【這是雪貝財經的第300篇原創文章】

作者：周閃閃 策劃：老胡

2021年2月，北京人民大會堂，探月工程參研參試人員聚集于此、接受最高層嘉獎，以慶祝不久之前嫦娥五號探測器從月球采樣歸來。當時的展覽上，“嫦娥五號”陳設于東大廳，軌道器、返回器、著陸器、上升器俱全，有數千個零部件、兩噸多重，和采集自月球的樣品一起，成為展覽中最吸引人的部分。

實際上，這個“嫦娥五號”來自廣東東莞、誕生于展覽前一個月，和同廳展示的火星車一樣，都是1:1高仿真模型，專門用于匯報、展示、科普。

真正的嫦娥五號復雜度高、技術跨度大，制作它的等比例模型也極具難度。擺在探月工程師們面前的模型由美昌集團東莞工廠所制造，僅軌道器模型就重約2噸，由約1000個零件組合而成，上升器也有986個零件。

美昌東莞工廠從2020年12月中旬開始設計，制作完成只用了一個月，如此較短的時間內高質量交付，依仗的是東莞制造數十年積累的技術實力——嫦娥三號和四號、玉兔號和玉兔二號、天問一號的高仿真模型都誕生于此。

東莞制造業是個寶藏，以2020年初突如其來的疫情為例，這里的供給應用于防控的各個方面，大到CT機生產維修、移動式X光機、醫院所需各種設備；小到口罩、防護服、各種防疫耗材的原料。

壹：扎根

制作航天器模型的美昌集團主業其實是玩具，1967年成立于香港，最初是只有10名工人的小作坊。有別于同業埋頭苦干做OEM，美昌一直開拓OBM、創立自家品牌，并借助生產線北上來擴大規模。2006年，美昌花費3億元收購意大利一著名合金模型車品牌，躋身國際玩具制造商之列。目前，美昌在東莞和韶關設有兩家大型工廠，并在美國和法國設有銷售辦事處。

過去40年，無數個美昌匯聚成了東莞及珠三角的故事，它們啟航于最微不足道的小商品加工，從縫制手袋到組裝玩具。

工業時代的大部分時間里，支撐高端制造業的知識根基停留在發達國家的工廠里。八九十年代，通訊及交通物流成本降低，跨國公司在成本更有優勢的地域建造世界級工廠，輸出生產運營能力、專業知識，將供應鏈拆分、外包，制造業前所未有的大流動。

珠三角是受益者之一，成熟工業知識和低人力成本完美結合，形成了無可匹敵的組合。大量制作精良、普通人支付得起的商品從這里輸送到全球市場。

整個珠三角的活力源自大批民營企業，產業也從縫制手袋、組裝玩具向上升級，2000年之后，這里包含了許多產業集群，從汽車到照明再到電子產品，不一而足。這里的工業生態系統仰仗于由供應商、中間商和熟練工人組成的協作網絡。

全國高質量的國際專利申請中，珠三角能占近一半，在創新方面領先全國。這里的財富分布廣泛，擁有龐大而樂于消費的中產階層，廣州和深圳的年零售額總和遠高于香港，全球最大商超沃爾瑪的山姆會員店銷量最高的門店就在深圳。

珠三角內，東莞是全國唯一一個與兩大一線城市為鄰的城市，西北接廣州，南面連深圳，全市陸地面積2460平方公里，下轄4個街道、28個鎮，是全國4個不設區的地級市之一。八九十年代，這里是大名鼎鼎的“廣東四小虎”之首，后來被提及更多的身份是“世界工廠”。

就在美昌老板醞釀買下意大利同行時，一些來自東莞厚街的年輕人也往來于歐洲，經營家具代理生意，包括慕思健康睡眠股份有限公司創始人王炳坤。一次在意大利酒店里的舒適睡眠體驗，讓他決定轉換事業賽道，專門研究健康睡眠系統。數年后，中國的本土高端床墊第一品牌慕思由此誕生。

