近日，泰國椰子水品牌if母公司IFBH Limited遞表港交所 ，引發多方關注！

這家公司有多神奇呢？靠賣椰汁水飲料，一年營收超過了11億，連續多年成為中國市場第一，把第二名甩得尾燈都看不見，哪怕全球市場，也僅次美國Vita Coco，排在第二，更逆天的是，這家公司只有46名員工……

01，“最會做中國人生意”的泰國品牌！

4月9日晚間，據港交所披露，來自泰國的知名椰子水品牌if的母公司IFBH Limited（簡稱：IFBH）正式向主板提交上市申請，中信證券為獨家保薦人，IFBH于2013年創立了椰子水品牌，2017年正式打入中國市場，自2020年開始，就開創了一路狂飆的爽文式商業神話。

來自灼識咨詢的數據顯示，2024年，IFBH在中國內地椰子水飲料市場拿下了高達34%的份額，并且已經連續5年蟬聯冠軍，甩開第二大競爭對手7倍以上；在中國香港的份額更高達60%，已經連續9年保持第一，同樣甩開第二大競爭對手7倍以上；在全球范圍內，它也僅次于美國品牌Vita Coco，排名行業第二；

依據IFBH的招股書顯示，2023年~2024年，公司實現營收8744.2萬美元、1.58億美元，實現凈利潤1675.4萬美元、3331.6萬美元，凈利率分別為19.2%、21.1%；

若按當前匯率計算，相當于IFBH一年營約合人民幣11.57億元，利潤約合人民幣2.44億，并且來自中國內地和中國香港的收入占比高達97%！

也就是說，是咱們中國人撐起了if在椰汁水飲料這個細分賽道的業績神話！

據招股書及公共資料可知，總部注冊在新加坡的IFBH，其前身是由泰國知名飲料制造商General Beverage分拆的國際業務獨立而來；

目前創始人Pongsakorn Pongsak通過擁有91%股票的General Beverage間接持股IFBH公司71.11%股份，直接持股該公司6.53%，合計持股IFBH達成77.64%；公司除了核心大單品IF品牌外，還擁有運動飲料品牌Innococo；

IFBH方面還表示，本次IPO募得資金，將分別用于加強公司的倉配能力，品牌建設，鞏固公司在中國內地市場地位及滲透程度，公司將繼續拓展在中國市場的地域覆蓋，已有業務布局的城市，將滲透到更多超市、便利店及雜貨店等線下渠道。

與此同時，IFBH還強調欲拓展澳洲、美洲和東南亞的業務，提升公司的創新能力，在亞洲、北美或澳洲組建策略聯盟及進行收購，借此擴展業務，用作營運資金及其他一般企業用途。

So，IFBH真的能將在中國內地和中國香港市場取得的現象級成功的方法論，復制到更多的國家與地區嗎？

02，if縱橫椰子水江湖的“三板斧”！

書接上回，IFBH盡管做出了遙遙領先的業績，但是業內每當提起該公司，總是繞不開輕資產模式，這一點，從其截至2024年末僅有46名員工就可窺一斑，具體為新加坡總部3名，泰國43名（銷售20名、研發5名、倉配6名、行政人事12名）；

推果求因，IFBH極限節省人力的決竅恰恰落點在輕運營上，因為它不需要自建工廠，前面提到的它的控股公司General Beverage本身就是泰國知名飲料制造商，生產制造甚至泰國本土的銷售渠道都是現成的，然后物流運輸它也是交予第三方，甚至部分訂單直接由分銷商自己負責銷售和配送……

當然，最為核心的仍然是產品，因為產品的熱銷，上面的模式才能有機運轉，if椰子水究竟有哪些差異化優勢呢？

據公開資料查詢，泰國if椰子水用的椰子為Nam Hom，即被譽為泰國國寶級的“香水椰”，跟競品椰子水采用的普通椰子相比，if采用的香水椰具備天然芳香、甜度高且奶香較濃郁等突出賣點，

另外if椰子水富含鉀、鎂等礦物質，且持有的USDA有機認證和多項國際認證，并強調天添加糖和香精，低熱量等特點，很好地契合了追求健康的Z世代與健身人群的消費需求；

據悉，if采用的香水椰，需要28天采摘標準及HPP工藝鎖鮮，才能確保最佳的口感，由是引出了第一個挑戰，聚焦在中國、泰國或整個東南亞市場，物流成本可控，而如果按IFBH的戰略，要開拓澳洲、美洲的業務，那必然涉及到跨大洲的運輸，空運成本高昂，海運時效可能會承壓；

當然，也有一個治標的打法，那就是在一些經緯度差異不大的區域，比如菲律賓、越南這些地方，提前進行備用椰林的布局，這樣可以大大縮減泰國單一供應鏈的風險，當然，如此一來，IFBH將不得不跳出輕資產模式，開始慢慢變“重”；

繼續來看if的第二板“斧”，f除了極強的產品力之外，其社會化營銷層面亦可圈可點，包括但不限于重金簽下當紅流量idol肖戰，跨界與瑞幸等推出聯名產品，并且通過直播與kol種草來形成社交平臺地毯式的覆蓋等；

靠山吃山，靠海吃海，靠東南亞，椰子水就是承裁地域美食文化的一個有效表達符號，這也是if的第三大核心競爭力——其承載著情感紐帶的作用，為消費者帶來了濃郁的異域風情的情緒價值；

據QYResearch調研團隊的“全球椰汁市場報告2024-2030”報告數據，到2030年，全球椰汁市場規模預計將達到86.5億美元，未來幾年年復合增長率CAGR為8.1%。

迎接if的，有挑戰，但更多的是機遇！

IFBH能否順利開辟第二增長極？

拭目以待！

參考資料：

IFBH公司招股書、紅星新聞、港澳IPO上市、部分圖源網