四川
西南證券指出，逆全球化背景下，聯儲無限寬松的負面效應將由美國獨自承擔，傳統”Fed put”交易模式面臨阻力。當前美國財政風險加速暴露，債務率已接近理論閾值（113.4%），衰退預期下債務率可能快速攀升至105.9%-130%，美債面臨拋售壓力。財政疲乏理論顯示，當市場對債務風險認知充分時，風險溢價會導致利率提前向上彎折，進一步壓縮財政空間。在貿易摩擦持續的環境下，聯儲寬松政策難以獲得中國復蘇預期的共振支持，全球供給受阻可能加劇通脹壓力，使得資產估值分母端持續承壓。需警惕非美經濟體（如歐債、日債）潛在風險對美債買盤的沖擊。
納指ETF（513100）跟蹤的是納斯達克100總收益指數（W00206），該指數由納斯達克編制，聚焦科技與成長板塊，涵蓋信息技術、生物科技等創新領域的全球領軍企業，并通過納入股息再投資收益，全面反映這些高增長公司的整體市場表現，具有顯著的創新驅動特征和國際市場影響力。
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