái)，總統(tǒng)特朗普不斷施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，甚至一度威脅要為此解雇不愿意降息的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。雖然特朗普后來(lái)改口稱無(wú)此打算，但仍抱怨鮑威爾死腦筋。

△路透社報(bào)道：美國(guó)總統(tǒng)特朗普5月4日表示，他不會(huì)在2026年5月鮑威爾任期結(jié)束前解除其職務(wù)，但形容這位央行行長(zhǎng)"完全僵化"，并再次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降低利率

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特5日接受美媒采訪時(shí)稱，本屆美國(guó)政府的主要目標(biāo)之一就是把利率降到十年來(lái)的最低水平。

△美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道截圖

然而，面對(duì)重壓的鮑威爾始終不改"軸"勁，至今沒(méi)聽(tīng)總統(tǒng)的話，不僅是為了捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，主要還是因?yàn)閲@通脹的"愁"始終難解。

巨大的不確定性讓企業(yè)無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)

為了應(yīng)對(duì)40年不遇的高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)從2022年開(kāi)始大幅加息。隨著通脹回落，美聯(lián)儲(chǔ)又從去年9月開(kāi)始降息，以免過(guò)高的利率制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但近幾個(gè)月，通脹率持續(xù)高于2%理想目標(biāo)的跡象促使其在今年1月暫停降息。自那時(shí)起，美聯(lián)儲(chǔ)一直在等待通脹繼續(xù)降溫的新信號(hào)。

然而，本屆美國(guó)政府上臺(tái)后的關(guān)稅亂拳給降通脹前景蒙上了新的陰影。

美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在7日發(fā)表的聲明中說(shuō)，近幾個(gè)月來(lái)通脹水平仍在一定程度上處于高位，且失業(yè)率上升和通脹加劇的風(fēng)險(xiǎn)均有所增加，美聯(lián)儲(chǔ)據(jù)此認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加。

在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，"關(guān)稅"一詞被提及超過(guò)20次。

在被問(wèn)及關(guān)稅的實(shí)際影響時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，該機(jī)構(gòu)注意到消費(fèi)者情緒方面的變化，人們對(duì)關(guān)稅帶來(lái)的沖擊感到擔(dān)憂，擔(dān)心價(jià)格可能上升。

鮑威爾指出，白宮的政策仍在不斷演變中，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍然"高度不確定"。如果已宣布的大幅提升關(guān)稅持續(xù)實(shí)施，將可能導(dǎo)致通脹上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及失業(yè)率上升。

△美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道截圖

究竟是維持目前的高利率以優(yōu)先應(yīng)對(duì)通脹，還是選擇降息以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)？美聯(lián)儲(chǔ)在關(guān)稅政策影響下面臨兩難選擇。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱茜·博什蒂安契奇表示，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在放緩的同時(shí)，物價(jià)還在持續(xù)上升，這是一個(gè)"雙重不利"（陷入滯脹）的局面。

△法新社報(bào)道截圖

摩根大通資產(chǎn)管理首席全球策略師戴維·凱利表示，雖然目前尚未出現(xiàn)美國(guó)企業(yè)大規(guī)模裁員或失業(yè)率大幅上升的局面，但如果美國(guó)關(guān)稅政策不及時(shí)逆轉(zhuǎn)，其造成的沖擊終將把美國(guó)經(jīng)濟(jì)拉入衰退深淵。

"等到6月初發(fā)布5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告時(shí)，我認(rèn)為我們將看到就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)惡化。"

△圖為戴維·凱利（資料圖）

持續(xù)數(shù)月的關(guān)稅混亂已使美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者信心雙雙跌至谷底。

汽車、科技、民航、物流等行業(yè)的多家美國(guó)公司紛紛暫停發(fā)布盈利預(yù)測(cè)。

在美國(guó)金融研究與分析公司全球研究主管保羅·貝蘭看來(lái)，眾多公司暫停發(fā)布盈利預(yù)測(cè)是一件"大事"，因?yàn)檫@大大提高了近期持續(xù)的不確定性。他警告，美國(guó)的關(guān)稅政策正在對(duì)供應(yīng)鏈造成難以預(yù)測(cè)的沖擊。

