在當(dāng)今市場競爭愈發(fā)激烈的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)稍有不慎便可能陷入困境，每一步?jīng)Q策都需格外謹(jǐn)慎且富有遠(yuǎn)見。

2025年1月23日晚間，銅陵潔雅生物科技股份有限公司（以下簡稱“潔雅股份”，證券代碼：301108）發(fā)布了一則令人關(guān)注的公告。根據(jù)公告內(nèi)容，潔雅股份預(yù)計2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤將出現(xiàn)大幅下滑，降幅在86.98%至80.47%之間；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計虧損0萬元至1000萬元，較上年同期下降111.25%至100.00%。

回溯過往數(shù)據(jù)，2023年，潔雅股份的凈利潤為1.15億元，扣非凈利潤為8890.65萬元，業(yè)績表現(xiàn)尚屬可觀。然而，公司管理層指出，2024年凈利潤的顯著下滑，主要歸因于市場競爭的白熱化，致使當(dāng)期產(chǎn)品綜合毛利率大幅下挫，以及計提減值準(zhǔn)備的顯著增加。

作為國內(nèi)濕巾代工領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一，潔雅股份自2021年成功登陸資本市場后，曾經(jīng)歷過一段業(yè)績的輝煌時期。然而，近年來，公司業(yè)績卻呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的態(tài)勢。2022年，公司營收與凈利潤便已雙雙下滑，2023年業(yè)績也未見起色，而2024年前三季度的業(yè)績更是進(jìn)一步惡化。此次扣非凈利潤的大幅虧損，無疑為公司未來的發(fā)展前景增添了一抹陰霾。

市場競爭的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

在當(dāng)前的市場格局下，競爭的激烈程度無需多言，潔雅股份所處的濕巾及相關(guān)行業(yè)也未能獨善其身。隨著行業(yè)的蓬勃發(fā)展，越來越多的企業(yè)紛紛涌入這一賽道，市場份額被不斷瓜分，競爭愈發(fā)激烈。盡管潔雅股份在行業(yè)內(nèi)擁有一定的品牌優(yōu)勢和穩(wěn)定的客戶資源，但其競爭對手也在不斷崛起，并在產(chǎn)品質(zhì)量、價格、創(chuàng)新等多個維度展開了全方位的競爭。

在這種激烈的市場競爭環(huán)境下，潔雅股份的產(chǎn)品綜合毛利率出現(xiàn)了大幅下降，這直接沖擊了公司的盈利能力。一方面，原材料價格的波動可能導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，而公司在與客戶的議價過程中可能處于劣勢，無法將成本的增加完全轉(zhuǎn)嫁出去；另一方面，競爭對手可能推出了更具競爭力的產(chǎn)品，使得潔雅股份的產(chǎn)品在市場上的吸引力有所下降，進(jìn)而影響了銷售價格和銷量。

產(chǎn)能過剩的隱憂與研發(fā)瓶頸的制約

潔雅股份的業(yè)績困境不僅受到市場競爭的沖擊，還與其產(chǎn)能布局和研發(fā)投入密切相關(guān)。2024年，公司預(yù)計建成的45億片濕巾項目，可能因市場需求不足而面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，濕巾行業(yè)競爭激烈，企業(yè)需要精準(zhǔn)把握市場需求，否則新增產(chǎn)能可能無法得到有效消化。

與此同時，潔雅股份近年來的研發(fā)投入呈現(xiàn)下滑趨勢。2023年研發(fā)費用為2251.96萬元，同比下降10.96%；2024年前三季度研發(fā)費用進(jìn)一步減少至1488.23萬元，降幅達(dá)16.44%。相比之下，2023年公司的銷售費用增加了34.86%，而2024年前三季度僅下降了8.78%。這種研發(fā)投入的縮減與銷售費用相對高企的狀況，反映出公司在推動產(chǎn)品創(chuàng)新及增強(qiáng)市場競爭力方面面臨較大挑戰(zhàn)。

在濕巾行業(yè)快速發(fā)展的背景下，產(chǎn)品創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展成為企業(yè)競爭的關(guān)鍵。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，未來濕巾企業(yè)需要通過開發(fā)不同功能、材質(zhì)和規(guī)格的產(chǎn)品，滿足多樣化需求，同時注重環(huán)保理念，以吸引更多綠色消費群體。然而，潔雅股份的研發(fā)投入不足可能導(dǎo)致其在新技術(shù)、新材料的研發(fā)上滯后，進(jìn)而影響產(chǎn)品的創(chuàng)新性和市場競爭力。

計提減值準(zhǔn)備的沖擊

除了市場競爭的沖擊外，潔雅股份扣非凈利潤大幅下滑的另一關(guān)鍵因素是計提減值準(zhǔn)備的顯著增加。通常情況下，計提減值準(zhǔn)備反映了公司部分資產(chǎn)價值的下降，例如應(yīng)收賬款可能出現(xiàn)壞賬風(fēng)險，或存貨因市場價格波動而減值。這背后可能暗示公司在經(jīng)營過程中面臨一些潛在問題，比如客戶信用風(fēng)險上升、存貨管理效率低下等。

2024年1月23日，潔雅股份發(fā)布公告稱，公司擬對2024年計提減值損失共計3619.38萬元，其中信用減值損失1317.07萬元，資產(chǎn)減值損失2302.31萬元。這一數(shù)字凸顯了公司在資產(chǎn)質(zhì)量方面面臨的壓力。

這些問題不僅直接影響了潔雅股份當(dāng)下的財務(wù)表現(xiàn)，還可能對其未來發(fā)展帶來連鎖反應(yīng)。例如，若應(yīng)收賬款回收不及時，可能導(dǎo)致公司資金鏈緊張，進(jìn)而影響日常運營和業(yè)務(wù)拓展；而存貨積壓過多，不僅占用資金，還可能因進(jìn)一步跌價而增加公司的成本負(fù)擔(dān)。

在當(dāng)前市場競爭愈發(fā)激烈的環(huán)境下，潔雅股份的業(yè)績面臨顯著下滑，短期內(nèi)壓力巨大。然而，企業(yè)并非沒有轉(zhuǎn)機(jī)。公司可以通過戰(zhàn)略調(diào)整，在優(yōu)化產(chǎn)能、提升產(chǎn)品競爭力以及加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新等方面尋求突破，從而推動業(yè)績復(fù)蘇。不過，市場環(huán)境的快速變化意味著潔雅股份需要迅速行動，時間窗口正在逐漸收窄。