文 | 周天財經

周天財經 原創(chuàng)出品

奧派經濟學家密爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）認為，企業(yè)的唯一責任是賺取利潤。顯然，現在有許多企業(yè)不同意弗里德曼的觀點。

思韋茨冰川是南極洲地區(qū)變化最快的冰川之一，正在以每年 2.1 公里的速度退縮。研究人員預測，思韋茨冰川再過幾年就可能坍塌，假如其徹底融化，僅思韋茨這一座冰川就可能導致海平面上升約 3 米。我們剛剛度過了有史以來全球平均氣溫最熱的一周。這一事實再次提醒我們，全球變暖已經迫在眉睫。

除此以外，環(huán)境污染也讓人類受傷害巨大。世衛(wèi)組織估計，每年有 700 萬人死于與空氣污染有關的疾病，尤其是更依賴化石燃料的中低收入國家。還有人口老齡化、能源危機、資源分配不平……這些大問題越來越緊迫逼近，我們有沒有找到頭緒？

現代社會里，企業(yè)是市場最重要的參與者。從香皂、手機到汽車、房屋，再到保險、股票、債券，幾乎都來自企業(yè)的生產。企業(yè)無所不包，自然，問題也都與企業(yè)有關。用絕對的道德律令要求企業(yè)履行社會責任、改善環(huán)境簡單粗暴，但倒向綠色，是否就意味著遠離利潤，是否能創(chuàng)造出「綠錢」，來實現二者的調和呢？

一種新的解決思路開始流行，ESG (Environment, Social, Governance/環(huán)境、社會、治理) 的主旨是：讓企業(yè)履行社會責任的同時，提升本身的治理水平，甚至有可能促進業(yè)績增長。

例如中國平安在 ESG 領域的實踐，就給了我們樂觀的理由：截至 2022 年末，平安實現負責任投融資 1.79 萬億元、綠色投融資 2823.63 億元、普惠投融資 334.44 億元、社會投融資 14774.41 億元。與此同時，平安的業(yè)績保持高速增長。2022 年，平安實現營業(yè)收入 1.11 萬億元；歸母營運利潤 1,483.65 億元，總資產 11.1 萬億元，個人客戶數近 2.27 億，互聯網用戶超 6.93 億。

圖源：中國平安2022年年度報告

01 平安獲評全球 ESG 評分前 1%

6 月 28 日，標準普爾公司發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國版）2023》。這是標普在全球《可持續(xù)發(fā)展年鑒》的基礎上，首次推出的中國版《年鑒》，便于中國企業(yè)了解其可持續(xù)發(fā)展績效在本地區(qū)同行中的水平。得益于在可持續(xù)發(fā)展議題和 ESG 實踐上的長期卓越探索，中國平安獲評中國企業(yè)標普全球 ESG 評分最佳前 1%，為中國（含港澳臺）保險公司最高評分，同時也是最佳前 1% 區(qū)間段唯一上榜保險公司。

圖源：《可持續(xù)發(fā)展年鑒2023（中國版）》

更早的 6 月 13 日，中央廣播電視總臺財經節(jié)目中心聯合國務院國資委、全國工商聯、中國社科院經濟研究所、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會等部門發(fā)布《年度 ESG 行動報告》，并公布"中國 ESG 上市公司先鋒 100"榜單。中國平安成功入選該項權威榜單，ESG 指數排名位列榜單第七、金融業(yè)第一，處于五星級指數水平，被譽為"上市公司 ESG 發(fā)展的卓越者"。

事實上，平安在 ESG 領域早有實踐，比如：已經連續(xù) 14 年發(fā)布年度可持續(xù)發(fā)展報告、3 次發(fā)布氣候風險管理報告。這次獲獎，一方面是對平安成績的肯定。另一方面也體現出 ESG 在中國升溫。

