不知道大家有沒有發現，最近幾年，#長期主義在社交平臺上成了一種爆火的敘事標簽，人們通過平凡卻持之以恒的日常點滴，用時間的重量兌換成情感共鳴的復利。

在投資中，普通人如何堅持長期主義？

長期投資成功的重要秘訣是控制好波動，然后在一個正確的賽道上積小勝為大勝，讓價值在歲月中自然沉淀。

定投寬基指數可能是一個更普惠的答案。

01

為什么是寬基指數？

走得慢走得穩，才能走得更遠

寬基指數基金旨在捕獲Beta收益，很難讓我們一夜暴富。

但是走得慢走得穩，才能走得更遠。

據統計，自2010年起，任意時點布局中證 A500指數（000510），隨著持有期限的拉長，平均收益率會有一個較大的提升，且好于上證指數、滬深300。

更重要的是，從過去十年大類資產的走勢來看，以中證A500為代表的核心寬基指數超越了一線城市房價，成為抵御購買力縮水的更優選。

（來源：Wind，統計區間2024.1.1-2024.9.30。各類資產歷史收益率不預示未來表現，指數收益率不代表基金產品表現。）

核心的原因在于——鐵打的指數，流水的個股。

雖然在市場化的交易行為下，指數短期內也同樣會出現大幅回調，但是基本不會存在個股暴雷后股價一路向南不回頭的情況，指數成分股總在定期優化調整，經過了吐故納新與優勝劣汰，優秀的權益指數長期趨勢向上。

更為重要的是，盡管每個時代都有其獨特的故事和契機，但無論時代如何更迭流轉，不變的是，寬基指數總會跟隨著時代的發展順勢向前，跟隨GDP的正增長水漲船高，而任何偏離價值的價格最終都會被拉回正軌。

當“買房致富”的敘事漸行漸遠，資本市場作為新的財富蓄水池正嶄露頭角，屬于寬基指數的時代大幕或許才剛剛緩緩拉開。

02

無需擇時點滴積累

定投的魅力

無需擇時+點滴積累，定投+寬基指數，往往能碰撞出我們意想不到的火花。

自2004年以來，中證A500指數伴隨著A股市場的潮起潮落，經歷了四輪波瀾壯闊的起伏。假設在前三輪完整的牛熊周期中，某位“天選基金人”不慎踩在幾個歷史大頂中入場：

圖：中證A500指數基日以來在震蕩中前行

（來源：Wind，統計區間：2004/12/31-2024/12/31，指數歷史業績不預示未來表現）

即便是在如此極端不利的情況下，統計堅持按月定額定投1年、2年、3年的收益率情況后發現：

隨著持有時間的增長，收益率普遍呈現上升趨勢。相較于一次性投資，不僅取得正收益的占比顯著提升，中間出現虧損的幅度也大幅熨平，而且到下一次牛市往往收獲頗豐。

換言之，如果我們的運氣沒有那么差，入場時點不是這樣的歷史高點，那么情況或許會更為理想。更低的波動與更高的可能性，這便是定投的魅力。

數據來源：Wind。以中證A500指數為模擬定投標的，定投方式為月定投，此模擬為歷史模擬收益率，模擬收益不代表歷史的真實收益，也不代表未來的預期收益。指數的過往業績并不預示其未來表現，不代表基金產品收益。從高點1附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2015/6/15）的年化收益率分別為-20.8%、9.6%、4.1%、10.0%；從高點2附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2021/2/18）的年化收益率分別為-6.2%、3.3%、-0.5%、7.0%；從高點3附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2021/2/18）的年化收益率分別為-10.7%、5.1%、12.0%、11.8%；從高點4附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年的年化收益率分別為-5.5%、-4.0%、-6.0%。每月定投日為定投開始日的次月對日。本測算不考慮申購、贖回費率。復合年平均收益率根據計算周期（按日）在所選時間段內拆分出n個區間，復合年平均收益率=[(1+當日收益率)^ (365/計算周期天數)?1]×100%。

