一、央行甘霖頻降，民眾緣何仍感干涸？

2025年3月，央行四次釋放降準降息信號。剛剛，副行長宣昌能在博鰲論壇強調"持續推動社會綜合融資成本下降"。然而，此番甘霖似乎并未潤澤萬民之心田——存款利率逐級下滑，貸款門檻卻如峭壁般難以逾越。大數據顯示，2024年個人消費貸款中，通過助貸平臺撮合的比例高達63%。

更為離奇者，央行雖廣施流動性之恩澤，助貸平臺之綜合年化費率卻依然固守于36%之監管紅線，仿佛一道難以逾越的銅墻鐵壁。有貸款者曬出其賬單，一目了然：一筆7800元貸款，銀行收取9%利息，兩家擔保公司分別收取15%和12%費用，綜合成本恰好卡在36%的"合法上限"。

二、“雙擔保”迷霧：普惠金融的黑色諷刺

一些助貸平臺之商業模式，頗似“精致利己”之典范。彼等自詡為“信息橋梁”，實則暗布“雙融擔”之局，層層加碼，步步為營：

第一重收割：合作銀行收取8%-10%利息，完成"合規"表象；

第二重收割：關聯擔保公司收取15%擔保費，美其名曰"風險溢價"；

第三重收割：再引入第三方擔保收取12%咨詢費，形成完美閉環。

大數據顯示，2024年助貸相關投訴量同比激增217%，其中83%涉及"隱形收費"。有用戶借款2萬元，最終還款3.2萬元，擔保費竟比利息高出2.4倍。這種"銀行吃肉、擔保喝湯、借款人啃骨頭"之景象，令普惠金融之名淪為笑柄。

三、畸形之源：三座大山壓彎融資成本

政策春風頻吹，融資成本緣何居高不下？三大結構性矛盾不容忽視：

1. 風險轉嫁困局

助貸平臺客戶中，征信白戶占比達58%，逾期率超15%。某頭部平臺財報顯示，其2024年擔保代償支出暴漲340%，最終通過提高費率轉嫁給借款人。

2. 牌照套利游戲

全國1300余家比較有名的助貸機構中，僅7%持有網絡小貸牌照。沒有放貸資質的平臺，只能通過擔保費、服務費等名義變相收取利息。

3. 資金成本倒掛

中小銀行給助貸機構的資金成本普遍在8%-10%，加上運營成本后，平臺要實現盈利，綜合費率必須維持在24%-36%區間。

四、破局之策：既需“堵偏門”，更須“開正門”

欲真正降低融資成本，不能僅憑窗口指導之力：

1.穿透式監管之劍

應強制披露“綜合年化成本”，將擔保費、服務費等悉數納入利率計算范疇。

2.供給側改革之錘

加速消費金融公司、民營銀行之審批進程。

3.信用基建之基

打通政務數據與金融數據之壁壘。

五、錢誠，千順萬順

當36%之融資成本成為行業“潛規則”，所謂普惠金融，實則既得利益者之盛宴。央行降準降息之善意，正被助貸模式之“毛細血管”層層截留。欲破此局，既需監管之“手術刀”精準切割，更需金融供給側改革之“組合拳”重拳出擊。畢竟，真正之普惠金融，不應是“銀行笑、助貸舞、百姓泣”之零和游戲，而應成為潤澤萬民之甘霖。