編者按：2024年7月15日至18日，中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議在北京舉行，開啟了我國進一步全面深化改革的大幕，是全面建設社會主義現代化國家新征程上的新的里程碑。

改革開放以來，我國金融業在改革創新中不斷發展壯大，在優化資源配置、促進經濟平穩快速發展和維護社會穩定方面發揮了重要作用。當前，面對百年未有之大變局，進一步深化金融體制改革，提高金融資源配置效率，防范化解金融風險，是我國推進中國式現代化建設的題中應有之義。

有鑒于此，本期特別關注欄目特邀業內專家學者從多個角度解讀黨的二十屆三中全會的深遠影響，以及金融高質量發展如何助力中國式現代化建設，以饗讀者。

改革開放是黨和人民大踏步趕上時代的重要法寶。黨的十一屆三中全會是劃時代的，開啟了改革開放和社會主義現代化建設新時期。黨的十八屆三中全會也是劃時代的，開啟了新時代全面深化改革、系統整體設計推進改革的新征程，開創了我國改革開放全新局面。黨的二十屆三中全會對進一步全面深化改革、推進中國式現代化作出了戰略部署，是改革開放進程中新的里程碑。

黨的二十屆三中全會進一步明確了到二Ο三五年要實現的改革目標，即全面建成高水平社會主義市場經濟體制，中國特色社會主義制度更加完善，基本實現國家治理體系和治理能力現代化，基本實現社會主義現代化，為到本世紀中葉全面建成社會主義現代化強國奠定堅實基礎。高水平社會主義市場經濟體制的建設，需要完善宏觀調控制度體系，健全宏觀經濟治理體系。金融是國民經濟的血脈，金融體制是市場經濟體制的重要組成部分，涉及宏觀調控制度和宏觀治理體系，是宏觀政策取向一致性的關鍵協調部分。

深化金融體制改革

加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制。加快完善中央銀行制度是為了適應金融體制改革的需求，促進金融高質量發展，加快建設金融強國。完善中央銀行制度的關鍵在于完善貨幣政策的決策與執行機制、暢通貨幣政策傳導機制，健全宏觀審慎政策框架，兼顧金融資源配置優化與金融風險防范化解的功能，并在此基礎上發揮金融對實體經濟的支持作用。

積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融是推動經濟高質量發展、促進創新創業和擴大內需的重要手段，同時也是提升民生福祉、建設金融強國的重要途徑。科技金融通過央行科技創新和技術改造再貸款、商業銀行科技貸款等工具支持高科技企業發展，對于促進科技創新、提升全要素生產率有著重要意義；綠色金融通過支持“雙碳”目標的發展，滿足綠色產業的資金需求，從技術革新、產業升級、環境保護、節約能耗等各方面全力優化產業結構，提升經濟發展的質量和效率；普惠金融側重于提升民生福祉，擴大了中小微企業、“三農”領域、低收入群體的金融服務覆蓋面，為經濟實現包容性增長注入動力；養老金融的發展對于積極應對人口老齡化至關重要，支持金融機構依法合規發展養老金融業務，豐富個人養老金融產品，提供養老財務規劃、資金管理等服務，積極發揮金融在應對老齡化方面的重要作用；數字金融通過金融業與數字化相結合，利用數字技術大幅提升資源配置效率，促進金融和數字產業實現良性循環發展，為經濟高質量發展提供保障。在做好“五篇大文章”的同時，還需要從深化金融供給側結構性改革、優化金融服務供給結構、增強金融機構的主動意識和擔當意識、推動金融機構加強合作，以及創新評價標準和評價方式等多方面入手，進一步提升金融對于重大戰略、重點領域、薄弱環節的支持力度。

完善金融機構定位和治理，健全服務實體經濟的激勵約束機制。以商業銀行為代表的金融機構依然是我國金融體系的主體，完善金融機構定位和治理是實現金融高質量發展的首要任務。金融機構的改革和發展需要推動完善公司治理機制，關鍵在于壓實金融機構自身的主體責任，建立和完善既有中國特色又符合國際規則的現代企業制度。金融機構治理是塑造金融文化的基礎，要引導金融機構形成健康的文化氛圍，提升金融機構服務實體經濟的內在激勵水平。完善金融機構定位和治理是防范化解金融風險的重要手段，要加強金融機構的內部管理和風險控制，防止金融風險的積累和爆發。

