隨著人口老齡化的加劇，養老問題日益成為社會關注的焦點。社會進步和居民生活水平提高讓老年人的養老需求逐步多元化。這些需求既包括日常生活消費，也包括醫療護理等服務需求，均需要一定的養老財富儲備，這對金融服務提出了更高的要求。

2024年12月11日至12日召開的中央工作經濟會議指出“適當提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，提高城鄉居民醫保財政補助標準”“積極發展銀發經濟”。這反映了國家積極應對人口老齡化的戰略部署。

隨著老齡化進程的持續加速，銀發經濟需求將變得更加迫切和剛性，管理好個人養老金成為養老金融服務的關鍵。為了確保個人養老金在積累期保值增值，在使用期能夠高效運用，個人養老金的產品管理方案至關重要。同時，個人養老金的長期性、持續性等特點，與當前資本市場倡導的高質量發展相呼應，也可以有效促進資本市場發展。

商業銀行作為金融體系的重要組成部分，在養老金融領域具有不可替代的作用。但當前商業銀行的養老金融產品體系尚存在產品同質化、服務創新不足等問題，難以滿足不同客戶群體的多樣化養老需求。因此，商業銀行亟需優化養老金融產品體系，通過創新產品設計、提升服務質量、加強風險管理等措施，為客戶提供更加豐富、個性化的養老金融產品和服務，助力客戶實現養老目標，為服務社會民生作出更大的貢獻。

商業銀行養老金融產品體系現狀分析

商業銀行作為金融業的重要組成部分，應發揮資金、網絡、客戶等優勢，積極參與到養老金融供給側結構性改革中。商業銀行現提供的養老金融產品主要包括養老金賬戶、個人養老金融賬戶產品、養老產業金融的授信融資服務及其他養老屬性的金融產品等。

商業銀行賬戶覆蓋度廣，擁有廣泛的客群基礎。養老金賬戶作為養老金融體系的基石，重要性不言而喻。銀行作為養老金的托管者，客戶通過銀行能全面審視自己的養老資產，尤其是個人養老金的情況。銀行也是開設個人養老金資金賬戶的唯一正規途徑，個人養老金客戶可以在銀行獲得更豐富、更全面的服務體驗。而非銀行渠道，無法同銀行賬戶系統一樣給客戶提供全面的資產管理、配置及投資顧問服務。

商業銀行產品供給齊全，滿足多元養老投資需求。個人養老金產品劃分為儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等四大類金融產品。根據國家社會保險公共服務平臺披露的數據，截至2024年11月末，個人養老金專項產品達到836款，其中466款儲蓄產品，26款理財產品，144款保險產品，200款基金產品。國家金融監督管理總局的數據顯示，截至2024年第三季度末，專屬商業養老保險累計保費規模81.6億元，承保63.7萬件；養老理財產品累計發行規模超過1000億元。相較于基本養老保險由政府運營，個人養老金則是市場化運作，可以增加資金的增值空間。各類金融機構提供的個人養老金產品通常有多種投資策略，能滿足不同風險偏好人群的需求。不同的個人養老金產品在風險、收益、流動性等方面可能存在差異，投資者可以根據自己的風險承受能力、投資目標和財務狀況進行選擇。個人養老金與傳統金融產品相比更側重于長久期資產的配置，以追求穩定的基礎收益，保證在長時間的周期內維持良好的流動性或給予固定、長期的高回報，以滿足個人在積蓄和資產積累方面的需要。綜上，商業銀行供給的個人養老金全品類產品，具有市場化運營、多樣性和長期性等特點，這些特點使個人養老金能夠更好地滿足消費者的養老需求，并為其提供更為靈活和多樣化的選擇。

商業銀行持續創新，經營業態豐富多樣。在財富管理領域，商業銀行的線上線下渠道各自扮演著重要角色。在線下渠道方面，因養老財富管理具有高度個性化和專業化的特性，使線下網點在咨詢、銷售階段能發揮更為關鍵的作用，特別是部分商業銀行在逐步配置養老金融專業規劃團隊。客戶與專業團隊直接交流，在國家政策、產品配置、風險防控及傳承等方面深入溝通，以便為客戶提供全面的養老規劃服務。在線上渠道方面，專業團隊在與客戶確定養老財富管理方案后，可通過線上渠道與客戶保持緊密且持續的溝通。另外，對于標準化業務，線上業務辦理更加便捷高效，商業銀行的App基本都配備靈活開戶、投資及贖回等功能。

