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“又被資本做局了？”

當下最火的潮玩非Labubu莫屬，二手平臺上，原價99元的單盒Labubu被炒到800元，隱藏款更是被喊價上萬元，連明星都在社交平臺曬出收藏。

年輕人為抽中隱藏款，成箱買盲盒，“抽盒機前排隊兩小時”是常態(tài)，甚至有人把Labubu當“理財工具”，覺得“買盲盒堪比買黃金”。

排隊等待購買新品

然而，泡泡瑪特的市值卻在三日內蒸發(fā)超420億，曾經(jīng)被捧上天的Labubu，如今在二手市場賤賣都無人問津。

盲盒

難道是資本賺夠錢要離場了？

相比2024年初，泡泡瑪特股價已經(jīng)漲了12倍！

二手交易平臺價格腰斬，Labubu能否長期爆火

今年，泡泡瑪特的股價走勢堪稱“過山車”，年初時，其股價在85港元左右徘徊，誰也沒想到，到了6月12日，竟一路飆升至最高點283.4港元。

這一漲幅，讓不少股民賺得盆滿缽滿，當時甚至有基金經(jīng)理喊出“棄茅臺、投潮玩”的口號，可見市場對泡泡瑪特的狂熱追捧。

然而，好景不長，6月17日，泡泡瑪特股價突然直線跳水，單日跌幅達到了6.04%，市值瞬間蒸發(fā)223億港元。

股價跳水

緊接著，19日股價再度大跌5.33%，短短幾天，累計跌幅近10%，超420億市值灰飛煙滅，這場股價暴跌的背后，二手市場價格的崩盤起到了推波助瀾的作用。

市值蒸發(fā)近500億港元

此前，泡泡瑪特旗下的Labubu系列在二手市場異常火爆，價格被黃牛炒到了天價，以Labubu3.0為例，原價594元一盒的盲盒，在二手市場被炒至1500-2800元，甚至部分隱藏款價格更高。

二手平臺的價格普遍溢價高

但6月18日，泡泡瑪特突然大量補貨，開啟Labubu3.0的線上預售，并采用“每人限購12件”及全渠道補貨機制，這一舉措直接導致二手市場價格暴跌。

Labubu3.0的線上預售

據(jù)潮玩二手交易平臺數(shù)據(jù)顯示，Labubu系列價格普遍暴跌約50%，Labubu3.0整盒回收價斷崖式下跌至650-800元區(qū)間，就連稀有的隱藏款“本我”，價格也從4600元高位跌至2800元附近，跌幅超過38%。

價格下跌

黃牛們損失慘重，社交平臺上，賣家掛出的1200元預售訂單無人問津，取而代之的是“700元可收”的低價喊話，部分黃牛因價格驟降單日虧損數(shù)萬元。

labubu 3.0黃牛回收價格回落

其實，泡泡瑪特股價的危機早有端倪，自2024年起，包括創(chuàng)始人王寧在內的主要股東就開始密集減持。

創(chuàng)始人王寧

今年5月第一周，創(chuàng)始股東蜂巧資本通過三次大宗交易，清倉約1191萬股泡泡瑪特股份，套現(xiàn)22.64億港元，公告稱是“基金到期正常退出”。

蜂巧資本

而王寧夫婦更是早早開始減持，累計套現(xiàn)超過33億港元，大股東們紛紛高位套現(xiàn)離場，無疑給市場傳遞了一個危險信號。

減持股份

與此同時，泡泡瑪特的估值也一直備受爭議，其動態(tài)市盈率曾高達100倍以上，而全球玩具行業(yè)平均市盈率僅20倍左右。

泡泡瑪特

泡泡瑪特市值一度逼近京東，可凈利潤卻只有瀘州老窖的三分之一，如此高的估值泡沫，終究難以支撐股價持續(xù)上漲。

從商業(yè)角度看，泡泡瑪特此次大量補貨的操作，或許是為了打擊黃牛，讓產(chǎn)品回歸合理價格，讓更多普通消費者能夠購買到心儀的潮玩。

網(wǎng)友評價

但這一做法在短期內對股價和二手市場造成了巨大沖擊，讓散戶和黃牛猝不及防，對于散戶而言，在投資時不能僅僅被市場的狂熱氛圍所迷惑。

更要關注公司的基本面、股東動態(tài)以及估值情況，而對于黃牛來說，盲目跟風炒作，試圖從市場泡沫中獲利，最終往往會自食惡果。

在資本市場中，沒有永遠只漲不跌的神話，任何投資都伴隨著風險，保持理性和冷靜，才是在市場中立足的根本。

信源：
極目新聞2025-06-19——市值蒸發(fā)近500億港元，泡泡瑪特的熱度還能維持多久？