4月7日，全球資本市場經歷了一場"黑色星期一"，上證指數狂瀉7.34%，特別是恒生科技指數更是單日重挫17.16%。近日以來驚心動魄的市場行情，多空博弈激烈，重挫之下難免有“錯殺”的指數，這場“對等關稅”的棋局實則暗藏機遇。

恐慌下的市場“錯殺”

當地時間4月2日，特朗普突然拋出的“對等關稅”牌，迅速傳導至全球市場，引發全球股市暴跌。但細究此次市場沖擊，更像是短期擾動，雖然來勢洶洶卻缺乏持續動能。

而且這次，中國資產遭遇的"錯殺"尤為明顯。相比其他全球指數，4月7日，A股上證指數7.34%的跌幅已接近2015年股災級別，特別是港股恒生科技指數單日重挫17.16%，是該指數歷史上罕見的單日跌幅。

這背后可能是港股市場“做空”機制在作祟，衍生品市場的杠桿效應會成倍放大市場的恐慌情緒，不過這種短期流動性危機往往孕育著投資機遇。4月8日，在中國市場中，恒生科技指數帶頭上漲3.79%。中美風云再起，面對美方的“對等關稅”政策，中方迅速采取了一系列反制措施。在此背景下，為何恒生科技指數率先逆流而上？這一現象值得深入剖析。

價值洼地里的科技龍頭

同樣是科技板塊的代表性指數，當納斯達克指數市盈率PE（TTM）達到34倍高位時，恒生科技指數市盈率PE（TTM）卻仍徘徊在20倍左右的區間。

而且從個股來看，以阿里巴巴為例，其在2月底自愿公告阿里巴巴未來三年投入人民幣3800億元用于人工智能和云計算基礎設施。能夠投入3800億元用于AI相關的項目且港股市盈率PE（TTM）僅15倍，相較亞馬遜30倍的估值存在明顯折價。這種估值剪刀差，或許為價值投資者在這場“錯殺”預留了黃金機遇。

此外，近期港股也市場進入業績密集披露期，科技龍頭們紛紛交出亮眼成績單，持續提振市場信心！

小米集團發布了史上“最強年報”，2024年全年營收達到3659億元，單季度營收更是首次突破千億元大關，業績刷新歷史紀錄！騰訊控股同樣表現卓越，2024年全年營收超6600億元，再創新高，年度資本開支突破767億元，AI戰略已進入重投入期。（點此輸入股票名稱查詢，還有哪些基金持倉這些個股）

利好不斷！巨頭重金布局AI賽道

資料來源：管理人宣傳推介材料，其中數據來源于Wind、小米集團財報、騰訊控股財報、財聯社，華創證券《宏觀研究：AI資本開支，體量有多大?》，截至20250320。

南向資金連續31周凈流入

從資金流向來看，自2024年9月1日起，南向資金已連續31周凈流入港股，隨著內地資金的不斷加碼，在9·24行情下也推動了相關科技股的估值修復與上漲，從而可以看到內地資金對港股市場特別是科技板塊的青睞。

恒生科技指數涵蓋了眾多優質科技企業，這些企業在人工智能、半導體、互聯網等領域具有顯著的競爭優勢和發展潛力。這一趨勢不僅反映了市場對港股整體估值的看好，更凸顯了恒生科技指數作為港股核心資產的吸引力。

當受到“對等關稅”牌沖擊時，這些具備技術壁壘和生態優勢的科技龍頭，或許正是長期投資者難得的布局時機。

當下時點，定投指數或許更合適

總體來看，近日美國實施的“對等關稅”政策給全球經濟帶來了新的不確定性。從短期來看，這一政策可能會對市場情緒造成沖擊，導致指數出現一定程度的下挫。但站在長期視角來看，這或許反而為投資者提供了布局高科技含量的恒生科技指數的高性價比機會。

面對市場波動，可以考慮采用定投的方式來平攤成本，降低市場短期波動對投資組合的影響。通過定期投入固定金額的資金，無論市場漲跌，以平均成本積累份額，有助于在市場波動中分散風險。當市場調整時，定投可以以更低的價格買入更多份額。

圖片來源：管理人宣推推介材料。圖表僅作示意，不涉及具體基金產品的歷史數據及未來表現，基金有風險，投資需謹慎。

恒生科技指數涵蓋了眾多具有核心競爭力的科技企業，這些企業在人工智能、半導體、新能源等領域具有廣闊的發展前景。長期堅持定投恒生科技指數，有助于應對市場的短期不確定性，還能在長期的AI浪潮中，分享科技企業成長帶來的紅利。

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