景順長城基金“扛把子”、頂流基金經(jīng)理又被罵了。

原因很簡單，又虧基民的錢了唄。

銳眼哥上一次研究劉彥春還是去年的4月底，那個時候劉彥春的代表作景順長城新興成長的凈值還在1.9以上，如今再看其凈值已經(jīng)跌至1.6的位置，但是這期間A股三大股指其實都是上漲的。

這種“逆勢”操作，不免又讓人想起了2023年下半年劉彥春自己減倉新興成長開溜的情形。

近三個月虧超10%，同類中墊底

先說說劉彥春管理的景順長城新興成長基金最新的情況。

截止2月13日數(shù)據(jù)，景順長城新興成長基金最新凈值為1.6990、累計凈值3.5060，近一個月表現(xiàn)2.91%，近3個月表現(xiàn)-10.30%，近6個月表現(xiàn)4.68%，近1年表現(xiàn)-7.51%，近3年表現(xiàn)-31.57%，成立以來383.19%，最新規(guī)模219.05億。

景順長城新興成長基金近3個月表現(xiàn)在同類產(chǎn)品中更是嚴重墊底。

對比去年4月24日銳眼哥發(fā)布文章《“割韭菜”的劉彥春：基金巨虧400億，自己竟然先開溜！》時，當時景順長城新興成長基金單位凈值1.9230、累計凈值3.7300，規(guī)模272.06億。

自去年4月24日至今年2月13日，劉彥春的景順長城新興成長基金單位凈值下跌11.65%，累計凈值下跌6%，規(guī)模下降59.01億、下降幅度21.69%。

讓基民（甚至非基民）看不下去的是，從去年4月底至今，A股三大股指雖然一度大幅波動但整體上漲，且上漲幅度不小，上證指數(shù)上漲10.46%、深證成指上漲16.84%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲26.39%。甚至于，景順長城新興成長基金跟蹤的中證800指數(shù)也上漲12.7%。

劉彥春的景順長城新興成長基金這樣的表現(xiàn)，怎能不讓基民氣憤，被人罵似乎也是合理的。

劉彥春管理的景順長城新興成長基金的這種表現(xiàn)，只會讓投資者對主動管理基金越來越失望，既然這樣還不如直接投資被動指數(shù)基金，被動基金管理費還要少些。

巨虧400多億后，管理產(chǎn)品公司墊底

對于關注劉彥春的投資者來說，看到他這樣的業(yè)績表現(xiàn)其實并不驚訝，一貫如此嘛。

在去年4月底的那篇文章中，銳眼哥曾仔細了分析劉彥春管理產(chǎn)品的財務數(shù)據(jù)，在只管理了6只產(chǎn)品的情況下，2021年-2023年3年就讓基民虧掉430多億，平均每年每只產(chǎn)品穩(wěn)定虧損近24億。

銳眼哥統(tǒng)計這份數(shù)據(jù)的時候，劉彥春管理的產(chǎn)品還沒有發(fā)布2024年半年報，到基金半年報發(fā)布之后，僅景順長城新興成長在2024年上半年就虧了27.57億，到三季度終于賺了25.52億，但是四季度又虧了24.73億，整個2024年虧了26.78億。

劉彥春管理的另一只規(guī)模超百億的產(chǎn)品景順長城鼎益基金，2024年上半年虧損13.5億，三季度盈利12.35億，四季度虧損11.56億，2024年全年虧損12.71億。

（景順長城新興成長基金財務數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

（景順長城鼎益基金財務數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

這樣算下來，從2021年-2024年，劉彥春管理的6只產(chǎn)品累計虧損已經(jīng)接近500億。

另外，有意思的一件事是，在景順長城旗下的所有353只基金產(chǎn)品中，近一年表現(xiàn)最差的一只產(chǎn)品就是由劉彥春管理的，該基金就是景順長城鼎益，甚至景順長城旗下表現(xiàn)最差的產(chǎn)品都是劉彥春管理的。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

突然覺得有些基民在景順長城新興成長基金吧里說“這個也是要有能力的”，是多么正確和無奈。

假如基民當初知道會是這樣的結果，肯定就不會選擇劉彥春管理的基金了。

這樣就進一步說明了，2023年下半年劉彥春將所持自己管理的基金大幅減倉，是多么的有“先見之明”。2023年下半年劉彥春所持景順長城新興成長份額從當年上半年的大于100萬份降至10萬-50萬份，提前開溜。

自基金經(jīng)理劉彥春開溜之后，景順長城新興成長至今凈值已經(jīng)下跌超12%，期間最大下跌超26%。

景順長城3年巨虧500多億

實際上，劉彥春過去四年的表現(xiàn)也成了景順長城基金公司的縮影。

景順長城基金公司目前管理資產(chǎn)規(guī)模5855.56億，在國內公募基金公司中排名第20位，整體資產(chǎn)投資配置方向以債券為主，2024年末資產(chǎn)持倉債券占比53.33%、股票占比32.39%、現(xiàn)金占比15.75%。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

景順長城這樣的資產(chǎn)配置結構屬于典型的平衡偏保守型配置，2021年一季度時債券持倉比重只有21.40%，到2024年底債券持倉比重提升了約1.5倍，在過去幾年的債券牛市中可謂吃盡了紅利。

2021年初至今國債指數(shù)上漲超22%，景順長城旗下的債券型產(chǎn)品在2021年-2024年上半年分別盈利24.88億、8.6億、38.3億、40.35億，累計賺了112.13億。

看起來債券資產(chǎn)賺了100多億，還不錯，但是這點利潤僅面對劉彥春一個人管理的產(chǎn)品虧損都顯得杯水車薪，更別說景順長城旗下那么多基金的虧損了。

景順長城旗下產(chǎn)品整體表現(xiàn)實際上與劉彥春的情況差不多，2021年虧32.84億，2022年虧損396.66億，2023年虧損131.05億，2024年上半年虧損8.99億，2021年至2024年上半年累計虧損569.54億。

這其中，混合型產(chǎn)品虧損最多，2021年虧損128.27億，2022年虧損346.64億，2023年虧損184.59億，2024年上半年虧損69.95億，2021年-2024年上半年累計虧損729.45億。

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

（數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)）

另外，景順長城旗下的股票型基金在2021年-2024年上半年期間也虧損超72.64億，其中2021年盈利41.89億。

所以，過去幾年債券和現(xiàn)金資產(chǎn)配置的盈利只是減少了景順長城股票型、混合型產(chǎn)品的虧損，但仍剩下569億多的虧損缺口無法對沖。

從以上事實可以看出，劉彥春及景順長城的持續(xù)虧損似乎并非偶然，而是長期投資策略與市場表現(xiàn)失衡的結果。在基民的失望與質疑聲中，反映出的是基民對基金經(jīng)理責任與能力的不信任。

未來，作為基金公司的景順長城，若不能適當限制劉彥春這類基金經(jīng)理的持續(xù)虧損，恐怕不僅會被基民罵，也不利于國內公募基金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。