國務院新聞辦公室將于 2024年 10月 17日上午 10時舉行新聞發布會，請住房城鄉建設部部長倪虹和財政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監督管理總局負責人介紹促進房地產市場平穩健康發展有關情況，并答記者問。

細心的股民已經發現了，參考上次對市場影響最大的“金融促進高質量發展”發布會，如果一把手來，都會直接寫名字。

但這次除了住建部，其他都是Mr Nobody，而且市場對部委會議也審美疲勞了，就只有房地產板塊動了動。

對這個會我其實沒啥期待，如果能公布一下庫存去化速度，我就知足了。

參考9月份數據，二手房價格環比下跌2.1%，跌幅較8月（1.7%）進一步擴大。成交價相較掛牌價的折價幅度擴大至16.4%，繼續創出有數據以來的最高值，也就是在網上看掛100萬的房子，實際能談到83.6萬。

而一線城市掛牌價走勢絲毫未見底：

房價什么時候能見底，這個問題太復雜。單單從存量房庫存周期的角度，或者是租售比與國債收益率的角度，都可以做一定解釋。但如果更宏大的變量，比如產業升級或者居民收入有變化，那又另當別論。

今天還有一個資產已經悄悄創下歷史新高了：人民幣計價的黃金。

如果看以美元計價的黃金現貨，近期先是因為美債利率走高而跌了一波，最近幾個交易日又慢慢爬出坑了。

但是人民幣計價的黃金明顯強很多：

這里面其實就是對人民幣匯率貶值的計價。

國內趁著美聯儲降息，搞財政刺激搞貨幣刺激都沒問題，相當于是匯率給了試錯的空間。但這是一把雙刃劍，搞得好那就是正反饋，在財政+貨幣雙管刺激下，國內資產回報率提高，匯率走強，搞得不好那就是負反饋，匯率走低，全民財富集體貶值。

如果你對未來人民幣匯率沒有信心，那滬金是比較好的半替代品。資產較多的小伙伴，錢出去又比較麻煩的，可以考慮配置一部分。這是其他資產沒有的優勢。

但看未來人民幣匯率的走勢，其實就看出口，以及資本流動。

資本流動項目主要看國內有沒有類似于15年前后的互聯網，以及20年前后的新能源類似的產業，能夠帶動大量的上下游，吸引外部資本進來投資。AI產業如果沒有卡脖子，我覺得應用在國內爆發是有較大可能性的。

可以看看產業債的收益率，大幅度持續走高時可能意味著國內部分產業資本的回報率不錯。

出口項目除了看每月貿易順差外，還得看結匯意愿。現在一個可能的趨勢是中國的出口企業將外匯留在海外，進行投資，走日本的路。那未來人民幣匯率雙向波動范圍會加大。

多說一句，日本這個國家其實是非常值得借鑒和研究的，甚至包括制度層面雖然日本是資本主義，但是國家經濟命脈基本控制在三井、住友等幾大財團手里，日本農村系統也是一家獨大。

全社會絕大部分資源都掌握在政府手里，跟我們的情形高度類似，只不過日本叫財團，中國叫國有資本。所以日本即使是經濟再差，內部也不會出什么亂子。但前陣子據說賣方都被通知，不讓以日本為研究對象發表公開文章了。

我其實最好奇的是日本社會看起來毫無活力，但他們的教育系統又能培養出那么多牛逼的科學家，自然科學領域的諾獎數量是第一梯隊。

回到黃金，如果在總持倉里占比比較高的話，減一點我覺得也是可以的，簡單對比美聯儲資產負債表，黃金現在談不上泡沫，但也談不上大幅低估。

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