若是有人熬夜觀看了特朗普的白宮加密峰會，恐怕會相當失望。

整場峰會都完全貼合特朗普給人的刻板印象，荒誕不經又充滿表演痕跡。在峰會召開前數周，行業宛如迎來一場大考，研究會議主題，挖掘參會人員，設想可能的對話，關注參與記者，生怕錯漏任何首屆白宮加密會議帶來的財富密碼。而就在峰會前夕，消息面紛沓而至，一會加密儲備名單發布，一會比特幣戰略儲備建立，更是讓預期高高地懸在了行業人士的心中，又一次，“大的要來了”。

可惜的是，高高舉著所謂“奠定四年加密方向”的口號，但全場中沒有提到任何一個可實施政策，市場也成功在這一場不明所以的峰會中跌落，比特幣從會前的9.1萬美元來到了8.5萬美元，目前持續下跌中，一度跌至8萬美元，現報8.2萬美元。

高高舉起、輕輕放下，但畢竟是白宮的加密峰會，也仍然釋放出了一些有效信號。

周六熬夜追白宮峰會的人們，“有福”了。

首先要表明的是，本場加密峰會是閉門的形式，在此前，參會人員已經被深扒，約有30名政府高級官員、國會議員和企業高管參加此次活動，領袖人物齊聚一堂。除了最重磅的嘉賓總統特朗普外，既有政府側的高級人士，白宮加密與AI負責人David Sacks、眾議院多數黨黨鞭Tom Emmer、眾議院數字資產小組委員會主席Bryan Steil，也有頭部平臺與知名企業，Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood，特朗普的裙帶關系WLFI也包含其中，頂尖資本側也紛紛出席，a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin等等。

盡管是閉門峰會，但在會議開始時，也仍有官方直播鏈接，給了市場探聽峰會內容的重要窗口。但遺憾的是，官方直播畫面不到20分鐘就戛然而止，而在這短短的20分鐘里，除了不到5分鐘的特朗普講話外，一場大型的職場厚黑學也在上演。

本在4點開始的峰會推遲了約45分鐘，市場好不容易等到了姍姍來遲的特朗普，但特朗普最先開始的話題卻并非加密，而是即將召開的2026世界杯足球賽。其先讓國際足聯主席詹尼·因凡蒂諾展示了一番足球世界杯獎杯，才順勢提出比特幣價值高于國際足聯，回到了主題。

特朗普感謝了來參會的左膀右臂們，并按照其慣例狠踩了拜登政府“愚蠢”出售比特幣的決定以及扼殺行動 2.0，在發表了會改變政策環境，將推動穩定幣與數字資產市場監管明確性的法案，8月份希望穩定幣相關立法能遞交至總統辦公室后，就結束了演講。

隨后就是各大監管官員與行業領袖的輪番發言，想象中的真知灼見禍化為泡影，所有人士都是以感謝偉大的總統開頭，再以感謝總統的英明作為結束，一場峰會變成了特朗普的遠見夸夸大本營，作為最高領導者舉辦的嚴肅會議，也是實屬罕見。

足以看出，峰會的價值更多是形式上的，而非真正意義上的行業發展的探討，換而言之，這是特朗普對于加密支持者一次態度上的回饋，也是加密納入競選議程的政治背書。但從發言而論，特朗普并非幣圈的資深愛好者，對行業所關注的Defi應用領域缺乏關注，更是對市場曾預計的加密免稅毫無提及，其對加密，更多呈現出一種不管黑貓白貓，能賺到錢就是好貓的態度。

當然，本次峰會也并非全無信息，特朗普的演講中仍然釋放了部分信號。

首先是戰略比特幣儲備將成為數字黃金的‘虛擬諾克斯堡’，由美國財政部進行存儲。相比此前市場猜測的儲備增量問題，特朗普表示財政部和商務部還將探索新的途徑，以增加比特幣儲備的持倉，前提是不會對納稅人產生任何成本。

其次從監管而言，特朗普維持了一貫的監管松綁態度，明確表示將終結扼殺行動2.0（拜登政府曾通過禁止加密接入銀行服務來遏制加密活動），美國貨幣監理署（OCC）也重申，聯邦銀行系統可合法托管加密資產、持有作為穩定幣儲備的存款，并利用區塊鏈技術促進支付業務。

最重要的信息是穩定幣。此前就有市場傳言，特朗普對于穩定幣興趣盎然，且其家族項目WIFL也曾提到要進軍穩定幣領域，本次演講確認了這一信號。國會立法者正在推動有關美元支持的穩定幣和數字資產市場監管明確性的法案，對此，特朗普認為這將成為一種“極具前景”的增長模式，希望國會能夠在 8 月休會前將相關立法。值得強調的是，其還提到了“美元的地位將長期保持穩定”。

