◆隔夜市場

數據來源：交易所

俄烏和談繼續推進，但同時中東局勢仍有不確定性，國際油價漲跌互現。NYMEX原油期貨05合約69.00跌0.11美元/桶，環比-0.16%；ICE布油期貨05合約73.02漲0.02美元/桶，環比+0.03%。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎國務院副總理張國清近日到有關平臺企業調研促進平臺經濟健康發展和市場監管等工作。他強調，要加快完善平臺規則、算法、收費、直播電商等相關法律法規，堅決整治低質低價“內卷式”競爭等問題，嚴厲打擊假冒偽劣、虛假宣傳、虛構優惠、虛假比價、流量炒作等行為。

◎國家衛健委開展2025年人口高質量發展研究揭榜攻關活動，主要方向為：推動人口高質量發展、完善生育支持政策體系、營造生育友好社會氛圍。

◎美國科技企業高管和外國領導人敦促特 朗普重新考慮對AI芯片的限制。其中，英偉達和甲骨文正在推動全面廢除AI出口規則，阿聯酋、以色列、印度是要求放寬規則的國家之一。

◎英國、印度考慮搶在“4月2日”前降低對美稅收，以避免美國關稅打擊。其中，印度擬對230億美元美國商品削減關稅，并取消有爭議的6%數字稅。英國正在考慮調整其對美國科技公司征收的數字服務稅。

◎美國3月世界大型企業聯合會消費者信心指數錄得92.9，為2021年1月以來新低，預期94，前值98.3。預期指數大幅下滑至65.2，創最近十二年新低。

◎美國1月FHFA房價指數環比升0.2%，為2024年6月以來最小增幅，預期升0.3%，前值從升0.4%修正為升0.5%。

◎美國1月S&P/CS20座大城市未季調房價指數同比升4.7%，預期升4.7%，前值升4.48%。

◎美國2月新屋銷售總數年化 67.6萬戶，預期67.9萬戶，前值由65.7萬戶修正為66.4萬戶。

◎美國3月里奇蒙德聯儲制造業指數-4，預期1，前值6。

◎英國3月CBI零售銷售差值為-41，創去年7月以來新低，預期-24，前值-23。

◆行業快訊

◎市場成交有限 近期橡膠油出貨仍存大單優惠

供應端來看，煉廠下調負荷后，市場供應量呈現較為穩定趨勢。需求端來看，下游心態謹慎，需求持續萎靡，成交量有限。整體來看，煉廠庫存仍居高位，為刺激出貨成交延續大單優惠。

◎滌綸長絲目前處需求低迷與庫存困境

現階段，下游紡織企業月末抄底的意愿強烈，鑒于高庫存壓力，滌綸長絲廠商已開啟陰跌促銷模式，因此月末實際讓利空間有限，而下游紡織企業后市預期偏謹慎，小量補倉，滌綸長絲市場或延續弱勢格局，其中POY150D/48F市場成交重心或圍繞6800元/噸，FDY75D/36F市場成交中心或圍繞7000元/噸。

◎二季度天然橡膠市場存走弱預期

整體來看，天然橡膠市場未來的矛盾還是會出現在供應端為主，雖一二月份中國進口數據增幅較大，主要是24年四季度海外結轉庫存為主，隨著海外進入低產，預計2季度隨著海外低產背景下中國進口、庫存數據均呈現季節性下滑趨勢，屆時將對價格有提振，但隨著全球天然橡膠進入一輪開割季，市場面臨供應增加壓力，而下游終端采購進入淡季，采購對膠價支撐不足，綜合來看，二季度天然橡膠市場利空因素縈繞，價格存在走弱預期。

◎進口量持續攀升 異戊二烯橡膠競爭加劇

從3月份來看，進口異戊二烯橡膠供應仍舊充足，但考慮到近幾月異戊二烯橡膠供應以及國內需求恢復情況，3月份異戊二烯橡膠進口量環比或將存在下跌預期，消化前期進口為主，對于國內異戊二烯橡膠供應略有緩解。出口市場來看，由于國內競爭加劇，國內異戊二烯橡膠努力開發出口市場，緩解壓力，預估出口環比存在小幅上漲預期。

◎磷酸二銨出口市場短期分析

綜合來看，磷酸二銨國際需求旺盛，在未來一段時間內，需求缺口仍將十分巨大。與此同時，由于供應緊張，磷酸二銨價格在高位維持堅挺。然而，當前中國的磷酸二銨出口政策尚不明朗，多數業內人士預計，磷銨出口有望在 5 月或更晚時間恢復，而這一時間節點恰與國內春耕結束相重合。后續需重點關注磷酸二銨出口政策消息面的影響。

◎3月MTBE出口市場預測分析

3月，中國MTBE出口量預計在32萬噸附近，環比增加14.29%。主要判斷依據為：進入1月份之后，直至2月中下旬，在此期間出口套利窗口多處于開啟狀態，出口商談較為活躍，同時國際方面部分裝置檢修，疊加需求轉暖，業者采買積極性較高，故預計3月份MTBE出口量較上月相比或有增多。

◆產業動態

◎國務院國資委規劃發展局相關負責人表示，中央企業人工智能產業發展將進一步提速加力。下一步，國資委將繼續深化“AI+”專項行動，瞄準戰略意義強、經濟收益高、民生關聯緊的高價值場景。

◎DeepSeek宣布，DeepSeek V3模型已完成小版本升級并開源。新版V3模型借鑒DeepSeek-R1模型訓練過程中所使用的強化學習技術，大幅提高在推理類任務上的表現水平，在數學、代碼類相關評測集上取得了超過GPT-4.5的得分成績。

◎2025年版《中華人民共和國藥典》頒布，自2025年10月1日起實施。自實施之日起，所有藥品上市許可持有人及生產上市的藥品應當執行相關要求。

◎國家能源局決定開展電網公平開放專項監管工作，重點聚焦接網工程投資建設及回購、各類主體接入電網流程和時限執行情況、電網互聯流程和時限執行情況等方面存在的突出問題。

◎哪吒汽車宣布，與國內134家核心供應商達成總計超20億元的債轉股協議，包括寧德時代、國軒高科等頭部供應商。

◆財經日歷

周三（3月26日）

8:30 澳大利亞2月CPI

13:00 日本1月同步/領先指標終值

15:00 英國2月CPI

15:00 英國2月零售物價指數

15:45 法國3月INSEE消費者綜合信心指數

16:00 西班牙2024年第四季度GDP終值

17:00 瑞士3月ZEW投資者信心指數

17:30 英國1月DCLG房價指數

19:00 美國上周MBA30年期固定抵押貸款利率

20:30 美國2月耐用品訂單

22:30 美國上周EIA原油庫存

次日01:00 美國5年期國債競拍情況