“假如有一天，物價真的漲起來了，工作又沒找到，他們該怎么辦？很不幸，這種可能性越來越大。真那樣的話，會有更多白人懷念川普。”2020年12月15日本號在《拜登上臺，通脹起步，新“南北戰爭”終結還是開始？》中這樣寫道。

面對全球經濟放緩以及川普第二任期的不確定性，國家發改委發文呼吁提振內需，并稱在未來一個時期，中國國內市場主導經濟循環的特征會更加明顯。

，以及 都進入了新的階段。

川普上任，三權合一，推行自己的政策（如“對內減稅、對外加稅”）少了很多阻礙。2020年12月他下臺時，通脹起步；2024年12月他重新上臺時，通脹繼續下行。但他仍不滿足，想讓美聯儲聽命于他。

如果削弱美聯儲的獨立性，以及強力實施“脫鉤斷鏈”，美國的抗通脹之前路則是極不確定的，經濟增長也會蒙上一層陰影——雖然也會殺傷中國經濟增長，屬于殺敵一千自損八百——川普曾在競選期間說，要對來自中國的商品征收60%的關稅，對所有進口商品征收10%的關稅，此舉將嚴重損害世界兩大經濟體之間的貿易。根據不同機構的測算，川普對中國加征60%的關稅，將導致中國GDP下降1.6-2個百分點。

其實美國想“脫鉤斷鏈”，也沒那么容易。哈佛商學院的經濟學家勞拉·阿爾法羅和達特茅斯塔克商學院的經濟學家達文·卓爾在2023年8月的論文中寫道，中國在美國商品進口中所占的比例在2017年達到22%的峰值后，已在2022年降至約17%，主要是因為中國產品在美國進口的機械設備、鞋子、電話機等產品類別中的占比降低。與此同時，越南等國家增加了向美國出口服裝和紡織品，而墨西哥等鄰國已開始向美國出口更多的汽車零部件、玻璃，以及鋼鐵。

這似乎表明美國正在減少對中國的依賴。但這里面有個問題：墨西哥和越南等國都在從中國進口更多的產品，而中國對這些國家的直接投資已在激增，表明中國企業正在那里開設更多的工廠。這些趨勢暗示，企業可能只是在將它們漫長供應鏈的最后部分轉移出中國，而且一些企業正在把越南或墨西哥等國家作為中轉站，從那里將部分或大部分仍在中國制造的商品運往美國。

據論文作者計算，中國在美國商品進口中占比下降5個百分點，也許會導致美國從越南進口的產品價格上漲9.8%，從墨西哥進口的產品價格上漲3.2%。這種效應可能會對消費者價格指數上漲產生輕微影響。

加州大學圣迭哥分校學者和世界銀行以及國際貨幣基金組織的經濟學家們發表的論文也指出，將工廠遷回美國或遷到其他友好國家的經濟效益（比如美國制造業的創新）最終是否會超過這個戰略的成本（比如消費者支付的價格更高）。“我們將把所有的制造業帶回來，我們將擁有所有這些工作崗位，這一切都將帶來皆大歡喜的結果，但事實上，這樣做的成本將極其高昂，我們以前有那么低的通貨膨脹率，部分原因是通過全球化。”

如果川普執意中美脫*鉤，那么不妨看看英國脫歐的前車之鑒。英國脫歐是公投的結果，和川普上臺一樣都是民意的勝利，但結果不等于小日子過得更好。

英國脫歐后的經濟表現如何？根據高盛的分析，自2016年歐盟公投以來，英國的經濟增長比其他發達國家少了約5%。這可能是由于脫歐導致的貿易減少、商業投資減弱以及來自歐盟的移民數量下降。脫歐后，英國與歐盟之間的貿易受到了影響，英國商品貿易的表現比其他發達國家低約15%。

