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　　今日網(wǎng)盤新增1100篇報告（帶chatGPT 4o中文總結）

　　0.1%富豪狂攫財富 （51圖） ｜ 周末特輯

　　Headline

　　財政部向四大行注資5000億補充核心資本

　　境外機構大量凈賣出境內(nèi)債券和股票

　　經(jīng)常賬戶順差創(chuàng)下歷史最高水平

　　中國石油凈利創(chuàng)新高，綠電大增

　　美國核心PCE物價指數(shù)增速創(chuàng)13個月新高

　　美國個人收入大幅增長，房租收入提振

　　美國消費預期惡化，信心指數(shù)創(chuàng)兩年新低

　　調查顯示美國經(jīng)濟衰退可能性已達30%

　　外資對美投資頭寸赤字超GDP八成

　　美國農(nóng)業(yè)高度依賴無合法身份移民勞工

　　美國政府預算赤字擴大超去年同期

　　歐洲經(jīng)濟景氣指數(shù)降至三個月低點

　　英國GDP增速上修，企業(yè)投資大幅改善

　　沙特貿(mào)易順差縮小，中國為最大伙伴

　　全球信貸緊縮致企業(yè)破產(chǎn)風險上升

　　中國

　　1.中國財政部將通過定向增發(fā)向四大國有銀行注資5000億元人民幣，以補充銀行的核心一級資本。交通銀行、中國銀行、郵儲銀行和建設銀行計劃通過A股配股分別募資不超過1030億元、1200億元、1000億元和1770億元。財政部將全部認購，配股價格較上周五收盤價溢價8.8%至21.5%。此舉旨在增強銀行服務實體經(jīng)濟的能力，支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并應對降息帶來的利潤率下行壓力。此前，中國政府已承諾發(fā)行5000億元特殊國債，為大型國有銀行補充資本。由于商業(yè)銀行凈息差降至1.52%的歷史低位，此次注資將有助于銀行加大放貸力度，支持房地產(chǎn)、消費和科技等行業(yè)，以實現(xiàn)今年5%左右的經(jīng)濟增長目標，并維護金融穩(wěn)定。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集，Bloomberg

　　2.外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，第四季度金融賬戶下證券投資差額為-1495億美元，創(chuàng)下有史以來最大逆差。其中，境外機構凈賣出境內(nèi)債券426億美元（債券負債凈產(chǎn)生-426億美元），境內(nèi)機構凈買入境外債券452億美元（債券資產(chǎn)凈獲得-452億美元）；境外機構凈賣出境內(nèi)股票254億美元（股權負債凈產(chǎn)生-254億美元），境內(nèi)機構凈買入境外股票362億美元（股票資產(chǎn)凈獲得-362億美元）。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　3.外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，第四季度金融賬戶下直接投資差額為48億美元，為2022年第二季度以來首次轉正。其中，境外機構對境內(nèi)投資凈流入341億美元（負債凈產(chǎn)生341億美元），境內(nèi)機構對外投資凈流出293億美元（資產(chǎn)凈獲得-293億美元）。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　4.外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，第四季度經(jīng)常賬戶順差1638億美元，創(chuàng)下歷史最高水平。其中，貨物貿(mào)易順差2498億美元，同樣創(chuàng)下歷史最高；服務貿(mào)易逆差474億美元；初次收入逆差433億美元，二次收入順差47億美元。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　5.第四季度國際收支平衡表中的“凈誤差與遺漏”項（沒有被監(jiān)管到的資本外流與流入）為235億美元，為2020年第一季度以來最高。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　6.中國石油2024年凈利潤同比增長2%，達到1647億元人民幣，繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高；公司營收則從2023年的3.01萬億元下滑至2.94萬億元。盡管能源價格下跌且煉油業(yè)務表現(xiàn)疲軟，但產(chǎn)量增加抵消了這些不利因素。此外，中國石油的風能和太陽能發(fā)電量同比大幅增長116.2%，達到47.2億千瓦時。2025年，公司計劃資本支出2622億元，用于油氣勘探開發(fā)和綠色低碳轉型。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　7.碧桂園公布2024年財報，當年總收入約2528億元人民幣，同比下降37%；凈虧損328億元，較2023年的1784億元有所收窄。截至2024年末，碧桂園現(xiàn)金等價物僅剩63.6億元，受限制現(xiàn)金約為人民幣235.4億元；總借貸2535億元，絕大部分為流動負債，而估計其中約1500億元已發(fā)生違約或交叉違約。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　美國