商業銀行在養老產業金融領域持續深入探索。目前，商業銀行在養老產業領域，重點將養老服務機構、養老產品生產企業納入授信支持類客戶，建立信貸白名單，給予優惠利率，開辟綠色審批通道，并根據場景創新授信融資。由于商業銀行為養老產業提供金融支持面臨成本較高、盈利模式不完善等問題，產品和服務將持續探索，不斷深化。

商業銀行在服務養老金融過程中存在的局限

一是產品創新不足。盡管養老金融產品種類繁多，但多數商業銀行的養老金融產品在結構、收益模式等方面較為相似，缺乏創新性和差異化。例如，大多以固定收益類產品為主，如養老型理財產品，收益水平相近，客戶選擇空間小；部分產品同質化，對于一些風險偏好較低或者較高的投資者來說，能夠選擇的養老金融產品相對較少，不能滿足投資者多元化和個性化的投資需求。

二是靈活性受限。不少養老金融產品在期限設置上不夠靈活，有的產品期限過長，不利于客戶根據自身情況調整養老規劃；有的產品提前贖回條件苛刻，會收取高額的手續費，影響客戶的資金流動性，降低了產品的適用性。這些約束條件會限制投資者的投資選擇和靈活性，特別是對于部分小規模和低收入的投資者來說，因不能滿足產品的投資要求而無法參與投資。

三是產品有局限性。商業銀行的養老金融產品主要聚焦于財務層面的養老規劃，而忽視了養老的其他方面，如養老生活質量、醫療護理、精神需求等。養老是一個綜合性的過程，僅依靠財務安排難以全面滿足老年客戶的需求。

商業銀行養老金融產品體系優化建議

養老金融的發展不僅事關國之大計和民生福祉，也與資本市場的高質量發展密切相關、相輔相成。養老金融以其龐大的資金規模和長期穩健的投資需求，為資本市場注入了源源不斷的活力與動能，成為推動其高質量發展的強大引擎。資本市場的健康運行和多元化投資渠道，又為養老金融提供了廣闊的投資空間和豐富的資產配置選擇，保障了養老金的保值增值，是民生幸福的重要基石。

持續擴充產品，讓投資者有更多選擇。目前養老理財產品大多為封閉式產品，錯過募集期后將不能再購買。個人養老金產品雖然以最小持有期型的開放式產品為主，購買時間靈活，但產品數量過少。隨著政策的放寬和市場需求的增長，越來越多的金融機構將獲得養老金融產品的發行資格。這將促使市場上養老理財產品和個人養老金產品的數量顯著增加，為投資者提供更多選擇。與此同時，產品創新和多樣化也將成為養老金融市場的重要發展方向。金融機構將根據不同投資者的風險偏好和養老需求，開發出更多具有特色的養老金融產品，如長期穩健收益型產品、結合健康保障的產品等。

持續提升產品多樣性，適配投資者差異性需求。當前養老理財產品和個人養老金產品，均存在產品同質化問題。以養老理財產品為例，過度集中于5年期的封閉式產品，風險等級基本集中于二級。個人養老金產品在產品期限和風險等級上做到了差異化區分，但運作模式又集中于最小持有期型。不同年齡、風險承受能力和資金流動性需求的投資者，對于養老金融產品的偏好存在顯著差異。發行機構應通過市場調研和數據分析，細分市場，精準定位，深入了解不同年齡段、收入水平、風險偏好和投資需求的投資者群體。根據這些特征，設計具有針對性的養老金融產品系列。例如，為年輕投資者提供高收益但有一定封閉期的產品，為老年投資者提供低風險、高流動性的產品，并在產品宣傳中明確突出產品定位和特色，以更好地滿足投資者的多樣化需求。