據《經濟學人》報道，到2022年第二季度，英國脫歐導致GDP下降了6%，投資下降了11%。貨物貿易下降了7%，但服務貿易影響不大。英國預算責任辦公室估計，與脫歐前相比，額外的貿易壁壘將使英國經濟規模萎縮約4%。許多英國公司，尤其是制造商，因邊境延誤、海關成本和監管檢查而面臨困難。這些數字表明，脫歐對英國經濟產生了負面影響。

物價方面，脫歐后，英國的勞動力供應彈性降低，這導致疫情后通脹飆升。倫敦政治經濟學院的研究顯示，自2019年以來，英國食品價格飆升了25%，其中約70億英鎊的額外費用是由于脫歐后的貿易壁壘造成的。每戶家庭的食品支出平均增加了250英鎊。如果沒有脫歐后的貿易限制，這一增幅將只有17%。

脫歐對英國經濟造成了長期成本，英國的實際GDP人均僅比疫情前水平高出4%，而歐元區和美國分別為8%和15%。

下文為2023年12月26日扭腰的文章，推薦閱讀：

川普的2025年貿易議程

CHARLIE SAVAGE, JONATHAN SWAN, MAGGIE HABERMAN

前總統川普正在計劃，如果他在2025年再次上臺，將會擴大他在第一個任期內為推翻美國貿易政策所做的努力——比如對“幾乎所有進口商品”征收新關稅，這將冒著疏遠盟友、引發全球貿易爭端的風險。

川普已表示，他將“實行嚴厲的新限制”，禁止中國人擁有各種各樣的美國資產，還將禁止美國人在中國投資，并逐步全面禁止進口中國制造的電子產品、鋼鐵和藥品等關鍵類別的商品。

本質上，川普貿易議程的目的在于使美國退出全球經濟一體化，引導美國走上更加自成一體的道路：在本土制造國內消費所需的更大份額，并通過與其他國家一對一的交易發揮其威力。

自稱“關稅人”的川普在擔任總統期間曾經朝著這個方向邁出步伐，包括對各種進口產品征收關稅，阻礙世界貿易組織的正常工作，以及發動與中國的貿易戰。如果再次當選，他打算更大膽地直接干預貿易，希望以此來消除貿易逆差、提振美國的制造業，這將給就業、物價、外交關系和全球貿易體系帶來潛在的巨大影響。

對川普貿易愿景的優劣進行評估是很復雜的，這是因為可能會有多重漣漪效應，也因為他在尋求長遠的變化。但多項經濟研究得出的結論是，他當總統時征收的關稅給美國社會造成的損失高于它們產生的好處。

不管法律上如何授權，征收普遍關稅的政策都會引發一連串混亂的損失和收益。一方面，有些國內制造業會崛起，因為生產與進口商品競爭的國內制造商能提高它們產品的價格，擴大生產規模。這是川普的重點：“我們將很快成為世界上前所未有的制造業強國，”他在一段競選視頻中承諾。

川普說，他將采取的措施包括“一項四年計劃，逐步停止從中國進口所有必需品——從電子產品到鋼鐵到藥品”，并制定新規則，禁止美國公司在中國投資，禁止中國人購買美國資產。

川普呼吁取消中國的“最惠國”貿易地位，這意味著取消美國在中國2001年加入WTO后給予中國的永久正常貿易關系和較低關稅。值得注意的是，一個眾議院委員會本月公布了一份兩黨報告也呼吁采取這一步驟。

從政治上來看，川普是率先關注自由貿易弊端的人。他30多年來一直在抨擊貿易逆差，認為貿易逆差就像公司資產負債表那樣，是個損益的簡單問題。他抱怨說，那些向美國出口商品多于從美國進口商品的國家是在敲美國竹杠。

盡管川普在第一任期上采取了激進的貿易政策，但他并不總能達到他想做到的程度。例如，盡管他曾威脅要退出世界貿易組織，但他從未這樣做。雖然他厭惡北美自由貿易協定，但他政府談判的替代方案雖然對各種條款做了現代化處理，但保留了與墨西哥和加拿大幾乎零關稅的市場。