從針對穩定幣的發言可以看出，美元穩定幣將會是特朗普加密政策中的重要一環。對當今加密貨幣對主權貨幣的沖擊，美國采取了堵不如疏的戰略，相比一刀切的操作，強調自身建立規則把握話語權，通過核心價值標的掌控計價的方式構建美元影響力，實際上，該做法與美國對石油的主張頗為類似。

具體而言，穩定幣是加密市場的關鍵計價工具，只有美元穩定幣才可推動加密貨幣以美元計價，而非讓去中心化貨幣橫行動搖到美元霸權的根基。換而言之，美元穩定幣可成為美元制霸去中心化領域的另一種工具，通過穩定幣的廣泛應用，可使美元霸權進一步延伸至加密領域，從而促使數字貨幣成為美元的附屬與衍生。在此語境下，即便全球進入數字貨幣時代，美元也仍是第一貨幣。此外，比特幣儲備成立的原因也可窺見一二，比特幣是加密領域的關鍵支柱，以美元計價、將其建立在美元霸權地位穩固的基礎上才最為可控。這也是為何打著“美國制造”的幣種在本輪山寨市場中取得先機，而行業更關注的ETH、Defi等卻在政府遭到冷遇，要想獲得足夠的政策敘事，只有融入以美元計價、以美國優先的體系中。

另一方面，特朗普的演講也彰顯出其對于加密貨幣的核心態度，美國當局寄希望通過代幣化來減輕債務壓力，而非推動幣價的發展，不論是銀行服務的接入，還是穩定幣的立法，都是為實現該目的奠定基礎。可以預見，鏈上美債代幣化或會成為后續的重點。一個微妙的佐證是，在演講中，特朗普不再以加密貨幣（Crypto）代稱，而是使用數字資產Digital Asset替代，穩定與合規，將成為行業的主旋律。

干貨雖有，但廢話更多，在預期拉滿的前提下，本次峰會毫不例外又讓市場再度失望了一次。

比特幣價格也從會前的9.1萬美元跌至8.5萬美元，ETH也再度跌回2000美元左右。更為有趣的是，此前的加密儲備名單也引發烏龍，David Sacks對此做出解釋稱，“總統提及了市值排名前五的加密貨幣，人們對此解讀有點過頭”。Cardano創始人Charles Hoskinson甚至表示，對于特朗普計劃將 ADA 納入戰略儲備并不知情，表示自己都不知道為何ADA會納入儲備。目前，XRP、SOL、ADA等總統此前的“心選”代幣全部下跌，SOL已然跌破130美元，現報127美元。

除了峰會的不及預期，比特幣戰略儲備也遇到了問題。3月10日，備受關注的猶他州參議院通過了HB230《區塊鏈和數字創新修正案》法案，但最終刪除了原本允許州財政部投資比特幣的條款，也讓市場頗為失望。目前，在出臺的 31 項比特幣儲備州法案中，有25項在進行中，包括來自伊利諾伊州、愛荷華州、肯塔基州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新墨西哥州、北達科他州、俄亥俄州和俄克拉荷馬州的法案。

整體而言，盡管政策頻出，監管松綁已成事實，戰略儲備也已建立，但當前市場的上漲動力仍明顯不足，比特幣價格在宏觀經濟發展和全球貿易問題上持續承壓，政策牛市的號角似乎已來到尾聲。

從后市來看，市場對于行情的預判也躊躇不定。CryptoQuant研究主管Julio Moreno發文表示，比特幣現貨需求增長正在收縮，而比特幣的空頭倉位在期貨市場占據主導地位。本次收縮是自 2024 年 7 月以來的最大跌幅，反映出表明市場參與者不愿建立新倉位，此外，長期持有者 (LTH) 已從派發轉向持倉，也顯示出上漲行情尾部的信號。

而就在今日，BitMEX聯合創始人Arthur Hayes在社交平臺再度發文，本周市場開局不佳，比特幣可能回測78000支撐位，若跌破，該價格將指向7.5萬美元。

有趣的是，市場是公平的，特朗普家族項目WLFI投資組合目前已浮虧約 1.1 億美元，該基金以3.36億美元購買的9種代幣現價值僅剩2.26億美元。值得一提的是，針對特朗普總統發幣的行為，David Sacks也作出了回應，表示“我認為這沒有任何影響，它與我們在這里的工作無關”，更表示特朗普對于加密的個人投資是“沒有證據的事實”。

從目前來看，市場正處于牛熊交界處，信號尚不明確，短時的下跌壓力更為明顯，現有的政策刺激效應逐漸降低，在風云詭譎的全球局勢下，加密市場自身的“吸水”能力正在遭遇大考。大的要來了已基本結束，陰謀論滿天飛，守住自己的錢袋子，至關重要。

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