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4月7日，多國股市開盤大幅下跌。其中，日經225指數期貨、東證指數期貨在觸及跌停板后暫停交易，韓國交易所在KOSPI 200指數期貨上午下跌5%后啟動了停牌機制。

股市迎來“黑色星期一”的原因，主要與美國實行的加征關稅政策有關。4月2日，美國總統特朗普在白宮公布“對等關稅”方案，將向貿易伙伴加征從10%至49%不等的額外關稅。

美國是重要的汽車進口國，其在汽車領域也施行了“加征關稅”政策。特朗普于3月26日簽署行政令，宣布對所有進口汽車征收25%關稅。4月3日，相關措施正式生效。公開信息顯示，2025年5月3日前，美國還將對進口汽車零部件開始加征25%的關稅。

眾多在美布局的非本土汽車企業中，銷量最高的豐田可能是最受傷的一家車企。

據外媒報道，按品牌劃分，2024年在美國銷量排名前五的汽車品牌分別為豐田、福特、雪佛蘭、本田、日產，2024年在美銷量分別為198.7萬輛、196.0萬輛、173.0萬輛、129.1萬輛、86.6萬輛，同比2023年均實現了增長。

中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會秘書長崔東樹發布的數據顯示，以汽車集團來算，在美國銷量排名前五的汽車集團分別為美國通用、豐田汽車、美國福特、現代起亞、日本本田。豐田以約36萬輛的銷量劣勢僅次于通用汽車，排名第二。

豐田官方發布的數據顯示，豐田汽車（包括雷克薩斯）2024年在美國銷量達到接近234萬輛。其中，包括了54萬輛出口美國的汽車。在“加征25%”關稅的政策下，未來，豐田每輛出口美國汽車的成本會明顯增加。

對豐田汽車而言，這可能是一個始料未及的突發事件。美國總統特朗普在競選期間，曾呼吁廢除旨在加速美國汽車業從化石燃料向電動汽車轉變的政策。這一點較為利好豐田等在純電汽車全球化上，進展相對緩慢的車企。今年1月，豐田為特朗普的就職典禮捐贈了100萬美元。

不過，受傷的也不只是豐田，實際上日系車、韓系車均在關稅政策中“很受傷”。

從宏觀角度來看，整個日本汽車行業的出口均對美國市場有較高的依賴度。美國是日本最大出口市場，日本是除墨西哥之外對美汽車出口額最大的國家。2024年日本對美汽車出口額超過6萬億日元（1美元約合150日元），占日本對美出口總額近三成。

韓系車企的日子也并不好過。韓國汽車廠商現代、起亞分別在2024年在美汽車品牌銷量榜單上名列第六、第七，2024年銷量分別為83.7萬輛、78.2萬輛。

3月27日發布的標準普爾全球移動性報告顯示，2024年韓國是美國第二大汽車出口國，出貨量為140萬輛，僅次于墨西哥的250萬輛，第三大汽車出口國日本則出口了130萬輛。

特朗普啟動關稅“大棒”的背景是促進美國制造業回流，帶來就業機會等。特朗普在宣布對等關稅時表示，長期且持續的貿易逆差導致美國制造業基地空心化，抑制了美國提升先進國內制造產能的能力，削弱了關鍵供應鏈，使美國的國防工業基礎依賴于外國對手。

針對這一情況，特朗普認為關稅是治療貿易逆差的“藥”。“我不希望市場下跌，但有時你必須吃藥來解決問題，”4月6日，特朗普在談到其全面關稅政策帶來的經濟影響時說。

而實際上，此前，豐田等日系車、現代等韓系車，均在美國進行了大量投資。

據外媒報道，日本汽車制造商協會主席片山正則表示，到2024年，日本汽車制造商在美國的24家工廠，加上43個研發和設計設施、70個配送中心，在美國創造了超過11萬個就業崗位，并間接創造了220萬個就業崗位。

現代汽車集團則在剛過去不久的3月24日宣布，到2028年將在美國投資210億美元，并于3月26日在佐治亞州啟動了其在美國的第三個生產基地。

“我們只是一家公司。這是國與國之間的問題。”現代汽車集團執行董事長鄭義宣在佐治亞州基地啟動儀式上表示，其認為，現代的投資計劃幾乎無法影響華盛頓的關稅政策。

盡管車企對此感到無奈，但其也需要面對政策快速做出應對措施。面對已成事實的加征關稅，一般有兩個應對操作：一是將關稅費用轉嫁給美國消費者；二是制造商吸收額外成本，再與整個汽車供應鏈進行分攤。

咨詢管理公司kearney用一個預測模型對此做出評估。其表示，如果將關稅全部轉嫁給消費者，進口汽車需求將減少6萬至18.5萬輛，導致收入損失45億美元至137億美元。如果是另一種情況，供應商則可能面臨高達73億美元的收入損失，盈利能力下降3%-13%。

目前，豐田暫時已經做出選擇。2025年4月，豐田北美公司代表表示，公司將承擔從墨西哥和加拿大進口至美國的零部件增加的成本，維持現有運營狀況和汽車售價，避免因漲價帶來混亂。

但這勢必會產生成本，降低利潤。日本無限合同會社首席經濟學家田代秀敏表示，從初步計算來看，按照4月3日的數據，日本豐田汽車將減少27%的利潤，本田汽車將減少28%的利潤，馬自達將減少139%的利潤，日產汽車甚至會減少300%的利潤。

日本、韓國是汽車大國，汽車行業的波動也可能影響全國經濟。

根據日本野村綜合研究所的估計，對美國汽車出口征收 25% 的關稅可能導致該國今年的國內生產總值 (GDP) 下降約 0.2%。

據外媒報道，當地時間4月7日上午，日本首相石破茂就美國的“對等關稅”政策表示：對于日本來說如同“國難”。其曾在4月3日表示，日方已經與美方進行了多渠道溝通，但美國仍然執意實施相關措施，這一做法令他極度失望。

BMI國家風險和行業研究咨詢公司4月3日發布的報告預測，此次危機將對日本的國內生產總值造成0.7%的直接經濟打擊，對韓國造成1.6%的直接經濟打擊。

值得一提的是，此次美國關稅政策的變動，對中國汽車產業影響甚微。

崔東樹表示，中國汽車出口美國占比微乎其微，尤其是自主品牌完全沒有在美國銷售，因此中國自主汽車不受到美國加關稅的影響。數據顯示，中國汽車2024年出口美國僅有11.6萬臺，在中國汽車總體出口數量的占比僅有1.81%。

不過，中國股市同樣受到全球經濟波動影響。4月7日，香港恒生指數開盤跌9.28%，滬指開跌4.46%，深證成指開跌5.96%，創業板指開跌6.77%。

中金公司發布的研報顯示，本次加征關稅雖難免對中國經濟帶來挑戰，但相比2018年或者相比過去3年，中國股票市場具備較多有利條件，包括地緣敘事和科技敘事的變化，以及中國資產本身的估值優勢和宏觀政策發力的空間。中國資產短期相比全球股市具備韌性，中期機會大于風險，若政策應對得當，市場風險溢價有望繼續好轉，“中國資產重估”仍在進行時。