　　1.美國2月個人消費支出（PCE）環(huán)比增長0.4%，低于預期的0.5%。PCE物價指數(shù)同比上漲2.5%，符合預期；環(huán)比上漲0.3%。核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.8%，創(chuàng)13個月新高，超出預期的2.7%；環(huán)比上漲0.4%，超出預期的0.3%，也創(chuàng)13個月新高。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　2.美國2025年2月個人收入環(huán)比增長0.8%，折年數(shù)達25.44萬億美元，創(chuàng)一年多來最大增幅，遠超市場預期的0.4%。其中，工資薪酬上漲0.5%，資本調整后的房租收入大增0.9%，資產(chǎn)收入增長0.4%（個人利息和股息收入分別上漲0.5%和0.2%）。可支配個人收入增長0.9%至22.30萬億美元。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　3.美國密歇根大學3月消費者信心指數(shù)終值下修至57，低于初值57.9和2月前值64.7，創(chuàng)2022年11月以來新低，因消費者對個人財務、商業(yè)狀況、失業(yè)和通貨膨脹的預期惡化。其中，對未來一年失業(yè)率上升的預期占比高達三分之二，創(chuàng)2009年以來新高。同時，消費者一年期通脹預期終值升至5%，為2022年10月以來最高；五年期通脹預期終值上修至4.1%，創(chuàng)1993年2月以來新高。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　4.美國的凈國際投資頭寸（NIIP）赤字規(guī)模已超過國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的80%。該指標衡量外國持有的美國資產(chǎn)與美國對外投資資產(chǎn)的差額，近年來該赤字因全球資金持續(xù)流入美股、美債等資產(chǎn)而不斷擴大。由于當前外國資本對美敞口龐大，若出現(xiàn)大規(guī)模平倉或撤資，可能對美元、資產(chǎn)價格及金融穩(wěn)定構成系統(tǒng)性風險。

　　來源：Bloomberg

　　5.根據(jù)摩根大通的研究，標普500指數(shù)期貨的隱含融資利率（IFR）利差維持高位，處于過去五年中的最高20%區(qū)間。融資利差反映出對股指期貨的需求依然強勁，尤其是對利用期貨進行杠桿操作的對沖基金和機構投資者而言。

　　來源：摩根大通

　　6.根據(jù)彭博對經(jīng)濟學家的最新調查，美國2025年經(jīng)濟增長預期降至2%，低于此前預期的2.3%，第一季度GDP增速預期則降至1.2%。特朗普政府貿(mào)易政策的不確定性帶來的消費者支出疲軟和資本投資受限是下調的主要原因。預測人士現(xiàn)在認為未來12個月經(jīng)濟陷入衰退的可能性為30%，高于上月調查中的25%。

　　來源：Bloomberg

　　7.美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2022年全美農(nóng)作物種植雇傭工人中有42%為無合法身份移民，比例自1990年代中期以來長期維持在接近或超過50%的高位，盡管近年來略有下降。與此同時，美國本土出生工人的比例在2022年僅占32%。

　　來源：阿波羅全球管理

　　8.黑石集團宣布，其旗艦并購基金將在3月底前后完成募資，規(guī)模略超210億美元。這低于最初300億美元的目標，并歷時兩年多才完成，而過去一年完成募集的并購基金平均需時只有一半左右。由于高利率環(huán)境下，舉債收購策略吸引力下降，融資難度加大，黑石被迫多次推遲完成日期和下調募資規(guī)模預期。

　　來源：Bloomberg

　　加拿大

　　1.加拿大2025年2月國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比折年率基本持平，制造業(yè)和金融保險業(yè)的增長被房地產(chǎn)、租賃業(yè)、石油天然氣開采業(yè)和零售業(yè)的下滑所抵消。此前1月GDP環(huán)比折年率增長0.4%，延續(xù)了12月的增長勢頭。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　2.2025年1月，加拿大政府預算赤字為51.3億加元，高于2024年1月的20.6億加元。2024/25財年前十個月（4月至1月），累計赤字達268.5億加元，高于去年同期的256.7億加元。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　歐洲