事實上，市場從來不是直線上升或下降，而是在波動中不斷前行。當市場處于低谷時，同樣的定投金額能購入更多基金份額；而當市場攀上高峰時，所能購買的份額便相對減少。這種長期的定投過程自然而然地形成了“高拋低吸”的效果，不僅能有效平滑波動，還能顯著降低投資的平均成本。

正是基于此，只要定投的基金并非長期一蹶不振，而是如同寬基指數長期趨勢向上，賣出的價格能超過成本攤薄后的平均價格，就可以實現獲利退出。

03

設定目標及時收獲

靜待定投果實

在定投指數基金的過程中，許多投資者可能會認為“時間越長，收益越好”。但當定投進入中后期，隨著資產積累到一定規模，新增份額攤平成本的效果會逐漸減弱。

此外，市場的周期性牛熊交替不可避免，一旦行情回調甚至大幅下跌，資產或將面臨較大幅度的縮水。因此，在定投過程中，制定恰當的止盈策略尤為關鍵。

及時止盈或到達目標日期擇時退出才能收獲定投的甜。

這里也介紹幾個止盈原則：

原則一：不要奢求賣在最高點，分批止盈為佳

基金定投的原理是通過長期分次投入來攤低平均成本，但要注意的是基金定投≠穩賺不賠，就算是具備多年定投經驗的投資老手，也幾乎都經歷過浮虧的狀態。當定投在長期堅持中達到了一定的盈利之后，需要適當的止盈鎖定收益。買在最低點、賣在最高點的思想在定投上尤為不可取。

再者，投資者要判斷市場高、低點談何容易，既然定投建倉是細水長流，那么止盈也不必苛求一次性退出。如果大家看好的指數或者基金在達到止盈點位后，往往還會有一陣子保持著不錯的漲勢，這時大家又會擔心一旦止盈完成會錯過后面的上漲，這時我們就可以采用分批止盈的方式，及時鎖定收益。

定投早期不止盈，中、后期要謹記止盈

定投收益來源除分享市場成長外，還有很重要的一點是強制儲蓄，并利用長期復利的力量來達到小積累、大收獲的效果。因此，在定投的早期（15次左右），即使收益翻倍，但可能盈利金額較小，贖回意義不大，故沒必要止盈；而定投到了中后期，隨著資金越來越多，新增份額攤平成本的效果開始逐漸減弱，也就是所謂的邊際遞減效應，因此就要及時鎖定收益，重新開始新的一輪定投。

止盈方法很多，適合自己的才是最好的

基金定投止盈的方法很多，網上搜索就可以找到指數參考法（點位、PE、PE、PS等）、目標收益法、技術指標法等。每一種方法都有它的邏輯和適用性，關鍵是要找到適合自己且能夠堅持的方法。

比如常見的目標止盈法就是在定投前就設置好固定的止盈點，一旦定投達到預設的收益率就進行止盈。但在設置目標時需要綜合考慮自身風險承受能力等因素。

寬基指數基金本就追求的是復利與長期，在定投早期很難立竿見影的收獲回報，但這就像種下一顆種子，需要耐心等待它生根發芽、茁壯成長。隨著時間的積累，指數基金所代表的市場整體在成長，加之定投降低成本的優勢，經過數年甚至數十年的堅持，當某天我們回望來路時，可能會驚喜地發現樹木已參天。

在這個快節奏的時代，敘事的更迭日新月異，個體在時代的洪流中仿佛稍有不慎便可能被遠遠拋在身后。幸運的是，定投不變，指數長青，而核心寬基指數總是在跟隨著大勢不斷演進、自我更新，可能是更適合普通人參與時代beta的長期主義。

風險提示：1. 投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。2.投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。3.基金管理人不保證盈利，也不保證最低收益。4.本資料觀點僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。市場有風險，入市須謹慎。