貳：繁華初現

1876年，世界上第一張彈簧床墊在美國誕生。1900年，席夢思設計出獨立袋裝彈簧床墊，使床墊能更舒適地貼合人體脊椎；1925年，席夢思發明能量產獨立袋裝彈簧的機器，甜夢系列床墊隨之面世，彈簧床墊市場也進入快速發展期。之后，乳膠床墊、水床、氣墊床、記憶棉床墊等先后問世，寢具有了更多選擇。

國內床墊產業發展晚得多。六七十年代才有了泡沫床墊及棕繃床；80年代引入了時髦的彈簧床墊；2000年前后，各種現代化的舒適床墊才開始真正走進普通家庭。

發展初期，由于運輸半徑和服務能力原因，多數國內品牌都是區域性品牌。他們從OEM代工起價，在技術積累到一定程度，轉型為ODM貼牌模式；等到研發技術進一步能夠支撐獨立品牌推廣，再轉型為OBM。

和八九十年代同行“供全球”的發展路徑相反，慕思從2004年誕生之時就“高舉高打”，引進全球健康睡眠理念和寢具設計理念服務“供中國”，特別是中高端市場。2007年，慕思引進3D材質，打造可完全水洗床墊，同年引入法國籍知名設計師Morris作為首席設計師。2009年，慕思又獨家引進歐洲阿蒂蘭特、瑞寇、肖瓦多瑞三大公司的睡眠系統制造材料和技術。

年輕的慕思做出這樣的選擇，和時代與環境有關。

珠三角第一次產業轉型發生在1985年前后，大量“三來一補”企業涌入。所謂“三來一補”，指的是來料加工、來樣加工、來件裝配和補償貿易。外方負責全部產品的外銷，中方提供土地、廠房、勞力；各自記賬，以工繳費結算。到了90年代中期，地方政府在產業層面提出要大力發展高新技術產業，不再歡迎“三來一補”企業。

2000年之后的產業轉型更劇烈。以深圳為首，人力成本和土地成本飆升，企業利潤被蠶食。深圳最低基本工資達到1500元時，北京、上海、廣州分別只有1260元、1450元、1300元。地方政府力主產業轉型升級，2008年，時任廣東省委書記汪洋上任后首次到東莞調研，留下了那句著名的警示：

“今天不積極調整產業結構，明天就會被產業結構所調整。”

轟轟烈烈的“騰籠換鳥”、產業轉移開啟。

叁：十字路口

2010年之后，有著強大適應力的制造商們靈巧轉身，一方面，它們將生產轉移到成本更低廉的地區，包括內陸地區和東南亞；另一方面，它們向上走，去迎合龐大的消費升級需求。慕思選擇了后一個發展路徑。

慕思通過持續宣傳讓高端品牌概念深入人心，憑借全渠道、立體式、話題性、高頻次精準廣告投放夯實品牌力。2010年，慕思與意大利蘭博基尼簽訂了戰略合作協議；2013年，公司引進丹麥知名設計師尼爾森·詹姆斯，參與第五代健康睡眠系統的設計研發，加速品牌國際化進程。

美國同行的經歷告訴慕思，通過產品力、關鍵技術能站穩腳跟。

美國前五大床墊廠商均為某一細分床墊技術的奠基者，席夢思有螺旋彈簧床墊、絲漣有壓縮棉花床墊專利、舒達有連續螺旋彈簧床墊、泰普爾有記憶棉床墊、Sleep Number有可調節空氣支撐睡眠系統。從產品結構來看，頭部企業不斷豐富產品矩陣、延伸價格帶，多維度、全方位搶占市場份額。美國前五大床墊廠商分享了近70%市場份額。

