記者丨覃毅 鄢子為 編輯丨鄢子為

李東生團隊，大手筆買工廠。

1月11日，其執掌的TCL科技發布公告，稱控股子公司TCL華星，以26.15億元的價格，獲得LGDCA的20%股權。

LGDCA，是韓國企業LG顯示在廣州設立的液晶面板工廠。TCL華星也做屏幕生意，兩家是同行。

4個月前，TCL華星宣布，擬斥資108億元，收購該廠80%股權、及其配套的模組工廠全部股權。這筆交易尚未完成，仍需相關部門的批準。

待兩筆交易完成，TCL華星將擁有LGDCA及其配套的模具廠100%股權。

“LG顯示出售廣州工廠，是因為有資金壓力，需要這個錢來補貼其新投資。”WitDisplay分析師林芝告訴《21CBR》記者。

籌劃買廠

李東生團隊即將收入囊中的，是廣州黃埔區的兩座工廠。

LGDCA的主要產品，是電視及商用顯示大尺寸液晶面板，設計月產能為18萬片。

2024年1至10月，該廠收入為65.4億元，凈利潤為2.4億元；總資產達到112.3億元。

團隊還一并拿下了其配套的模組工廠，即樂金顯示（廣州），設計月產能為230萬臺。

2024年上半年，該廠營收為64.8億元，凈利潤達4.65億元。

兩筆交易共需134.15億元，資金來源為TCL華星的自有或自籌資金。

“在高科技、重資產、長周期產業，投資是企業發展必須要做的事情，每年都需要新增投資。”李東生曾稱，2024年做的投資預算有400億元。

TCL方面表示，此番并購有三個好處：提升規模、滿足用戶對大尺寸產品的需求、增長業績。

華星在廣州有一座T9工廠，號稱是“全球唯一兼容LCD、MicroLED面板的產線”，總投資額350億元，當前產能為18萬片/月。其二期產能在爬坡中，主要生產中尺寸面板。

LGDCA則以大尺寸產品見長。TCL管理層透露，自8月起，以舊換新補貼政策落地執行，推動電視銷量增長，銷量最旺盛的是75吋、85吋及98吋等超大尺寸產品。

其進入李東生管理的TCL大家庭后，將與T9產線打配合，組成“雙子星”工廠。

TCL華星稱，這有利于降低運營成本，滿足大尺寸趨勢下的增長需求。

“收購運營成熟的LG廣州工廠，TCL華星還可以補充IPS技術短板。”開源證券分析師指出。

TCL華星也表示，將整合IPS產能和技術，滿足市場對寬視角、色彩準確度的需求。

收購廣州工廠前，TCL華星客戶主要以三星、TCL和MOKA為主。并購完成后，其將進入標的公司的全球客戶網絡，提升業績。

獲取產能

TCL華星，是李東生手里的重要資產，扛起TCL科技的收入和利潤大旗。

2024年1至10月，其營業收入為769.6億元，同比增長25.7%，為母公司貢獻六成收入。

該公司董事會共有6名成員，其中李東生是董事長、趙軍任CEO、金旴植任執行董事。

金曾擔任韓國LG顯示副社長，后來去了別的公司，2009年看到李東生在籌備華星項目，就主動找來了。

兩家或許早有交集。

經過15年的苦心經營，TCL華星已成為面板行業龍頭，以深圳、武漢、惠州、蘇州、廣州、印度為基地，擁有9條面板生產線、5大模組基地，投資金額超2600億元，員工人數超3.6萬人。

其在財報里稱“電視面板市場份額穩居全球前二”“55吋、75吋產品份額全球第一”。

值得注意的是，三星、LG顯示，兩大韓國面板廠商，正將業務重心放在更先進的OLED（有機發光二極管）上。

OLED和液晶顯示（LCD）的主要區別，在于其發光方式。

OLED是自發光技術，每個像素點都能獨立發光，無需背光模組，這使得OLED屏幕可以做得更薄、更輕，在對比度、色彩和亮度方面具有優勢。

李東生解釋，從性價比和競爭力等方面看，目前沒有技術能在大屏顯示上取代液晶顯示（LCD）。

他認為，LCD，在未來相當長的時間里，依然是大尺寸顯示的主流技術。

“在筆記本電腦、電視市場，OLED屏幕仍居于高端，沒有在中低端市場實現快速滲透。”林芝向《21CBR》記者解釋。

2020年，TCL收購三星的蘇州LCD工廠。“三星之所以撤出這個產業，不是因為這個技術沒有市場，而是在效率上競爭不過中國企業。”李東生表示。

“全球屏顯市場，大屏化趨勢明顯，以電視為例，85吋、100吋類產品，銷量增多。”

集邦咨詢分析師余彬稱，LCD的產能需求有所提升。

這意味著，收購完成后，TCL華星在LCD大尺寸市場的占有率將提升。

順風加注

李東生的面板生意，處于順風周期。

“過去兩年，受益于供給側格局優化和主流廠商采取按需生產策略，供需關系改善，電視面板價格回升至合理的盈利區間。”10月，TCL科技管理層表示。

“國內消費補貼政策出來后，終端廠商進入提前備貨階段，這意味著面板市場處于穩中求進階段。”林芝評論道。

2024年1至10月，TCL華星凈利潤為44.4億元，同比改善60.7億元。

這些年，公司抓住細分市場機遇，針對IT和車載業務，推出中尺寸產品，其LTPS車載屏出貨面積提升至全球第三。

小尺存OLED產品出貨量，大幅增長。

財報稱，截至2024年6月底，柔性OLED手機面板出貨量達到3,900萬片，同比增長180%，市占率提升至全球第三，折疊屏出貨量全球第四。

李東生和TCL華星，正選擇主攻噴墨印刷的QLED/OLED技術在大尺寸上的應用，以及Micro-LED方向。

李東生，還在力推出海。

1月，TCL參加國際消費類電子產品展覽會（CES），展館面積高達2342平方米。李本人親臨現場，稱全球化是TCL最亮眼的標簽。

2024年上半年，TCL科技海外業務創收263.3億元，占總營收三成。李拿下廣州工廠，有望從客戶網絡、產能等多方面，助力其國際業務。

只是，134億的資金，勢必增加TCL科技的財務負擔。

截至2024年6月，其資產負債率為65%左右，處于過去五年來的高位區間，有息債務超過1400億元，好在以長債為主。

“技術是在不斷發展的，市場的需求也在不斷提高。沒有哪個時點說我現在可以懈怠下來。”李東生稱，要永遠往前走。

圖片來源：TCL，除標注外