瞄準需求，才能抓準機會。

數字化發展至AI時代，企業具備智能且高效的溝通、協作方式，才更有競爭優勢。

像AI話機通過語音識別、自然語言處理等技術，自動完成一些電話通信任務；AI嵌入視頻會議系統，可提供實時翻譯和字幕，還能自動整理會議紀要。

而這一切，均在企業統一通信系統的基礎上生成。

企業統一通信系統包含了SIP話機、視頻會議系統（VCS）、商用麥克風及耳機等一系列軟硬件設施，用來完成辦公環境下信息的高效傳輸。

預計2023-2028年，全球統一通信系統的市場規模將由634億美元增長至850億美元。

在企業信息化的需求增長下，坐落于廈門的億聯網絡抓住了發展機遇，業績迎來了較快增長。

2024年前三季度，公司實現營收41.1億元，同比增長27.5%；實現歸母凈利潤20.7億元，同比增長27.9%。

目前，公司布局了SIP話機、VCS、軟件終端及云服務平臺的統一通信生態鏈，并取得相當不錯的成績。

2023年，公司的SIP話機市占率達30%，位居全球第一；VCS出貨量位居全球第五，占據36%的市場份額。

其中，VCS業務成為了近些年來億聯網絡業績增長的主要推動力。

2024年上半年，公司的會議產品（以VCS為主）實現營收9.5億元，同比增長51.3%；營收占比達35.6%，同比提升4.9個百分點。

那么，為什么億聯網絡的VCS業務會取得成功呢？

很重要的一點是，公司是國內唯一一家擁有微軟Teams、Zoom、騰訊會議三大平臺全部認證的終端廠商。

現如今，企業統一通信系統大多平臺商來實現。平臺商通過內生、外延、戰略合作方式來集成各個功能模塊，以降低集成難度。

所以，VCS廠商想要維持市場份額，重點是能否與頭部客戶聯合，形成較好的生態環境。

億聯網絡憑借諸多優勢贏得了眾多統一通信及協作平臺商的青睞，與平臺商實現緊密融合，從而在企業統一通信市場中分得了一杯羹。

億聯網絡具體是怎么獲得眾多平臺巨頭青睞的呢？

1、研發投入高，產品過硬

2024年前三季度，億聯網絡的研發費用達3.1億元，同比增長2.4%，投入規模位于行業前列。

在VCS產品中，公司對音頻技術進行研發，發明多項專利，克服了會議級別的噪聲消除、長距離拾音處理等基礎音頻處理難點。

同時，億聯網絡對底層音頻基礎算法也進行了研究，達到無需主芯片廠商提供配套處理方案即可實現音頻處理的效果，減輕了公司對上游芯片廠商的依賴。

除了通過技術打造過硬的產品性能，億聯網絡還通過研發形成豐富的產品矩陣，不斷推出新品。

2024年前三季度，公司推出MeetingEye 900分體式視頻會議終端、專業級視頻會議全向麥克風CP50&CPE40等新品。

目前，公司的CP50&CPE40視頻會議全向麥克風通過了釘釘會議認證，成為釘釘會議解決方案的優選產品。

2、推行性價比戰略，具備價格優勢

以微軟的通信協作系統Teams Room為例，億聯與海外廠商Poly、Cisco存在競爭關系，均能夠為微軟Teams提供VCS產品。

在性能相匹敵的情況下，億聯的產品價格基本在3000美元以下，遠低于海外廠商的價格。

億聯網絡推行性價比戰略的底氣來源于較強的成本控制能力。

在關鍵原材料芯片上，億聯網絡掌握了底層音視頻基礎算法，能夠采用通用型芯片。這就擴大了公司對芯片的選擇范圍，提高了對部分原材料的議價能力，構建起成本優勢。

其次，億聯網絡選擇外協加工的生產模式。自主設計并采購原材料，然后委托第三方外協廠按照公司的標準進行生產，進一步壓低成本。

對成本的有效管控，不僅讓公司的性價比戰略推行地更為順利，還有助于其保持高毛利率水平。

2024年前三季度，公司毛利率達65.81%，遠高于友商會暢通訊、蘇州科達。

3、具備完善銷售渠道，獲客能力強

VCS產品更多面向企業級用戶，下游分散，獲客成本高昂。所以建立完善的銷售渠道成為了重中之重。

目前，針對海外市場，億聯網絡已擁有80多家一級經銷商，并且與部分知名經銷商的合作長達8年以上，渠道經驗較為充足，獲客能力強。

2024年前三季度，憑借成熟的銷售渠道，億聯網絡的銷售費用率僅為4.5%，遠低于友商會暢通訊、蘇州科達。

未來，億聯網絡的VCS業務能不能維持增長，還需看與巨頭的綁定情況。

2023年，億聯網絡與微軟合作AI產品SmartVision 60（中央攝像設備），可實現視覺識別并對演講人形成智能總結，并成功植入微軟Teams。

在AI能力的加持下，2023年，微軟Teams月活人數提升至3.2億，在統一通信（UC）協作領域的市場份額提升至70%，成為主導者。

億聯網絡作為微軟Teams產業鏈上的重要一員，有望受益于Teams市場份額的不斷提升。

此外，目前看統一通信廠商的發展路線有一定的差異，市場的競爭也較為良性。

億聯網絡主要專注于開發VCS、軟件終端及云服務平臺的統一通信生態鏈，用戶多為B端的企業用戶。

而友商會暢通訊的主研方向是將AIGC與云會議結合，偏軟件設施布局；蘇州科達、華為以傳統MCU專網為主，用戶主要面向公共事業單位。

差異化的發展路線避免了廠商間的惡性競爭，有助于億聯網絡釋放較強的競爭活力。

總結一下，億聯網絡憑借具有性價比的產品及成熟的銷售渠道，綁定眾多大客戶。未來，在AI的加速滲透下，公司VCS業務有望保持較快的增長速度，從而推動公司的業績增長。

關注飛鯨投研（id：Feijingtouyan），立即領取最有價值的《成長20：2024年最具有成長潛力的20家公司》投資報告！

來源：飛鯨投研