從國家大方針上看，2020 年 9 月，中國明確提出 2030 年「碳達峰」與 2060 年「碳中和」目標。「雙碳」目標在技術上，是要加強節(jié)能減碳技術開發(fā)；在產業(yè)上，是要鼓勵新能源產業(yè)發(fā)展；在市場上，是要建立全國碳市場，以碳排放權交易來促進節(jié)能減排。

整體上，「雙碳」目標是要建立一套投資、技術開發(fā)、碳排放配額交易等各方面都要傾向減少碳排放的體系。ESG 正是實現這一目標的優(yōu)秀工具，其實質上是一套指標體系，用指標來引導企業(yè)的業(yè)務方向。那么 ESG 可以成為「雙碳」目標的量化工具，以及評估企業(yè)響應目標的進度，引導企業(yè)更好地實現目標。

因此，ESG 的緊迫性在不斷提升，政策端和資本市場也在加緊推動 ESG 落地。2022 年 3 月，國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質量工作方案》，要求央企控股上市公司在 2023 年實現 ESG 專項報告披露的全覆蓋。據中國證券報此前報道，滬深交易所正在結合我國國情和上市公司實際情況，研究制定上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露指引。這意味著ESG 將和營收、利潤一樣，成為上市公司必須披露的重要指標。

企業(yè)在這方面已有許多例子。聯想集團推出了生命周期末端管理項目，在 2021 年期間，聯想處理的 34,163 噸計算機設備中，有 93.7% 都得到了循環(huán)再利用。安踏則不斷開發(fā)環(huán)境友好型產品，99% 以上鞋產品均使用水性膠，同時使用環(huán)保纖維面料、無氟防水面料服裝等環(huán)保面料制造服裝。

相較于制造業(yè)企業(yè)，作為金融企業(yè)的中國平安有機會不僅僅在本公司層面實踐 ESG，還可以發(fā)揮金融的杠桿效應和引導意義，在更大層面促進節(jié)能減排。從 2021 年起，平安集團全面升級了"綠色金融"行動規(guī)劃。在組織架構層面，成立由董事長馬明哲領銜的綠色金融委員會，統(tǒng)籌相關戰(zhàn)略、規(guī)劃，下設綠色金融辦公室，同時依據政府及監(jiān)管指引和政策，制定綠色項目和評價標準，推動行業(yè)綠色投資。

圖源：中國平安官網

董事長親自掛帥綠色戰(zhàn)略，這并不多見，足見平安內部的重視。正如馬明哲一直強調的那樣，「企業(yè)的本分，是做大、做強，擁有反哺社會的能力。」他還進一步表示，平安將積極響應國家提出的中國將于 2060 實現碳中和的目標，全面升級中國平安「低碳 100」。并首度提出推動「綠色金融」，實現資產組合零排放。

包括平安在內的中國金融企業(yè)正在積極參與轉型金融，即推動金融幫助高碳排放行業(yè)實現低碳轉型。2022 年，平安助力發(fā)行中國煤炭行業(yè)首單低碳轉型公司債券，也落地了國內鋼鐵行業(yè)首個碳捕集、利用與封存技術（CCUS）貸款項目，支持傳統(tǒng)能源企業(yè)的低碳轉型。

02 ESG 是一種選擇

多項第一背后，是企業(yè)的強烈的傾向。企業(yè)履行社會責任不是一件新鮮事，難點是如何讓企業(yè)不僅僅依靠道德，而是將社會責任與企業(yè)本身的治理體系相結合。更理想的情況是，企業(yè)在履行社會責任的過程中能夠促進業(yè)績增長，將理念內化為自驅力。當企業(yè)的 ESG 發(fā)展到一定階段，如何去創(chuàng)造更大的價值，尤其是商業(yè)價值，實現轉化——ESG 不能只是一件純花錢的事，也就是說，ESG 到了成熟階段后，不能夠只創(chuàng)造企業(yè)外的社會價值，還要為股東創(chuàng)造價值。

