文/楊國英

大決戰(zhàn)開始了。

這是全球金融市場的大決戰(zhàn)。

現(xiàn)在已經(jīng)演變成中美經(jīng)貿(mào)的大決戰(zhàn)。

今天凌晨1點20分，全球金融史上罕見的一幕發(fā)生，美股瞬間飆升，截止收盤，納指和標普漲幅分別超過12%和9%。

這一超級魔幻的一幕，緣于特朗普凌晨突然宣布“暫緩征收對等關(guān)稅90天，但同時將對華關(guān)稅上調(diào)至125%”——受此影響，今天全球股市一片歡騰。

說實話，面對特不靠譜的特朗普，現(xiàn)在除非是對回撤率容忍度比較高的價投派，否則，真的很難做，昨晚我關(guān)注外盤一直到晚上11點半左右，當時美股僅僅是小幅企穩(wěn)而已，真的無法想象今天凌晨能夠旱地拔蔥，并最終創(chuàng)下美股過去20多年的最大單日漲幅，當時納指中國金龍指數(shù)跌幅約2%、美股阿里巴巴跌幅一度超過3%，誰曾想到收盤中國金龍指數(shù)漲幅超過4%，美股阿里巴巴漲幅超過5%。

對于特不靠譜的魔幻操作，兩天前還稱不會暫緩對等關(guān)稅，僅僅時隔一天，就開始暫緩了。

所以，現(xiàn)在整體還是謹慎一些為好，當然盤感好的可以擇機做一些高拋低吸的超短線操作，我今天整體還是觀望，只是日內(nèi)相對低位買了點合規(guī)QDII。

回到今天的主題。

昨天特不靠譜的操作，本質(zhì)就是關(guān)稅孤立中國（全球暫緩對等關(guān)稅，唯獨中國例外），且將中國出口美國的關(guān)稅繼續(xù)上升至125%。

關(guān)稅孤立中國，這事當然存在一定的不確定性，未來大概率也會啟動談判，但是，如我近期反復(fù)所講，中美之間的關(guān)稅對攻，短期內(nèi)是確定的，短期內(nèi)不僅確定，而且還有可能發(fā)酵到其他領(lǐng)域，比如金融和貨幣領(lǐng)域。

中國關(guān)稅對攻，短期內(nèi)的確定，這意味著中美之間的經(jīng)貿(mào)事實已經(jīng)脫鉤，同時還意味著中國對美出口月均近500億美元，現(xiàn)在絕大部分也會消失，結(jié)合我這兩天對部分外貿(mào)企業(yè)的電話問詢，許多外貿(mào)企業(yè)的涉美訂單，美方企業(yè)已經(jīng)要求暫停發(fā)貨。

這就是明晃晃大決戰(zhàn)的態(tài)勢，如果特不靠譜持續(xù)推進關(guān)稅孤立中國的政策，事實必須承認，至少未來兩三年內(nèi)，我們的壓力還是比較大的——因為，制造業(yè)出口這是我們經(jīng)濟的關(guān)鍵組成部分，如果這一條腿承壓過大，直接會導(dǎo)致我們的整體經(jīng)濟。

從直接數(shù)據(jù)看，中國對美出口占比我們的總出口比例約為15%，但是如果算上我們轉(zhuǎn)口貿(mào)易的間接對美出口，那么，我們事實的加總對美出口，占我們總出口比例超大概率會超過25%。

推演特不靠譜關(guān)稅孤立中國的戰(zhàn)略（當然，也有可能特不靠譜根本就沒有戰(zhàn)略），接下來很可能是，先通過超高關(guān)稅封堵中國的對美出口，然后再結(jié)合美國國內(nèi)的通脹系統(tǒng)、以及美國及其他經(jīng)濟體的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的配套推進程度，再慢慢收緊中國對美的轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

這就是我這兩天最大的擔憂所在。

當然，我無比堅信東升西降的歷史趨勢。

但是，如果特不靠譜持續(xù)推進全球開放、孤立中國的關(guān)稅政策，至少較長一段時期內(nèi)，中國經(jīng)濟會承壓，當然，中國經(jīng)濟的承壓，并不一定會導(dǎo)致中國股市的最終走熊，2025及2026上半年中國股市關(guān)鍵動能在于貨幣力量。

個人認為，相比股市，在特不靠譜關(guān)稅孤立中國的政策之下，我們的樓市承壓尺度會更大，這不僅因為基于人口紅利消失的樓市估值模型，我們的房價即便過去三年跌幅較多，但現(xiàn)在依然偏高，同時，如果特不靠譜持續(xù)推進關(guān)稅孤立中國的政策，未來兩三年，更多的中資企業(yè)、甚至更多的年輕人，事實只能將更多的工廠和更多的就業(yè)可能性轉(zhuǎn)向國外，這對我們的樓市需求，會構(gòu)成進一步的壓力。

今天就寫這么多，不想講太多，也不想講太透，免得部分讀者反感。

其實講這部分讀者開心的文章，很容易，但是我只想寫我真實的想法，盡管我的想法也會發(fā)生誤判。