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市場概況

2025年3月27日，三大指數小幅上漲，其中滬指上漲0.15%，收報3373.75點；深證成指上漲0.23%，收報10668.10點；創業板指上漲0.24%，收報2145.09點。今日兩市成交額11904億元，與上個交易日相比增加約363億元。

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盤面觀察

指數上看，市場全天沖高回落，午后震蕩走低。大部分核心寬基指數小幅上漲，科創100、科創50、科創200領漲，微盤股、中證2000、北證50領跌。

板塊上看，市場熱點較為雜亂，化工股集體大漲，光刻機概念股震蕩走強，創新藥概念股展開反彈。下跌方面，深海科技概念股集體大跌。全市場超3300只個股下跌，表現不佳。

行業上看，今日申萬一級行業跌多漲少，醫藥生物、食品飲料、基礎化工行業上漲，有色金屬、社會服務、公用事業行業下跌。

概念主題上看，光刻膠、光刻機、環氧丙烷概念領漲，海工裝備、可控核聚變、減速器概念領跌。

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熱點行業-醫藥生物

今日，醫藥生物行業上漲1.9%。國盛證券：兩會過后，市場開始風格切換，開始高低切，前期強勢方向開始承壓，低位低估值紅利業績等方向開始承擔市場重任。醫藥這邊演繹也是市場風格映射，業績線風格開始占主導，因為醫藥是科技風格演繹的后發酵板塊，整體漲幅也小于其他科技資產，所以部分醫藥創新類資產本周在其他科技資產承壓后，還在演繹，比如特色二三線創新藥、港股小市值創新屬性標的、甚至腦機接口等方向。另外，因為周四晚上的中藥行業大政策出爐，中藥也有所表現，但因為政策比較宏觀，疊加周五市場承壓，表現好的就是一些交易性辨識度高的中藥標的，以主題交易為主。上周兩會政策后，因為消費交易還是得看數據兌現，所以本周持續性不強。中短期維度看，醫藥近期的思路，就是圍繞：第一，一季報預期找機會。第二，二三線創新藥新邏輯標的。展望2025，我們再次強調近期以及未來一年各個方面對于商業健康險的鼓勵和支持，讓醫藥支付端這個核心矛盾，在中長期角度預期得到改善，當然這個變化后續過程比較慢，需要長時間積累演繹，所以是一個預期脈沖和慢變量積累改善的過程。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【財政部：1-2月國有企業利潤總額6255.0億元 同比增長0.1%】財聯社3月27日電，財政部發布數據顯示，1-2月，國有企業營業總收入124873.4億元，同比下降0.3%，國有企業利潤總額6255.0億元，同比增長0.1%。1-2月，國有企業應交稅費11127.3億元，同比增長0.6%。 2月末，國有企業資產負債率64.9%，同比上升0.1個百分點。（財聯社）

◆【國家統計局：1-2月份全國規模以上工業企業利潤下降0.3%】財聯社3月27日電，國家統計局數據顯示，2025年1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%。1-2月份，主要行業利潤情況如下：農副食品加工業利潤同比增長37.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長20.5%，電力、熱力生產和供應業增長13.5%，汽車制造業增長11.7%，通用設備制造業增長6.0%，專用設備制造業增長5.9%，紡織業增長5.7%，石油和天然氣開采業下降1.1%，化學原料和化學制品制造業下降1.5%，電氣機械和器材制造業下降2.4%，計算機、通信和其他電子設備制造業下降9.4%，非金屬礦物制品業下降37.8%，煤炭開采和洗選業下降47.3%，石油煤炭及其他燃料加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工業同比減虧。（財聯社）

◆【中國央行副行長宣昌能：將根據國內外經濟金融形勢擇機降準降息】中國人民銀行副行長宣昌能在博鰲亞洲論壇“不穩定世界中尋找貨幣與金融穩定”分論壇上致辭時表示，當前，國內外環境正在進行深刻變化，全球供應鏈不斷受到影響。中國國內經濟結構也在不斷調整。在不確定性加大的背景下，中國明確適度寬松的貨幣政策。央行連續多次降準降息，通過貨幣政策調整來支持經濟發展。政策的立場是明確的，中國將根據國內外經濟金融形勢，擇機降準降息。（證券時報）