在中短期商業(yè)利益與長期發(fā)展之間找到一個平衡點，正是平安的能力所在。位于金沙江峽谷的白鶴灘水電站，是實施「西電東送」的國家重大工程，全面建成投產后預計年平均發(fā)電量可達 624.43 億千瓦時。2018 年起，平安銀行便持續(xù)通過發(fā)行綠色債券以及提供綠色信貸等形式支持白鶴灘水電站項目工程建設。這類大型水電站的投資規(guī)模巨大，回報周期長而且對社會的溢出效應顯著，而保險資金的優(yōu)勢是長期限，兩者一拍即合，這使得白鶴灘水電站成為中國金融產業(yè)加速綠色能源的標志性事件。

白鶴灘水電站

1957 年 10 月，蘇聯成功發(fā)射了第一顆人造衛(wèi)星「斯普特尼克 1 號」。此舉震驚了美國國會，一定程度上迫使他們于 1958 年通過了《小企業(yè)投資法案》，該法案要求，在投資公司每投資創(chuàng)業(yè)公司 1 美元時，政府都要提供最高 3 美元的配套貸款。1958 -1994 年間，《小企業(yè)投資法案》為大約 7.8 萬家小企業(yè)提供了 130 億美元的長期優(yōu)惠利率貸款。這些廉價的資金直接促成硅谷發(fā)展到今天，也創(chuàng)造了我們現在熟悉的風險投資行業(yè)。

金融的實質是一種選擇，這種選擇可以憑空創(chuàng)造出硅谷，也可以助力建造出世界級的水電站，而選擇將資源投入到哪一領域，能充分體現一家綜合金融集團的價值取向。2022 年 11 月，平安銀行在全國銀行間債券市場成功發(fā)行 3 年期 200 億元綠色金融債券，是其發(fā)行的首只綠色金融債券，發(fā)行利率 2.45%，所募資金將依據適用法律和監(jiān)管部門的批準，用于《綠色債券支持項目目錄（2021 年版）》規(guī)定的綠色產業(yè)項目，項目類型涵蓋節(jié)能環(huán)保、清潔能源及基礎設施綠色升級等重點綠色產業(yè)項目。

可以預見，隨著中國平安對綠色產業(yè)加大投入，像是白鶴灘水電站那樣的金融助力綠色發(fā)展的經典案例，還將源源不斷出現。例如，平安產險為古樹名木設立了保護救助保險，平安理財也推出了綠色金融指數，平安銀行推出全國首個借信雙卡碳賬戶「低碳家園」，而平安證券也已成功發(fā)行多單滬、深交易所首批碳中和綠色公司債，上交所首單碳中和資產支持證券產品，2022 年公司承銷綠色債券（含碳中和債）和綠色 ABS 22 只，承銷金額 110 億元，同比增長 134%。

按照新的《綠色保險統(tǒng)計制度》，截至 2022 年底，平安產險累計為「綠色發(fā)展」提供綠色保險保障超 170 萬億元。而截至 2022 年 9 月末，平安集團綠色投融資規(guī)模約為 3198 億元，綠色銀行類業(yè)務規(guī)模約為 1842 億元，環(huán)境類可持續(xù)保險保費收入約為 1105 億元。

圖源：中國平安2022年年度報告

在過去幾年，中國平安已經把 ESG 的核心理論和標準全面融入企業(yè)治理中，建立了從集團董事會與執(zhí)行委員會、投資者關系和 ESG 專業(yè)委員會、集團 ESG 辦公室，再到集團職能單元和業(yè)務公司的四層 ESG 治理體系，明確各層級權責，從上至下落實 ESG 理念和戰(zhàn)略。稱得上，是深入企業(yè)靈魂的 ESG 總動員。

03 ESG 也是一種能力

ESG 的本質是可持續(xù)發(fā)展的量化體系，通過踐行這一體系，企業(yè)履行社會責任與提升治理水平相輔相成。具體如何實踐，不至于讓 ESG 淪為空談，不僅考驗企業(yè)對社會責任的重視程度，更考驗企業(yè)是否有能力將相關的風險管理融入主營業(yè)務。