發展多元股權融資，加快多層次債券市場發展，提高直接融資比重。多層次的資本市場能夠滿足企業不同發展階段的資金需求，能夠加快創新資本形成，促進科技、資本和產業高水平循環，對推動高質量發展具有重要意義。進一步發展股票市場和私募股權市場，滿足企業從初創期到成熟期各個階段的資金需求，解決企業融資困境，促進其健康發展。做大做強債券市場，為企業提供長期穩定的債務資金來源，解決企業的短債長用問題，降低因經濟波動而出現的抽貸、斷貸給企業造成的影響。提升直接融資比重，將不同期限與風險偏好的資金更精準地轉化為資本，提升資金配置的效率，同時實現金融風險的分散與共擔。

優化國有金融資本管理體制。國有金融資本在國家和經濟發展中扮演著至關重要的角色。優化國有金融資本管理體制對于金融更好地服務實體經濟、防范化解金融風險、深化金融改革，并促進國有金融機構持續健康經營有著重要意義。優化國有金融資本管理體制的關鍵在于堅持和加強黨的領導，同時推進市場化改革，以提高國有金融資本的效益和國有金融機構的活力、競爭力。

健全資本市場功能

健全投資和融資相協調的資本市場功能，防風險、強監管，促進資本市場健康穩定發展。健全投資和融資相協調的資本市場功能對于更好地發揮資本市場的功能，促進經濟資源的優化配置有著重要意義。我國的資本市場長期存在著融資功能與投資功能失衡的問題。協調投資與融資功能的關鍵在于提升對于投資者的服務與回報，完善長期投資行為的考核評價機制。加強對公司上市融資的信息披露要求，健全新股的發行定價機制，嚴格規范融資行為。

支持長期資金入市。支持長期資金入市的主要原因是這些資金追求長期價值投資，有助于穩定市場，能夠促進資本市場的長期穩定健康發展。支持長期資金入市的關鍵在于推動如養老金、企業年金、保險資金等長期資金進入資本市場，發揮其追求長期價值投資的特性，抑制市場的過度投機行為，從而發揮資本市場對于經濟長期增長的支撐作用。

提高上市公司質量，強化上市公司監管和退市制度。提高上市公司質量是資本市場健康發展的基石，對于促進資本市場平穩健康發展、提振投資者信心具有重要意義。提高上市公司質量要進一步強化上市公司監管和退市制度，凈化資本市場生態，保護投資者權益，確保資本市場的公平、公正和透明。

建立增強資本市場內在穩定性的長效機制。建立增強資本市場內在穩定性的長效機制是保證資本市場健康運行的重要環節。提升上市公司質量是增強資本市場內在穩定性的基礎。強化公司治理是確保資本市場健康運行的核心。增強資本市場內在穩定性的關鍵在于建立現代企業制度，研究提高部分板塊的上市要求，從嚴監管未盈利企業上市，以及加強公司治理和內部控制，以提升上市公司的透明度和責任感。

完善大股東、實際控制人行為規范約束機制。完善大股東和實際控制人的行為規范約束機制是為了確保公司治理的公平性和有效性，防止權力濫用，保護中小股東和利益相關者的權益。完善大股東、實際控制人行為規范約束機制的關鍵在于強化法律責任、明確監管標準、提升信息披露要求，以及加強監督和處罰力度。有效規范大股東和實際控制人的行為，保護中小股東和公司的合法權益，維護金融市場的穩定和健康發展。

完善上市公司分紅激勵約束機制。完善上市公司分紅激勵約束機制旨在提高上市公司的投資價值和保護投資者利益，增強市場的公平性和透明度，從而促進資本市場的健康發展。完善上市公司分紅激勵約束機制的關鍵在于制度約束，需要多方面綜合施策，例如，強化信息披露監管、簡化分紅程序、優化分紅方式和節奏，以及加強對超出能力分紅企業的約束等。

健全投資者保護機制。投資者是資本市場的基石，其權益保護直接關系到資本市場的改革、發展和穩定。為了保護投資者，尤其是中小投資者的權益，需要采取一系列措施來健全投資者保護機制。包括為投資者保護提供法律支持，明確投資者保護的法律地位和依據；加大對證券違法行為的處罰力度，通過提高行政處罰力度、建立集體訴訟制度等方式，增加違法者的成本；建立和完善證券市場民事賠償制度，確保因證券違法行為受損的投資者能夠獲得及時、充分的補償；為投資者提供便捷的糾紛解決途徑，降低維權成本，提高維權效率。

推動區域性股權市場規則對接及標準統一。推動區域性股權市場規則對接及標準統一的主要目的是促進多層次資本市場的健康發展，提高市場效率和透明度，加強監管，以及優化資源配置。應加快規則對接和標準統一，進一步促進區域性股權市場的規范發展，并逐步建成融資功能完備、服務方式靈活、運行安全規范、投資者合法權益得到充分保護的區域性股權市場，提高其服務實體經濟和小微企業的能力。