所以慕思對技術的投入慷慨而堅定，即便那意味著要承擔相當大的投資風險。

基礎技術端來看，慕思測試技術服務中心早在2010年就投入建設，占地面積3500平方，設有電器實驗室、紡織實驗室、化學實驗室和物理機械實驗室四大科學試驗室。慕思總計投入30余億元用于改造數字化工廠，除了上述實驗室，還實現了智能生產線改造，僅在生產線智能設備的投入上就有十多億元，實現了從手工到信息化、數字化一步到位的改造，直接從純手工1.0時代，跨越到了工業4.0，整個工廠無粉塵，高度智能化。

舉一個應用中案例，在慕思的床架生產車間，需要對原材料木頭進行切割，這中間會產生大量木屑、粉塵，慕思進行了技術優化：通過一個環保裝置將木屑收集起來、處理后重新壓縮成小木餅。這些點滴技術進步，集合成了慕思的智慧工廠，表面來看車間里實現了機器換人工，背后并行的是信息化、數字化、定制化的產業再造。

（慕思智慧工廠內環保裝置收集木屑）

2020年之后，慕思的研發主攻AI與智能睡眠，目前擁有專業的研發團隊進行人體工程學、大數據與云存儲等的研發。慕思與香港中文大學共同建立了“智慧家居物聯網技術實驗室”，建立了博士后工作站與智能睡眠研究中心；與中山大學、北航、南方醫科大學等高校進行產學研合作。

應用技術端來看，2017年，慕思引入豐田旗下愛信精機集團的尖端材料太空樹脂球，作為3D系列的又一核心材質；旗下品牌V6大家居與美國領先功能性寢具品牌Bedgear戰略合作。

根據宏碁董事長施振榮的微笑曲線理論，產業附加值鏈條分成左、中、右三段，左段為技術、專利，中段為組裝、制造，右段為品牌、服務。微笑曲線在中段位置的附加價值最低，左右兩段位置附加價值較高。微笑曲線的含意是：要增加企業的附加價值，絕不是持續在組裝、制造位置，而是要往左端或右端位置邁進。

對于工業企業，能支撐微笑曲線上移的是技術進步，技術進步有兩條路：技術引進和自主創新。80年代起，我們走的是第一條路，從歐美、日本引進了從家電到汽車的各種生產線，以市場換技術，逐步成為制造業大國。作為發展中國家，這條路直接、高效，但會受到技術輸出國的諸多限制，企業也只能分享價值鏈上最低端的部分。

難題已經擺在中國制造業面前，“解藥”是自主創新，這就是第二條路。產業發展最前沿技術，本就無從引進或借鑒，只能自力更生、在技術投入上下血本。在產業智能化、材料革命、生物醫療、信息技術等新領域，千千萬萬的企業在默默投入，慕思是其中一員。

肆：新國貨浪潮

在家居行業，技術上自主創新、并耕耘自有品牌并不容易，2014年的春節很難熬，慕思創始人借了8多萬元，發了工資，又定做了800多個真皮錢包，送給客戶作為禮物。此后多年，慕思在感恩節和新年前后給客戶送禮物成為雷打不動的習慣；慕思還堅持給老客戶免費上門除螨。這些購成了慕思的服務護城河，如今這些服務進化為系統的金管家服務，極大增強用戶粘性。

在慕思即便借錢也要給客戶買禮物的年景，國內制造業在忙著討論另一個話題——中國游客從日本狂買電飯煲、馬桶圈、吹風機、電動牙刷。

東京秋葉原，滿大街都是拎著大箱子的中國游客，動輒數千元又很重的電飯煲一點沒阻止人們的購買熱情，蒸出的米飯確實醇香、內膽也極易清潔。自動馬桶圈抗菌、可沖洗，也是斷貨王。那幾年，日本店員的中文水平都進步了不少。

這些都是最傳統制造業的產品，當時國內制造業成本大漲、零售渠道又被電商顛覆，50后、60后企業家難過至極。人們總在討論這些產業是否已經日薄西山、無利可圖，漂洋過海來而來的產品讓許多人醍醐灌頂——就沒有夕陽產業，只有夕陽企業。