中國平安在這方面有許多已經落地的實踐。據南方周末報道，廣東汕尾的對蝦養(yǎng)殖業(yè)一直受天氣影響很大，例如氣溫低于 18 攝氏度，南美白對蝦便會出現冷應激，導致蝦苗生長速度降低，乃至死亡。人力很難控制天氣變化，但可以憑借保險降低天氣變化帶來的風險。如同頻繁的海上貿易催生了現代保險業(yè)，養(yǎng)殖業(yè)也理所應當產生自己的保險產品。

2021 年 4 月，平安成立了調研團隊，開始開發(fā)「對蝦天氣指數保險」。保險需要周密的規(guī)則與精確的觸發(fā)條件，而靠天吃飯的養(yǎng)殖業(yè)更仰賴養(yǎng)殖戶的經驗。花費半年時間，平安與當地政府、科研單位和蝦農的不斷磨合，才最終確定保險方案，推出首單政策性地方財政對蝦天氣指數保險。

2022 年，對蝦天氣指數保險覆蓋了汕尾市近 60% 的對蝦養(yǎng)殖面積。類似的「新農險」，平安產險還有很多實踐，2022 年，平安產險在韶關落地廣東省首單特色食用菌氣象指數保險、廣東省首單政策性油茶種植保險等。

數據顯示，平安產險因地制宜開發(fā)地方特色農業(yè)保險產品超 600 個。2022 年，平安產險累計為超 1100 萬戶次農戶提供風險保障超 2500 億元，累計賠款支出超 36 億元，幫助超 250 萬戶村民出險后快速恢復生產生活。這些「新農險」的案例，一方面體現出平安注重社會責任，尤其重視鄉(xiāng)村發(fā)展。另一方面，敏捷的組織形態(tài)與創(chuàng)新能力，才是支撐平安開發(fā)超 600 個特色農險產品的根基所在。

中國平安還在全面升級綠色金融行動，明確到 2025 年綠色投資與綠色信貸規(guī)模達到 4,000 億元，綠色保險保費總額達到 2,500 億元，并承諾 2030 年實現運營碳中和，助力國家「雙碳」目標達成。通過在綠色保險、綠色投融資、綠色信貸等領域探索創(chuàng)新，中國平安全力支持綠色經濟轉型和產業(yè)鏈升級。

當業(yè)內都在摸著石頭過河的時候，平安在 ESG 實踐方面先行先試，已經找到了過河的路徑。在實踐中，平安將 ESG 的各項指標，與自身的發(fā)展戰(zhàn)略及經營目標相結合，再對綠色金融、綠色運營、鄉(xiāng)村振興等核心議題設置具體目標。在追求經濟效益的前提下，平安希望持續(xù)為客戶、員工、股東和社會創(chuàng)造價值，并通過充分的溝通與合作，實現各方價值平衡和最大化。

從全球范圍來看，沒有一套可以完美適應各國情況的 ESG 標準。各國的環(huán)境政策、司法制度和經濟發(fā)展水平存在差異，這導致了 ESG 標準需要依照地區(qū)情況做出調整。如施懿宸教授此前對媒體表示，「市場需要一套可以細化、適合中國的 ESG 指標體系。」

無論如何，ESG 遇上不同聲音體現出共識形成不易。北京大學光華管理學院教授盧海研究發(fā)現，企業(yè)把 ESG 相關議題納入戰(zhàn)略規(guī)劃和運行時遇到的主要障礙，是缺乏指引、缺乏人員支持和缺乏專業(yè)知識。

中國 ESG 還處在拓荒期，非常有賴于企業(yè)間凝聚共識，探索出符合國情的可持續(xù)發(fā)展路徑。媒體報道中，滬深交所正在制定的上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露指引，不啻于給上市公司設下了一場隨堂測驗，而「雙碳」目標才是真正的大考。

保險業(yè)務本身就是最大的社會價值，這是平安躬身入局 ESG 大潮的先天優(yōu)勢和最大底氣。在這場共同的大考中，平安已經找到了自己的節(jié)奏，并給行業(yè)提供了極強的示范效應。