隨著上市公司2024年年報的陸續披露，公募基金經理的調倉細節逐漸浮出水面。

據券商中國，從已曝光的數據來看，業績表現出色的養殖板塊以及高比例現金分紅的行業龍頭公司，成為眾多基金經理的重點關注與加倉對象。

養殖板塊受青睞，基金經理紛紛加倉

在養殖板塊中，牧原股份作為行業龍頭，2024年業績表現尤為亮眼。其年度營業收入達到1379.47億元，同比增長24.43%，創下上市以來的新高；歸母凈利潤為178.81億元，成功實現扭虧為盈，這一成績在上市歷程中僅次于2020年，位列次新高。

如此優異的業績，自然吸引了眾多基金經理的目光。在牧原股份最新的機構持倉中，匯添富中證主要消費ETF由匯添富名將過蓓蓓管理，加倉至2416.07萬股；富國中證農業主題ETF由富國基金張圣賢執掌，同樣加倉至650.53萬股。此外，工銀深證紅利ETF由工銀瑞信基金趙栩管理，新進403.91萬股，顯示出不同基金公司旗下的產品對牧原股份的看好。

除了牧原股份，動物營養添加劑生產企業安迪蘇的業績同樣令人矚目。2024年，安迪蘇的年度營收達到155.34億元，同比增長17.83%；凈利潤為12.04億元，同比增幅高達2208.66%。在安迪蘇的機構持倉變動中，基金經理對績優股的偏愛得到了充分體現。去年三季度末，僅有12只基金持有安迪蘇，而到了去年年末，隨著年報數據的披露，33只基金新進持倉該股。其中，國泰中證畜牧養殖ETF由國泰基金梁杏管理，新進555.59萬股；富國基金方旻、李笑薇共同管理的500增強LOF和富國滬深300增強，分別買入725.64萬股和272.03萬股。

值得注意的是，在牧原股份發布年報之際，3月19日，包括易方達基金、南方基金、中信保誠基金等在內的多家基金公司的基金經理紛紛對其展開調研。而3月14日，溫氏股份也迎來了多家機構的集中調研。

基金經理們對豬價行情和豬周期的變化趨勢表現出高度關注。溫氏股份在調研中表示，豬價和豬周期受到多種因素的綜合影響，要精確預測其變化趨勢難度較大。因此，公司選擇將更多精力投入到基礎性生產管理工作上，持續推進降本增效，以提升企業的競爭力。只要公司能夠確保產品質量，并且成本明顯低于社會平均成本，從長期來看，公司就有望獲得較為合理的收益。

高分紅績優股成機構重倉標的

除了養殖板塊，部分高比例現金分紅的行業龍頭公司同樣成為了機構重倉持有的目標。在這些公司中，福耀玻璃、牧原股份、寶豐能源、中興通訊、藥明康德、中信特鋼、東方雨虹等上市公司均位居分紅榜單前列，且預計現金分紅均超過20億元，展現出強大的盈利能力和穩定的分紅政策。

以防水行業龍頭東方雨虹為例，截至去年底，全國社保基金四零三組合對其加倉500萬股，全國社保基金一零七組合新進成為前十大流通股股東，持股數量達到1631.93萬股。同時，嘉實基金曲盛偉管理的嘉實主題新動力、嘉實逆向策略、嘉實策略精選、嘉實多元動力等4只基金合計加倉東方雨虹517.10萬股，顯示出社保基金和公募基金等機構對其一致看好。

此外，在近期公布的年報中，磷化工企業川金諾、魯北化工，以及上海石化等石油化工類企業也交出了優異的成績單。有基金經理分析認為，對于產能過剩的行業，如光伏、水泥、有色、化工等，有望迎來供給側出清的政策支持，這可能成為行業迎來拐點的重要契機，值得作為配置的參考依據。

以煤化工行業龍頭寶豐能源為例，截至去年底，阿布扎比投資局和泰康人壽保險旗下的投連險賬戶新進成為寶豐能源前十大流通股股東，持股數量均超過2700萬股。同時，景順長城基金張靖管理的景順長城策略精選、景順長城景氣進取、景順長城中小盤等5只基金對寶豐能源進行了加倉。家電、商用車、消費電子、化工等板塊仍是張靖的主要配置方向。

國泰基金吳中昊管理的國泰中證1000增強策略ETF和國泰滬深300指數增強合計新進上海石化65.54萬股。

對于化工能源板塊后續的市場表現，興全全球視野基金經理余明強認為，過去幾年，部分行業由于供給過剩導致產能利用率下降，惡性競爭使得企業盈利下滑，資產負債表惡化。但從2023年下半年開始，上市公司產能持續收縮。隨著供給關系的緩和，部分行業有望迎來產能出清的拐點；如果需求端出現邊際改善或保持平穩，那么由于供需關系的逆轉，就可能帶來較好的投資機會。

從政策層面來看，2024年7月的政治局會議提出要防止“內卷式”惡性競爭，而2024年12月的中央經濟工作會議則延續了這一提法，強調要綜合整治“內卷式”競爭，規范地方政府和企業行為。在這樣的政策背景下，產能過剩的行業如光伏、鋰電、新能源車、鋼鐵、水泥、有色、化工等，有望迎來供給側出清的政策支持，這為相關行業的發展帶來了新的機遇。

隨著上市公司2024年年報的持續披露，基金經理的調倉路徑逐漸清晰。業績優異的養殖股和高比例現金分紅的行業龍頭股成為基金經理們青睞的對象。

在當前的市場環境下，基金經理們更加注重公司的基本面和長期投資價值，這也為投資者提供了重要的參考。未來，隨著市場環境的變化和政策的進一步落實，這些行業和公司有望繼續保持良好的發展態勢，為投資者帶來更多的投資機會。（《理財周刊-財事匯》出品）