◆【三部門：重點培育智能家居、智能穿戴、智能騎行、智慧養老等消費端場景】財聯社3月27日電，工業和信息化部、教育部、市場監管總局印發輕工業數字化轉型實施方案的通知。深化人工智能賦能應用。支持家電、家具、照明等行業骨干企業，基于特定場景開展數據模型開發、應用測試驗證，在智能制造、智能家居等領域打造一批人工智能技術應用場景。鼓勵行業協會、科研院所等組織推廣人工智能技術場景化應用，重點培育協同設計、智能生產、在線檢測、預防性維護、智慧營銷等生產端場景和智能家居、智能穿戴、智能騎行、智慧養老等消費端場景。基于人工智能技術開展輕工業領域產業鏈供應鏈分析診斷，加強跨區域產業鏈合作，提升重要產業鏈供應鏈韌性和安全水平。（財聯社）

◆【財政部：繼續實施離岸貿易印花稅優惠政策】財政部：對注冊登記在中國（上海）自由貿易試驗區及臨港新片區、中國（江蘇）自由貿易試驗區蘇州片區、中國（浙江）自由貿易試驗區、中國（福建）自由貿易試驗區廈門片區、中國（山東）自由貿易試驗區青島片區、中國（廣東）自由貿易試驗區以及海南自由貿易港的企業開展離岸轉手買賣業務書立的買賣合同，免征印花稅。（華爾街見聞）

◆【商務部回應近期密集會見多家跨國公司全球負責人】商務部新聞發言人何亞東表示，近期，不少跨國公司高管紛紛到訪中國，掀起一股“訪華潮”。商務部領導密集會見了蘋果、禮來、高通、奔馳、空客、嘉吉等20多家跨國公司全球負責人，就企業在華發展、擴大對華投資等議題進行了深入交流。（華爾街見聞）

◆【商務部：中方已起訴美方加征關稅措施】商務部召開例行新聞發布會，新聞發言人表示，針對美方加征關稅措施，中方已在世貿組織爭端解決機制下起訴，將根據世貿組織規則推進后續程序。商務部新聞發言人何亞東表示，美方對于中國出美產品加征關稅，這是典型的單邊主義和保護主義，嚴重違反世貿組織規則，針對美方加征關稅措施，中方已在世貿組織爭端解決機制下起訴，3月14日美方在世貿組織爭端解決機制下接受磋商，中方將根據世貿組織規則推進后續程序。（華爾街見聞）

◆【三大交易所發審全線啟動，A股IPO市場釋放回暖信號】滬深北三大交易所年內的發行上市審核全線啟動。3月26日，北交所召開年內首場上市委會議，四川西南交大鐵路發展股份有限公司過會。而在受理端，近期，滬深交易所年內受理的首單IPO相繼出爐，為傲拓科技股份有限公司、華潤新能源控股有限公司，分別擬登陸科創板和深市主板；注冊批文方面，年內IPO批文發放節奏提速，多家企業從提交注冊到獲得注冊批文，用時不足10天。（一財）

◆【2025胡潤全球富豪榜發布 張一鳴成為中國首富】胡潤研究院3月27日發布《2025胡潤全球富豪榜》。字節跳動創始人張一鳴取代了農夫山泉創始人鐘睒睒，成為中國首富。據了解，這是胡潤研究院連續第14年發布“全球富豪榜”，財富計算的截止日期為2025年1月15日。（華爾街見聞）

◆【中國人壽：2024年權益凈加倉超1000億元】在27日舉行的2024年度業績發布會上，中國人壽副總裁劉暉介紹公司2024年投資業績提升時表示，公司持續夯實固收底倉，配置超長期利率債、高等級信用債超過9000億元。同時，積極布局權益投資，公司前瞻性地搶抓市場機遇，加大了投資力度，全年凈加倉超過1000億元，權益投資收益同比大幅提升。數據顯示，中國人壽2024年實現總投資收益3082.51億元，創新高；總投資收益率達5.5%，2023年為2.57%。（證券時報）