完善金融監管體系

制定金融法。由于金融領域的各種矛盾和問題相互交織、相互影響，制定金融法非常必要。金融立法修法要與時俱進，主動適應經濟社會發展和金融業改革開放需要，緊盯金融重點領域和新興領域，及時填補法律空白、補齊短板弱項，制定有效的金融法，使各類金融活動有法可依、有規可循，為金融業發展構建堅實的法律基礎。這是高水平社會主義市場經濟的客觀要求。

完善金融監管體系，依法將所有金融活動納入監管，強化監管責任和問責制度，加強中央和地方監管協同。金融為經濟發展提供了動力和支持，但金融體系同時也蘊藏著巨大的金融風險。因此，有效的監管成為控制金融風險、發揮金融積極作用的制度保障。完善金融監管體系的關鍵在于依法將所有金融活動納入監管范圍，以零容忍的態度嚴厲打擊非法金融活動。金融監管應“長牙帶刺”、有棱有角，強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管“五大監管”，構建一個“橫向到邊、縱向到底”的全面監管網絡，消除監管空白，確保金融市場的安全運行。通過在金融監管中明確責任、落實責任、追究責任，推動各級監管部門和干部更加負責任地履行職責。建立健全的金融監管協同機制，確保中央和地方各級政府在監管工作中能夠形成合力，提高監管效能。

建設安全高效的金融基礎設施，統一金融市場登記托管、結算清算等規則制度，建立風險早期糾正的硬約束制度，筑牢有效防控系統性風險的金融穩定保障體系。金融基礎設施體系是金融體系運行的硬件設施和制度安排，具有跨機構、跨市場、跨地域、跨國界等特征，建設富有彈性且韌性十足的金融基礎設施，是防風險與促發展的必然要求。建設安全高效的金融基礎設施的關鍵在于通過統一金融市場登記托管、結算清算等規則制度，規范市場行為，減少操作風險，提高金融服務的效率和透明度。

健全金融消費者保護和打擊非法金融活動機制，構建產業資本和金融資本“防火墻”。金融消費者是金融市場的重要參與者，同時也是金融業發展的重要推動力量，加強金融消費者權益保護對于提升金融消費者信心，進而促進金融發展有著重要的意義。完善金融消費者權益保護的關鍵在于完善相關的法律法規和規章制度，積極推進金融消費者權益保護相關立法的基礎性工作。加強金融消費者權益保護監督管理，促進審慎監管與行為監管形成合力，依法加強監督檢查，及時查處侵害金融消費者合法權益的行為。開展金融知識教育和普及活動，提升金融消費者的金融素養和風險防范能力。通過政府推動，動員消費者組織、金融機構、行業自律組織、新聞媒體等社會力量，通過多種形式的活動增進公眾對現代金融產品、服務及相應風險的識別和了解。

構建產業資本和金融資本“防火墻”有助于防范風險在不同部門之間的傳染，對于防范化解金融風險有著重要的意義。構建產業資本和金融資本“防火墻”首先要明確規則，對金融控股公司實施市場準入管理，嚴把準入關口。抓好股東資質管理，大股東應具備核心主業突出、資本實力較雄厚、經營規范且投資資金真實合法等特點；給股東行為設“紅燈”，明確禁止行為，尤其要嚴防銀行保險資金被用于盲目加杠桿；規范股權結構，金融控股公司的股權結構應簡單、清晰、可穿透，能夠識別實際控制人和最終受益人。

推動金融高水平開放

推動金融高水平開放推動金融高水平開放，穩慎、扎實推進人民幣國際化，發展人民幣離岸市場。金融高水平開放是提升我國金融體系的國際競爭力和規則影響力的重要途徑。金融高水平開放要求有序推進金融服務業開放，持續優化外資進入中國市場展業的程序，開展新業務試點時堅持對內資和外資金融機構平等對待。健全各類市場的互聯互通機制，豐富可投資的行業和資產種類，進一步提升外資參與中國市場的便利性。

在金融高水平開放中，人民幣國際化的推進起著奠基性的作用。人民幣國際化要堅持市場驅動、互利共贏，聚焦貿易投資便利化，不斷優化人民幣跨境投融資、交易結算等基礎性制度安排，增強跨境人民幣業務服務實體經濟和推動高質量發展的能力，為經濟主體提供多元化的幣種選擇，推進人民幣的國際使用。

人民幣離岸市場的建設是金融高水平開放的重要著力點。人民幣離岸市場的發展要充分利用自貿試驗區作為離岸金融的試驗田，擴大離岸金融業務的規模和深度，提供多樣化的投融資工具，優化跨境投融資政策，降低企業“走出去”的金融成本和時間成本。加強與新加坡、中國香港等主要離岸人民幣市場形成更緊密的業務聯動，豐富離岸人民幣資產類型。

