時代的一粒塵埃，落在每個人身上就是一座山！

本周我們見證了歷史，一生有此幸運，A股經(jīng)承受住了巨大壓力，經(jīng)受住了考驗，走出了獨立的反彈行情！今天是周五，一大早，就有人扯著嗓子喊 “黑色星期五”，為啥呢？就因為中美之間那局勢，感覺還在往上 “拱火” 呢。可誰能想到，A 股和港股收盤的時候，那表現(xiàn)簡直不要太好。從技術層面瞅，現(xiàn)在是在是回補缺口，不過我昨天可就講過，這會兒技術慣性壓根兒算不上主要原因。那今天市場為何又表現(xiàn)的穩(wěn)穩(wěn)當當呢？

首先說，我昨天文章里掐指一算，覺著咱這市場能企穩(wěn)。這原因簡單得很，咱對手都快 “黔驢技窮” 啦。美國那一招 “指鹿為馬”，哪是什么高深 “大棋” 喲，分明就是開始妥協(xié)的信號。往后啊，不管是 125% 還是 145% 的關稅，只要超過 60%，對咱中國的影響基本就穩(wěn)定啦。A 股和港股的投資人那眼睛可尖了，都瞅見這確定性了，哪還會嚇得慌慌張張、再度恐慌呢。

其次，周末這檔口，不但大概率沒啥大的利空消息（前面都說了，對方都沒啥招了），說不定還能等來利好呢，比如說貨幣政策組合套餐啥的。咱不妨大膽猜猜 降準，小心求證嘛。嘿，還別說，現(xiàn)在還真就是刺激政策出臺的絕佳時機。

再者呢，美國那軟肋可算是被咱發(fā)現(xiàn)啦。為啥關稅暫停了？特朗普那是沒辦法，被迫的呀！國內游行鬧得歡，物價壓力也大得很。但這里面最要命的軟肋，現(xiàn)在也冒頭了，啥呢？就是美債！

最近這五個交易日，美國國債到期收益率跟火箭似的往上躥。就拿十年期美債來說吧，從最低 3.9%，蹭蹭就漲到如今 4.5% 附近了。這意味著啥呢？咱都知道，美國國債收益率一上升，那美國國債價格可就跌了，說直接點，就是美國最大的債主日本帶頭大規(guī)模拋售美國國債了，據(jù)說特朗普心中已經(jīng)把小日子的家人都問候了一遍。美國國債收益率對美國那可是相當重要，為啥？因為這代表著美國政府和企業(yè)融資成本在往上猛漲啊。你瞧，現(xiàn)在美國正處在高赤字的節(jié)骨眼上，36 萬億美元的國債赤字呢。要是國債收益率接著漲，那美國就得用更高的利率來發(fā)行國債。咱假設一下，36 萬億國債的利息要是增加 0.5%，那每年就得額外多掏 1800 億美元的利息，這可不是個小數(shù)目啊。實際上，特朗普要再這么瞎折騰下去，美國政府靠增加關稅弄來的那點收入，全得搭在美國國債利息上，這就是美國關稅政策要付出的慘痛代價。過去呢，美國貿(mào)易逆差，可資本順差、服務也順差?，F(xiàn)在倒好，你美國既然不要貿(mào)易逆差了，那資本也得轉向逆差咯。最后的結果就是一句話：“美利堅，快還錢！” 從經(jīng)濟學角度來說，在貿(mào)易順差和債務借新還舊這倆事兒上，美國只能二選一，沒法全都要。

當然啦，咱中國也不能掉以輕心。下一步，咱中國的核心任務還得是 “保就業(yè)”。過去這幾年，咱靠著服務業(yè)，轉移了一部分制造業(yè)的勞動人口，可剩下在紡織業(yè)和電子制造業(yè)等低端產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人口數(shù)量還是不少呢。所以啊，咱就得想法子創(chuàng)造些就業(yè)崗位，把這些過剩勞動力給接住。我一直就覺得，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在咱國內解決就業(yè)方面那可是前途無量，投資人可得多盯著互聯(lián)網(wǎng)平臺股。你看這幾年，好多平臺都在大力搞本地服務業(yè)務，像上門修家電、修水電、收廢品啥的，現(xiàn)在都能在平臺上找到人干。那從房地產(chǎn)、制造業(yè)出來的一些從業(yè)者，不就有了新的就業(yè)方向嘛。以后啊，這類工作機會還得更多呢。咱得把服務業(yè)的限制給取消了，鼓勵大家都去 消費服務。記住咯，未來，消費那就是愛國。而且現(xiàn)在服務業(yè)新冒出來的崗位，大部分可都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)給提供的。

再回到股市。咱看好的板塊那是相當明確， 半導體、醫(yī)藥和消費等內需板塊，一直都是咱近期關注的焦點。就說半導體吧，今天的表現(xiàn)依舊亮眼得很，這半導體板塊的崛起，跟我之前預想的一模一樣。咱中國那供應鏈可全乎了，就算極端情況下，咱中國人關起門來，也能把日子過得有滋有味。唯一有點遺憾的，就是先進制程芯片這塊。技術限制可比關稅打擊厲害多了，殺傷力那叫一個大。咱中國沒辦法，只能走技術攻關、獨立自主的路，在芯片研發(fā)上，那是一點退路都沒有。

最后，黃金最近也緩過勁兒來，并且新高了了，還順帶把貴金屬股票也帶起來了。黃金的確有避險功能，可前段時間關稅政策一搞，市場缺錢啊，黃金也跟著往下掉。但現(xiàn)在市場穩(wěn)住了，大家對流動性的預期也變好了，黃金又成了避險的好工具，或者叫 “低風險關聯(lián)度資產(chǎn)”。未來金價很可能還得接著漲，都說牛市不言頂，金價雖然看著高，可這上漲的勢頭根本攔不住。不過得提醒一句，黃金投資那可算是投機，可不是投資，畢竟大金子又生不出小金娃子嘛！

本周我們號召為國護盤，堅定的抄“關稅底”，未來我們還要見證以美國主導舊貿(mào)易秩序的徹底崩塌，和高舉自由貿(mào)易的新霸主的登基！

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽热輧H代表個人觀點，不構成買賣依據(jù)，股市有風險，投資需謹慎】