　　1.歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)（ESI）在2025年3月降至95.2，為三個月低點，低于預期的97。服務業(yè)（2.4降至5.1）、零售業(yè)（-6.8降至-5.1）及消費者信心（-14.5降至-13.6）走弱是主要拖累，工業(yè)和建筑業(yè)信心基本持穩(wěn)。分國別看，法國和意大利指數(shù)分別下滑至96.4和97.6，西班牙表現(xiàn)較好升至103.4，德國微升至89.4，荷蘭持平于100.3。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　2.歐元區(qū)消費者信心指數(shù)在2025年3月下降0.9點至-14.5，創(chuàng)三個月新低。在整個歐盟范圍內(nèi)，消費者信心亦下滑1點至-13.9，反映出消費者對本國未來整體經(jīng)濟形勢的悲觀情緒加重，對家庭預期財務狀況的信心也有所減弱。不過，未來12個月內(nèi)進行重大消費的意愿略有改善，表明部分消費需求仍具韌性。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　3.德國2025年3月經(jīng)季調失業(yè)率升至6.3%，為2020年9月以來最高，高于預期的6.2%。失業(yè)人數(shù)增加2.6萬人，遠超市場預期的1萬人，總失業(yè)人口達292.2萬人。德國聯(lián)邦勞工局指出，盡管3月通常為勞動力市場“春季復蘇”的起點，但今年經(jīng)濟疲軟顯著拖慢了這一進程。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　英國

　　1.英國2024年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值同比增長1.5%，高于初值1.4%及前三季度的1.2%，為兩年來最強增速。上修主要來自政府支出（2.6%）和固定投資（2.2%），其中企業(yè)投資從初估的下降0.7%上調為增長1.8%。家庭消費小幅下修至1.2%，出口降幅收窄至3.5%，進口增速上修至5%。2024年全年，英國經(jīng)濟增長1.1%，高于初值0.9%和2023年的0.4%。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　2.英國2025年2月零售銷售環(huán)比增長1%，大幅好于預期的下降0.3%，前值則從增長1.5%下修至1.4%。家庭用品店銷售激增6.8%，為2021年4月以來最大漲幅。其他非食品類店鋪、服裝與鞋類、百貨店及汽車燃料銷售也分別上漲3.1%、2.3%、0.7%和0.7%，唯獨食品銷售下降2%。剔除燃料后，零售銷售環(huán)比亦增長1%。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　新興/前沿市場

　　1.作為全球主要的外包和數(shù)字服務樞紐，印度在全球服務出口中的份額持續(xù)上升，2024年達到4.4%。

　　來源：摩根士丹利

　　2.截至2025年2月的三個月，巴西失業(yè)率升至6.8%，為自2023年7月以來最高，符合市場預期。失業(yè)人數(shù)激增10.4%至750萬人，就業(yè)人數(shù)下降1.2%至1.027億人，非勞動力人口增長1.4%至6690萬人。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　3.沙特2025年1月貿(mào)易順差降至246億里亞爾（66億美元），低于去年同期的279億，因出口增速低于進口。當月出口同比增長2.4%至八個月高位972億里亞爾，石油出口雖下降0.4%，仍占總出口的72.7%；非油品出口增長10.7%。中國為最大出口目的地，占比15.2%，其次為印度（10.9%）和日本（10.2%）。進口同比增長8.3%至726億里亞爾，中國為最大進口來源，占比26.4%。

　　來源：邊際Lab x FinGraph財經(jīng)圖集

　　全球

　　1.截至2025年2月，國際貨幣基金組織（IMF）的未償還貸款總額為1449億美元（約合1103億特別提款權），略低于2024年2月底的1128億特別提款權。盡管共有93個國家欠IMF款項，但前十大債務國仍占未償余額的三分之二以上（69.3%）。阿根廷仍然是IMF的最大債務國，未償債務總額為409億美元，比一年前減少約20億美元。

　　來源：fDi Intelligence

　　2.信貸緊縮導致企業(yè)借貸成本上升、現(xiàn)金流減少和破產(chǎn)風險增加，尤其對依賴信貸的小企業(yè)和高負債企業(yè)影響更大。據(jù)估計，信貸減少1%將在三個月后導致美國破產(chǎn)數(shù)量增加約3%，德國增加0.4%，英國增加1%，法國增加2%。

　　來源：安聯(lián)研究

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