今天果然是早盤下跌，不過后來還是經受住了考驗，全天收平。

最近好多分析，都推測說春節前股市可能觸底，期待春節后的攻勢。國內有不少券商是這個觀點，國外大摩也說逆轉就在1月底，高盛還說今年滬深300能漲20%。

能如愿固然好，但與其期待春節后市場就好起來，更實際的是多想想要是不漲怎么辦。

倒不是說我們看空市場，而是我們不知道市場會怎么走，還得始終心懷敬畏。

如果期待樂觀，就容易不自覺地過度承擔風險，比如上過大的倉位，甚至使用杠桿，或者集中押注某個看好的標的。到時候一旦失望，過度的風險就可能造成超預期的損失，此時心理就很難承受，又容易做出更糟糕的沖動性決策，一路螺旋向下。

相反，如果提前多想想不利局面，做好心理準備和應對預案，真有壞情況也不會太被動，萬一有意外之喜，那就更好了。

市場是個相當混沌的體系，我們去執著于分析它可能怎么走，或者想找出哪個板塊會走得更好，難度是非常高的，正確的概率很低。但為可能出現的壞情況做好準備，并沒有太大的難度，這樣做了之后還能讓自己立于不敗之地，那剩下的就都是“更好的結果”。相比于分析市場，這是所有人都可以去真正做好的事。

其他信息：

1. 央行行長潘功勝在第18屆亞洲金融論壇上發言，說有信心、有條件、有能力維護外匯市場的穩定運行，要堅決防范匯率的超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

2. 美國發布了人工智能出口管制措施，除了對18個關鍵盟友與合作伙伴的芯片銷售無任何限制外，對全世界大多數國家都規定了能出口的算力上限。英偉達和甲骨文都對政策發表了發對評論。

3. 美國封禁TikTok的時間點是1月19日，隨著日期臨近，有不少美國的用戶自稱TikTok難民，跑到小紅書上來了，讓小紅書在美區Appstore下載榜排名一路飆升。美國封禁TikTok的一個理由，是說擔心我們利用軟件去“間諜”美國人的數據，好多美國人就跑來小紅書玩梗，說不讓用TikTok那我們就直接用中國的app，去找日思夜想的“中國間諜朋友”，場面非常歡樂。

4. 2025年1月13日估值：

股債利差估值分位2.0%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位45.2%，PB分位7.6%，估值處于較低區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌24.5%，距近15年的中位估值位置，還需漲14.6%。

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