一、亂局中的“避風港”

川普上任50天，美國政壇可謂“一地雞毛”。政策反復、貿易戰威脅、科技封鎖……種種不確定性讓全球投資者如坐針氈。然而，在這片混亂中，香港股市卻異軍突起，恒生指數飆升21%，成為全球資本市場的“領頭羊”。相比之下，標普500指數下跌約7%，跑輸大多數主要股指。這種背離程度，甚至達到了2000年互聯網泡沫破滅以來的極端水平。

香港股市的崛起，并非偶然。低估值優勢和政策確定性，使其成為全球資金的“避風港”。而更深層次的原因，則在于中國科技力量的崛起。

二、科技突破：市場轉折的催化劑

2月初，中國本土AI企業深度求索（DeepSeek）發布了一款突破性大模型，不僅在核心指標上比肩國際頂尖水平，更實現了成本的大幅下降。這一技術突破，直接瓦解了川普政府塑造的“美國AI霸權”敘事，甚至引發美股科技板塊單日市值蒸發逾萬億美元。

這一事件，成為市場轉折的催化劑。國際投行紛紛調整策略，花旗銀行將美股評級從“增持”下調至“中性”，同時調升中國股市評級。報告中指出，美國科技巨頭正面臨政策不確定性和技術封鎖反噬的雙重風險，而香港作為離岸人民幣樞紐，將持續受益于內地科技企業的價值重估。

三、資金流向的質變

全球投資者的目光，正從美國轉向中國。川普政府的政策搖擺，讓市場信心動搖，而中國在人工智能領域的巨大進步，則為香港股市注入了強勁動力。作為中國科技公司首選上市地，以及全球流動性最強的股票市場之一，香港股市自然成為資金的首選。

數據顯示，自川普上任以來，香港股市的資金流入量顯著增加。國際投資者紛紛加倉中國科技股，推動恒生指數屢創新高。這種資金流向的質變，不僅反映了市場對中國科技實力的認可，更預示著全球經濟格局的深刻變化。

四、可持續的分化趨勢

當前的分化趨勢，并非曇花一現。川普政府的政策不確定性，短期內難以消除，而中國在科技領域的突破，則將持續釋放紅利。香港股市，作為連接中國與全球市場的橋梁，勢將受益于這一趨勢。

未來，隨著中國科技企業的不斷崛起，香港股市的吸引力將進一步增強。而川普政府的政策搖擺，或將繼續削弱美國資產的吸引力。這種分化趨勢，或將成為全球資本市場的新常態。

五、錢誠，千順萬順

川普上任50天，香港股市的崛起，既是全球資金避險的選擇，更是中國科技實力崛起的縮影。在這場全球資本市場的“大戲”中，香港股市已然成為主角。而未來，隨著中國科技的不斷突破，香港股市的“領跑”地位，或將更加穩固。