瞭望小編，在看到《蘇州麥迪斯頓醫療科技股份有限公司重大資產出售暨關聯交易報告書（草案）》后，莫名的痛哭流涕，有感自己勤勤懇懇碼字苦逼人生的同時，還得慨嘆人世間最好的生意——就是上市，上市公司在資本市場低價并購一公司、兩年內翻云覆雨幾輪關聯交易、將該公司市值作上去，然后打包高價出售，還美其名曰甩包袱，若再借“并購重租”的名頭拉升拉升股價，往自家菜地扒拉點韭菜，嘿嘿！那叫一個美！

11月12日，蘇州麥迪斯頓醫療科技股份有限公司（下稱“麥迪科技”，代碼：603990），收到上交所《關于蘇州麥迪斯頓醫療科技股份有限公司重組草案信息披露的問詢函》（下稱“問詢函”），要求麥迪科技，就其10月31日發布的《蘇州麥迪斯頓醫療科技股份有限公司重大資產出售暨關聯交易報告書草案（下稱：草案）》，經上交所審閱后發現的問題作出說明并補充披露。

兩年不到，炘皓新能源估值翻141倍

草案披露，麥迪科技擬以5.97億元、0.38億元分別向交易對手綿陽市安建投資有限公司（下稱“安建投資”）、蘇州炘諾新能源科技有限公司（下稱“蘇州炘諾”），出售其全資子公司綿陽炘皓新能源科技有限公司（下稱“炘皓新能源”）、麥迪電力科技（蘇州）有限公司（下稱“麥迪電力”）100%股權。合計交易對價6.35億元，分兩期支付，上市公司召開股東大會審議本次交易相關議案并通過后30個工作日內，安建投資、蘇州炘諾向麥迪科技支付標的公司轉讓價款的51%；交割日后12個月內，安建投資、蘇州炘諾支付轉讓價款余下的49%。

草案披露，交易標的炘皓新能源，成立于2022年8月5日，由綿陽安炘科技有限公司（下稱“安炘科技”）出資設立，設立時注冊資本500萬元。

2023年1月12日，麥迪科技通過協議轉讓的方式，以422.98萬元對價取得炘皓新能源100%股權，并于2023年1月17日完成股權工商變更登記。

自此，炘皓新能源算是搭上了上市公司的車，就不再是“小玩家”，其價值猶如做了火箭，那是蹭蹭向上漲。

2023年2月27日，麥迪科技召開第四屆董事會第五次會議審議通過同意向炘皓新能源增資23,000萬元。2023年3月10日，炘皓新能源完成本次增資工商變更登記。2023年3月27日，麥迪科技完成本次增資款實繳。

草案披露，截至2024年8月末（評估基準日），炘皓新能源凈資產為-2.15億元，公司（麥迪科技）以對其8.11億元債權轉為股權，轉股后凈資產為5.96億元，以此為基礎評估值為5.97億元。

炘皓新能源雖然至今無房、無地。但草案披露，截至2024年8月31日，皓新能源主要生產經營設備賬面價值合計4.71億元，在建工程（年產9GW高效單晶電池智能工廠項目）賬面價值11.05億元。

炘皓新能源，一個2022年8月5日新成立的公司。麥迪科技422.98萬元收購一年零七個月后，估值就達到了5.97億元，翻141倍，經營設備加在建工程加總賬面價值更是達到了15.76億元。就問你神奇不神奇。

如果說這都不能讓人耳目一新，就再給你抖點猛料！

草案披露，炘皓新能源2023年營業收入29,927.61萬元，麥迪科技2023年營業收入61,814.15萬元。經核算，炘皓新能源并入麥迪科技第一年，營收就直接占了上市公司營收的48.42%；同樣的方法，核算炘皓新能源2024年1-8月營收占麥迪科技營收的比重是44.49%，兩年營收均接近上市公司營收的半壁江山，妥妥的現金奶牛。而今，怎么會被上市公司棄之如敝履呢？

跨界追夢“光伏”傷不起

麥迪科技主業是以臨床醫療管理信息系統（CIS）系列應用軟件產品和臨床信息化整體解決方案為核心的醫療信息化及醫療服務業務；此次重大資產出售是要剝離剝離虧損嚴重的光伏電池片業務。

草案顯示，炘皓新能源報告期2023年度和2024年1-8月，炘皓新能源歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-28,962.54萬元和-15,550.84萬元。炘皓新能源的巨虧，連帶著凈利潤常年在5000萬元上下徘徊的麥迪科技，到去年年底一次性就喜提2.7億元的凈虧損。

可查麥迪科技公告資料，自2014年至2022年從未虧損的麥迪科技，9年合計也僅取得3.87億元的凈利潤。炘皓新能源兩個會計期（2023年度和2024年1-8月），不到兩年的時間里，虧損就超過了上市公司麥迪科技過去八年的凈利總和。

麥迪科技高調進軍新能源光伏產業，卻黯然收場，其實對上市企業也不能說不是好事，至少這可能避免上市公司連續兩年凈利潤為負值。

關聯交易真實性存疑

草案顯示，上述報告期（2023年度和2024年1-8月）炘皓新能源向麥迪電力銷售產品收入1.29億元、1.33億元；麥迪電力購買商品、接受勞務支付的現金分別為927.84萬元、860.64 萬元。要求說明炘皓新能源向麥迪電力銷售產品的原因、必要性，相關收入遠大于麥迪電力購買商品支付的現金及相關收入的具體原因、合理性。

按照正常的財務往來，2023年度炘皓新能源向麥迪電力銷售產品收入1.29億元，麥迪電力2023年度購買商品、接受勞務支付的現金也應有差不多對應的金額。

而草案中麥迪電力2023年合并現金流量表顯示，該年麥迪電力購買商品、接受勞務支付的現金僅僅為927.84萬元。由財務勾稽關系看，麥迪電力與炘皓新能源的交易沒有現金數據支撐，則至少對應有近1.2億元的應付票據或應付賬款。

麥迪電力合并資產負債表顯示，2023年其應付票據、應付賬款科目均為0元。

同樣，草案披露，2024年1-8月炘皓新能源向麥迪電力銷售產品收入1.33億元，與麥迪電力購買商品、接受勞務支付的現金860.64萬元間有巨大的差額，沒有應付票據、應付賬款財務數據的支撐。

那么，炘皓新能源報告期（2023年度和2024年1-8月）向麥迪電力銷售產品收入1.29億元、1.33億元的真實性，便被打上了大大的問號。

（來源：市值瞭望）