加大養老金融產品配置與創新力度。一是拓寬抵押物范圍。對于老年客戶來說，傳統的可抵押物較為有限，主要為房產等不動產。嘗試將養老金、企業年金、職業年金和商業保險等納入抵押物范圍，可以有效解決傳統抵押物的局限性問題，為老年客戶的融資需求提供更多選擇。這些金融資產具有一定的穩定性和價值，便于快速評估和變現，也更易于管理和監控，有助于降低風險，能夠在一定程度上體現老年客戶的經濟實力和信用狀況，有助于滿足他們在生活中的各種資金需求，如應對突發疾病、進行居家適老化改造等。同時，在實施過程中需要建立風險評估模型，對老年客戶的還款能力進行動態監測，防控風險，加強老年客戶對金融知識的了解程度，注重老年客戶權益保護等。

二是從貸款用途考慮，嘗試推進住房反向抵押養老，滿足老年客戶生活消費、就醫消費、養老院費用支付等。住房反向抵押養老模式為老年人提供了一種新的養老方式，通過將住房轉化為穩定的現金流，滿足他們晚年的生活消費需求。老年客戶可以在不失去住房的情況下，獲得一定的資金支持，用于支付生活費用、就醫費用等，提高生活質量。這有助于緩解老年客戶的養老經濟壓力，實現“以房養老”的目標。這種模式有助于推動養老服務的多元化發展，減輕社會養老負擔。同時，也能夠促進金融創新，為老年客戶提供更加個性化、多樣化的金融服務，符合社會老齡化的發展趨勢。

關注老年客戶生活需求和痛點，建設養老金融生態圈。老年人真正的需求是什么？數據顯示，在旅游方面，60—69歲老年人是出游主力，在失能方面，75歲以內的中國老年人失能率僅為2%，但75歲以上失能率迅速上升，85歲以后超過10%。這些數據啟發我們，不同年齡段的老年人，需求完全不一樣，作為60—74歲年齡段的低齡老年人，身體較健康、充滿活力，需求的重點是文化娛樂、運動健身、社會參與等。而到了75歲以上的高齡老年人，面臨失能風險，這時的需求轉變為生活照護、醫療康養等。

因此，商業銀行應進一步細分客群，深入老年客戶的生活場景，對活力老人客戶、護理老人客戶的需求差異化對待，聚焦他們的需求和痛點，將養老金金融、養老服務金融和養老產業金融三大板塊進行串聯。例如，加強與養老服務機構的合作，推出養老服務套餐與養老金融產品相結合的創新模式，老年客戶在購買特定養老金融產品后，可享受相應的養老社區入住優惠或養老服務折扣，提升客戶對養老金融產品的綜合體驗和價值感知。同時，融合文旅、教育、醫療、康養等服務供給，形成綜合性產品體系，將金融工具與產業鏈、供應鏈、生態鏈等生態平臺融合，形成涵蓋老年健康、養老機構、養老地產、適老文旅等全產業鏈金融生態圈。

確保產品安全是優化養老金融產品體系的關鍵環節。商業銀行在優化養老金融產品體系的過程中，應始終注重風險管理。在內部控制方面，商業銀行需建立嚴格的內部管理制度和操作流程。對養老金融產品的設計、審批、上線等進行全程監督，建立明確的職責劃分和規范的操作標準，確保養老金融產品的安全性和穩健性。商業銀行要運用先進的風險評估模型和技術，對養老金融產品面臨的各種風險進行全面、準確的評估，并制定相應的風險應對策略。

同時，商業銀行還應加強對外部環境變化的監測和應對。養老金融市場受到宏觀經濟政策、社會人口結構變化等多種外部因素的影響，這些因素的變化可能會給養老金融產品帶來潛在風險。因此，銀行要密切關注宏觀經濟形勢、金融市場動態及政策法規的調整，及時調整養老金融產品的策略和結構，以適應外部環境的變化，降低產品風險。

此外，加強風險管理還需要注重客戶教育和信息披露。銀行要向客戶充分披露養老金融產品的風險特征、收益情況、費用等重要信息，讓客戶在充分了解產品的基礎上做出理性的投資決策。同時，通過開展客戶教育活動，提高客戶的風險意識和自我保護能力，使其避免因盲目投資而遭受損失。

總之，商業銀行在銀發經濟背景下，應以客戶為中心，深入理解并滿足老年人的多樣化養老財富管理需求，通過持續豐富產品線、強化養老金融產品創新、構建養老金融生態、加強風險管理等舉措，優化養老金融產品體系，積極應對人口老齡化，提供更專業的養老金融服務。

作者系中國光大銀行副行長