一、全球哀號：美國股市暴跌，經(jīng)濟震蕩，人心浮動

進入2025年4月，美國股市迎來近年來最猛烈的下跌潮！道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)兩日重挫超2200點，標準普爾500創(chuàng)下自2020年新冠疫情以來最大單日跌幅，納斯達克更是正式跌入技術性熊市。從紐約到倫敦，從東京到法蘭克福，全球主要股市同步下挫，風險資產(chǎn)拋售如潮，人心惶惶，避險情緒急劇升溫。

媒體驚呼：美股“自由落體”，全球資本“連環(huán)爆”。

然而，這輪股災，并不能簡單歸因為企業(yè)盈利惡化、科技泡沫破裂，或美聯(lián)儲的利率政策。它的核心，并不在經(jīng)濟本身，而在政治。

二、主導原因：“政治經(jīng)濟周期”的震蕩，而非市場泡沫的破滅

美國市場可能有泡沫，但從基本面看，美國經(jīng)濟仍具韌性。通脹雖頑固但趨于可控，失業(yè)率仍處低位，人工智能與半導體產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴張，美股龍頭企業(yè)盈利未現(xiàn)明顯惡化。因此，這輪暴跌，與其說是科技泡沫破滅、技術性調(diào)整，不如說是“政治經(jīng)濟周期”的深度震蕩。

所謂“政治經(jīng)濟周期”，意指政治決策對經(jīng)濟周期的主動重構(gòu)。歷史上曾有“沃爾克時代”的緊縮周期，也有里根推動的財政革命、奧巴馬時代的“大救市”。這些都表明：當國家層面的政治意志主動介入經(jīng)濟邏輯時，市場運行就會進入一個“非常態(tài)軌道”。

而這一次，推動“非常態(tài)”的核心人物，是如同大力士參孫一般的懂王川普。

三、川普的政治經(jīng)濟革命：先破后立，戰(zhàn)略有三

川普的政策不是尋常的修修補補，而是一場大拆大建的結(jié)構(gòu)重塑。他估計從未打算客客氣氣地安撫市場，而是主動引爆一切的利空。他就是要戳破“虛假繁榮”的經(jīng)濟泡沫，打碎看似穩(wěn)定卻空心化的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，去除一切不求真務實的政治正確，并從全球?qū)用嬷匦洛懺煲粋€“真實、強韌、美國優(yōu)先”的經(jīng)濟新秩序。

其戰(zhàn)略目標可歸納為三：

1. 戳破財政泡沫，重建預算平衡

多年以來，特別是拜登時代以財政赤字拉動消費與資產(chǎn)價格，導致美國國債屢創(chuàng)新高，突破35萬億美元，引發(fā)債務危機的巨大隱患。學界普遍同意，這種由財政支撐的繁榮本質(zhì)是泡沫，是不可持續(xù)的。但沒有人敢爆雷，川普則是孤勇者——他不惜市場“爆雷”，也要重建預算紀律，再造行政效率，使美國財政重新可控。

2. 推動“脫虛向?qū)崱?，重振制造業(yè)與中產(chǎn)階層

多年來，美國經(jīng)濟日益金融化，制造業(yè)外移，中下層被邊緣化。川普主張以美元適度貶值+海外對等高關稅壁壘+國內(nèi)減稅為工具，倒逼全球資本回流實體產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)鏈回遷，重振鐵銹帶，重建中產(chǎn)基礎，從而實現(xiàn)經(jīng)濟紅利的再平衡。

3. 重設全球秩序，以“對等關稅”取代自由貿(mào)易

川普不認同戰(zhàn)后美國主導、卻“吃虧”的全球貿(mào)易體系。他提出10%的全球基礎關稅，并對部分國家加征“對等關稅”，特別針對中國與歐盟。他不惜與全球“攤牌”，以期重塑國際經(jīng)濟規(guī)則，讓貿(mào)易秩序更有利于美國國家利益，為此引發(fā)了戰(zhàn)后80年最重要的世界秩序重整。

四、大地震與大重構(gòu)：地動山搖之后的兩種未來

川普全面引爆政策炸彈之后，首先引發(fā)了美股暴跌——這，已不僅是金融市場的短期波動，而是政治、經(jīng)濟、貨幣、地緣等多重重構(gòu)的交叉地震。

這種劇變當然可能導致最壞的結(jié)果：美國衰退、全球動蕩、信心崩塌、資本外逃。

但，也可能帶來另一種未來：摧枯拉朽、大破大立、利空出盡后秩序重構(gòu)、紅利重啟。

歷史上，人們曾經(jīng)歷過沃爾克的“高利率陣痛”，也曾見證里根之后美國的中期騰飛。最后的結(jié)果都是好的。川普的這場“政治經(jīng)濟大手術”，當然也包含著一種樂觀的可能性：陣痛之后，是“美國再造”與“全球格局再平衡”的長期重塑。

五、歷史對比：這次股災，更像哪一場危機？

2008年金融危機

時間：2007年10月 - 2009年3月，耗時17個月
標普500跌幅57%，道指跌53%
原因：信貸崩盤+資產(chǎn)泡沫破裂
恢復：耗時近6年，才重新站回高點

2020年新冠疫情

時間：2020年2月中 - 3月下，僅1個月
標普500跌幅約34%，道指37%，納指30%
原因：衛(wèi)生突發(fā)事件+流動性恐慌
恢復：標普5個月收復失地，納指更快創(chuàng)歷史新高

2025年這次暴跌

跌速接近2020年：是一次由政策觸發(fā)的“人為引爆”；
震源深度接近2008年：所涉及的，是全球經(jīng)濟體系與政治秩序的主動重構(gòu)；
不確定性高于以往：市場無法再依賴“無限QE”托底，必須面對結(jié)構(gòu)重整的真實沖擊。

六、不同判斷，不同選擇

這場震蕩，是我見到的二戰(zhàn)80年來，最罕見、最重大的“政治經(jīng)濟周期性沖擊”，其烈度可能超越2008年，但邏輯又不同于2020年。

我說過，川普壓根就沒想過要討好世人以及穩(wěn)住舊世界，而是要“拆舊建新，重塑秩序”，或者說“大破大立，先破后立”。股市暴跌，不過是這場地震中最直觀的前兆而已。

那么，這場危機，究竟是終局的開始？還是新局的前夜？這就考驗每個人的認知和判斷了！

如果你認為這是美國盛極而衰的起點，那“割肉離場，關燈吃面”或許是最安全、理性的選擇；

如果你認為這是系統(tǒng)重啟、大破大立的起點，那這場股災，或許正是二戰(zhàn)以來罕見的長期布局良機，過了這山，你再也買不到這么便宜的美國股票了！

市場，從來不會提供安逸，只留下選擇與判斷。

而未來，屬于“山呼海嘯”中遠見卓識+正確行動者。

祝福各位！