△美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道截圖

本周，美國(guó)鞋業(yè)巨頭斯凱奇在上市二十多年后宣布"退市避險(xiǎn)"。此前斯凱奇在向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的一份文件中發(fā)出警告，稱美國(guó)政府的關(guān)稅政策可能會(huì)對(duì)該公司的業(yè)務(wù)造成重大不利影響，將大幅拉高該企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本，引發(fā)漲價(jià)，同時(shí)拉低銷量。

美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員加里·赫夫鮑爾表示，關(guān)稅政策正給企業(yè)決策者們帶來(lái)巨大不確定性，他們不僅擔(dān)心自身供應(yīng)鏈和客戶，還擔(dān)心其他領(lǐng)域的影響。這導(dǎo)致企業(yè)推遲投資決策，也導(dǎo)致消費(fèi)者信心急劇下滑。他認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年下半年可能陷入衰退。

△圖為加里·赫夫鮑爾（資料圖）

"美國(guó)想擺脫關(guān)稅造成的傷害恐怕為時(shí)已晚"

盡管形勢(shì)如此不樂(lè)觀，但白宮官員仍在為關(guān)稅政策辯護(hù)。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特5日在米爾肯研究院全球會(huì)議演講時(shí)宣稱,美國(guó)仍是全球資本的"首選目的地"，并辯稱特朗普政府的政策將鞏固這一地位。

△彭博社報(bào)道截圖

然而，一些與會(huì)的企業(yè)高管并不買(mǎi)賬。

花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官簡(jiǎn)·弗雷澤表示："我們從客戶那里聽(tīng)到的是，他們正在為困難處境做準(zhǔn)備。"她說(shuō)，企業(yè)客戶正在加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表，提前備貨，暫停業(yè)務(wù)上的支出或投資。企業(yè)高管們正與銀行家們進(jìn)行緊張的談判，討論各種可能的情況。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家在路透社4月底進(jìn)行的一項(xiàng)民調(diào)中預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)很高，其中92%的人表示關(guān)稅政策損害了企業(yè)信心。而僅僅三個(gè)月前，同一組經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

△路透社報(bào)道截圖（題圖為花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官簡(jiǎn)·弗雷澤）

密歇根大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)和公共政策教授賈斯廷·沃爾弗斯指出，關(guān)稅政策如果繼續(xù)下去，不僅將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一個(gè)充滿不確定性的未來(lái)，也將全方位地改變美國(guó)人的經(jīng)濟(jì)生活。

"這次關(guān)稅不僅比特朗普上一任期高得多，而且針對(duì)所有國(guó)家的所有商品——這就意味著你生活的每個(gè)方面都將受到影響。"

△賈斯廷·沃爾弗斯接受微軟—全國(guó)廣播公司采訪

英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》指出，"市場(chǎng)厭惡不確定性"，事實(shí)上，這種心理同樣根植于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的每一名參與者，企業(yè)為該下多大訂單、該招多少員工而舉棋不定，家庭也在為該不該添置冰箱、該不該計(jì)劃旅行而猶豫不決。

即使在美國(guó)政府內(nèi)部，也沒(méi)有人能自信地說(shuō)出7月（"對(duì)等關(guān)稅"90天暫停期滿后）從各國(guó)進(jìn)口商品的具體關(guān)稅稅率將如何調(diào)整。即便關(guān)稅政策明朗，其對(duì)商品價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)仍難以精準(zhǔn)預(yù)判。因?yàn)槠髽I(yè)究竟會(huì)以多少利潤(rùn)空間為代價(jià)，自行消化這部分新增成本，又或是將多少成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

△《英國(guó)衛(wèi)報(bào)》報(bào)道截圖

美國(guó)橋水投資公司創(chuàng)始人達(dá)利歐日前在社交媒體上發(fā)表長(zhǎng)文指出，越來(lái)越多的對(duì)美出口商和進(jìn)口商認(rèn)識(shí)到，他們必須大幅減少與美國(guó)的交易。因?yàn)闊o(wú)論關(guān)稅如何變化，問(wèn)題都不會(huì)消失，必須做好減少對(duì)美國(guó)依賴的規(guī)劃。

為此，他得出結(jié)論，美國(guó)加征關(guān)稅造成的傷害并不會(huì)隨著更多貿(mào)易談判的到來(lái)而結(jié)束，美國(guó)想擺脫關(guān)稅造成的傷害恐怕為時(shí)已晚。

△美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道截圖