同理還有陶瓷刀，不銹鋼保溫杯、超聲波電動牙刷……這一切其實是個信號，中國消費者有更精細的產品需求沒有被滿足。細分到寢具市場也一樣，高端產品需求客觀存在，一定有人能拿下它，不管是中國慕思，還是國外的競爭對手。

曾有人問時任東莞市委書記梁維東，在科技浪潮下，東莞的一些制造業是不是過時了？梁維東的回答就是：“沒有夕陽產業，只有夕陽企業。”

他引述的例證就是慕思床墊。“它是一個很傳統的行業，做床墊，但它可以根據人體力學，調節個性化的睡姿、承托能力。根據你的身體狀況，調節最佳的方式。”

外界消費者能感知到的是慕思的舒適，不知道的是背后高額投入，以匠人精神把產品做到極致。慕思T10智能床墊具備“深度睡眠自適應”系統，可隨身體變化提供自動適應檢測，這正是梁維東鄭重推介的智能床墊。

慕思的新產品5D智能分區調節功能，隨身而變，自動感知人體體型，即時調節軟硬度，兩分鐘內調節到最合適睡感；還能自定義軟硬調節，如適配軟硬度不滿意，可手動進行調節，更專業保護人體脊椎。智能床墊多維度采集睡眠信息，能夠根據個人情況調配睡眠模式。用戶靜躺在床上10秒鐘里，人工智能自動掃描人體數據，40秒內輕松獲得睡眠零壓力。

依靠技術與服務，慕思承接住了高端細分市場需求。

如今，慕思成為唯一在中高端領域占領消費者心智的本土床墊品牌，客單價穩步上升。床墊由海綿、鋼線、乳膠和3D棉等組成，但高端產品給人們提供的不僅僅是一張床墊，而是一種極度舒適的睡眠體驗；就像購買豪車時，用耗費多少鋼材來討論它的定價并不合適宜。

甚至如果你跟勞斯萊斯CEO烏特弗斯（Torsten Muller-Otvos）討論他經營的“汽車公司”，他都會搖頭糾正說自己做的是奢侈品生意：你不是在買車，而是在委托制作一件藝術品。豪車與買家的關系不同于一般銷售賣掉就拜拜的模式，客戶多是收藏者、車庫里停滿了跑車，他們的體驗很重要，所以勞斯萊斯會邀請他們去觀看自己訂購的“藝術品”制造過程，看要不要換上稀有木材內飾；賓利會在車上裝配百年靈陀飛輪鐘，阿斯頓馬丁想讓定制跑車有像定制西裝一樣的體驗。

讓消費者心甘情愿付費的是舒適和滿足。這是對于過去40年擅長壓縮成本的珠三角制造業來說，是新課題，慕思們在開辟新道路。

2018-2022年上半年，慕思的綜合毛利率分別為53.5%、49.3%、45%和46.1%。如果不做自有品牌，你知道這一行代工業務毛利率有多少嗎？9.7%。

不說床墊，看看小家電：廣東順德的新寶股份是全球小家電ODM龍頭，客戶包括飛利浦、伊萊克斯、西門子等，最近5年毛利率在17%-23%；同行九陽股份則主營自有品牌，最近五年的毛利率在27%-33%。它們生產銷售類似產品，但毛利率有10個百分點的差距。全球最夯的蘋果代工產業鏈上，也有著極大的利潤差：蘋果自身毛利率達到40%以上時，為它生產Apple Watch的老牌代工廠臺灣仁寶毛利率只有3.6%。

90年代，國產電視和進口電視鏖戰，即便是最好的本土品牌長虹、同等配置情況下，價格也要比日本品牌低1/3。如今以慕思、OPPO、飛鶴等為代表的新一代國貨品牌不一樣，高舉高打，擁有更扎實的內核技術和服務，在性能和定價上有與國際品牌對峙的能力。

90后、00后人群成為消費主力，鐘愛國貨的市場氛圍已然形成，給了本土品牌在高端市場逆襲的環境。

別辜負好時光。