穩妥推進數字人民幣研發和應用。數字人民幣是在新技術下貨幣形態的迭代更新，其對于降低支付成本、提高金融普惠、優化金融調控、防范化解金融風險都有著重要的意義。穩妥推進數字人民幣研發和應用的首要任務是明確和維護數字人民幣的法定地位。在此基礎上進一步拓展數字人民幣的功能應用場景與支付便利性，同時不斷完善數字人民幣用戶的數據保護與信息安全。積極拓展數字人民幣在國際支付、貿易結算中的使用場景，以數字人民幣助力人民幣國際化。

加快建設上海國際金融中心。加快建設上海國際金融中心是提升金融國際影響力，更好地服務全國改革開放大局，以及推進金融強國建設的要求。加快建設上海國際金融中心關鍵在于繼續推進金融領域的制度型開放，擴大規則、規制、管理、標準的開放程度。以自貿試驗區臨港新片區為試點，全面對接國際高標準經貿規則，逐步推進人民幣資本項目可兌換。進一步完善金融營商環境，打造國際一流的金融專業服務體系，提升上海作為國際金融中心的競爭力和影響力。

完善準入前國民待遇加負面清單管理模式，支持符合條件的外資機構參與金融業務試點。完善準入前國民待遇加負面清單管理模式、支持符合條件的外資機構參與金融業務試點是進一步推進金融開放的重要抓手。在保障安全、高效和穩定的前提下，健全外商投資準入前國民待遇加負面清單管理制度，支持符合條件的外資機構依法開展銀行卡清算業務，深化商業養老保險、健康保險等行業開放，支持符合條件的境外專業保險機構在境內投資設立或參股保險機構。進一步便利外資金融機構參與中國債券市場，支持符合條件的外資金融機構按規定參與境內債券承銷，推動符合條件的外資銀行參與國債期貨交易試點。

穩慎拓展金融市場互聯互通，優化合格境外投資者制度。金融市場互聯互通、合格境外投資者制度是中國融入全球金融市場的重要舉措。在推進金融市場互聯互通的過程中，應采取謹慎和穩重的態度，確保金融市場的穩定和安全，同時積極促進境內外金融市場的互聯互通，提高金融資源配置的效率和能力。更好地統籌發展和安全，以對外開放的主動贏得經濟發展的主動，推動金融強國建設不斷取得新進展新成效。

在合格境外投資者制度優化方面，簡化資金管理流程和取消投資額度限制，吸引更多的境外資金進入中國市場，為市場帶來新的投資理念和資金來源。提升與國際金融市場的關聯性，加速證券市場的國際化進程和全球競爭力。進一步完善QFII制度，鼓勵長期資金入市，改善投資者結構，引導市場形成價值投資的理念，減少市場投機行為，促進市場健康發展。

推進自主可控的跨境支付體系建設，強化開放條件下金融安全機制。金融安全是國家安全的重要組成部分，建立自主可控的跨境支付體系能夠抵御各種風險和挑戰，保障金融安全。進一步推進以人民幣跨境支付系統（CIPS）為主渠道，銀聯等其他清算機構、商業銀行多渠道發展的支付體系，擴大CIPS的服務范圍，提升人民幣結算的安全性與效率。同時，優化人民幣清算行的布局，更好地發揮貨幣互換機制的作用。

建立統一的全口徑外債監管體系。建立統一的全口徑外債監管體系的意義在于通過堅持外債總量控制，保持外債合理水平。科學確定我國借用外債總規模，實行全口徑外債（包括各類期限、幣種和結構的債務工具）管理，牢牢守住不發生系統性風險的底線。同時，該體系還應注重滿足合理融資需求。進一步優化外債結構，重點支持利用外債資金支持國家重大戰略實施和重點領域發展，分類施策、有效防控重點行業外債風險，嚴格防范短期外債風險，合理提高中長期外債占比，優化外債幣種結構。通過加強部門間協同，建立統一的全口徑外債管理體系，健全外債數據信息共享機制，強化事中事后監管，切實有效防范外債風險。

積極參與國際金融治理。積極參與國際金融治理是中國參與國際金融規則制定、提升國際金融影響力的重要途徑。要進一步在綠色發展、健全區域金融安全網等重要議題方面貢獻中國智慧，展現大國擔當，為維護全球金融穩定貢獻中國力量。積極參與國際金融監管改革，通過強化專業教育、暢通人才交流渠道等方式，持續提升我國參與國際金融監管的人才水平。積極推動形成更加完善的國際金融監管體系，與各方攜手構建公正高效的全球金融治理格局。

作者系中央財經大學黨委常委、副校長