◆【通義千問發布Qwen2.5-Omni，看，聽，說，寫樣樣精通】通義千問發布了 Qwen2.5-Omni，Qwen 模型家族中新一代端到端多模態旗艦模型。該模型專為全方位多模態感知設計，能夠無縫處理文本、圖像、音頻和視頻等多種輸入形式，并通過實時流式響應同時生成文本與自然語音合成輸出。（華爾街見聞）

◆【美總統特朗普宣布對所有進口汽車征收25%關稅】當地時間3月26日，美國總統特朗普發表聲明，宣布對所有進口汽車征收25%關稅。特朗普說，如果在美國制造汽車，則無需繳納關稅。特朗普還稱，美國將會對木材和藥物收取關稅。（央視）

◆【美國地方聯儲：頁巖油老板在匿名調查中猛烈抨擊特朗普的關稅】在公開場合，美國石油和天然氣行業一直支持總統特朗普。但在私下里，一些行業高管表達了負面看法，突顯出特朗普的能源議程與其貿易政策影響之間日益加劇的緊張關系。美國達拉斯聯儲在3月26日最新的能源調查中披露了這一批評。該季刊在能源行業廣受歡迎，刊登了來自鉆井和水力壓裂公司受訪者的匿名、未經過濾的評論。“政府的混亂對大宗商品市場來說是一場災難，”其中一位受訪者表示。“‘鉆吧，寶貝，鉆吧’簡直就是神話和民粹主義的口號。關稅政策是我們無法預測的，也沒有明確的目標。”（華爾街見聞）

◆【澤連斯基稱26日凌晨俄烏未襲擊對方能源設施】烏克蘭總統澤連斯基當地時間3月26日接受歐洲媒體采訪時表示，當天凌晨俄軍出動上百架無人機實施襲擊，雖然攻擊了烏方其他民用基礎設施，但是并沒有襲擊烏克蘭能源系統，烏方也沒有對俄羅斯的能源設施發動反擊。澤連斯基強調，由于俄羅斯毫無信用，無法判斷這一現象是否具有持續性。澤連斯基期待美國在監督停火機制和承擔擔保責任的問題上發揮作用。（央視）

◆【高盛上調年底金價預期至每盎司3,300美元，稱央行的黃金需求強于預期】高盛集團將年底金價預測上調至每盎司3,300美元，理由是央行對黃金的需求強于預期，且資金穩健流入黃金ETF。高盛預計，今年官方部門每個月的黃金需求可能平均約70噸，高于先前估計的50噸。上個月，高盛才剛剛將2025年底的目標價上調至每盎司3,100美元。（華爾街見聞）

◆【報道：OpenAI接近敲定由軟銀牽頭的400億美元融資，估值將達3000億美元】據知情人士透露，OpenAI即將完成一輪由軟銀集團領投的400億美元融資，包括Magnetar Capital、Coatue Management、Founders Fund和Altimeter Capital Management在內的投資者正在參與談判。根據研究公司PitchBook收集的數據，OpenAI的這輪融資將是有史以來規模最大的一輪。這筆交易將使該公司的估值達到3000億美元，幾乎是去年10月融資時1570億美元估值的兩倍。（彭博）

◆【消息稱谷歌將停止Android開源項目】《科創板日報》27日訊，谷歌已確認將停止維護Android開源項目（AOSP），未來所有Android開發將僅在谷歌內部進行。從下周開始，Android的開發工作將完全轉移到谷歌內部分支，AOSP的持續集成/交付（CI/CD）工具和Android Gerrit可能也將關閉。這意味著未來，只有谷歌內部員工才能訪問AOSP的內部分支或提交代碼，Android的開發過程將不再對外透明。分析人士稱，谷歌此舉對各大手機廠商影響有限，但個人ROM開發者和刷機用戶可能面臨更多技術障礙。 (Android Authority)

風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年3月27日