南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 林漢垚 北京報(bào)道

為推動(dòng)信托行業(yè)回歸信托本源，深化改革轉(zhuǎn)型，有效防控風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管總局修訂形成《信托公司管理辦法（修訂征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”），并向社會(huì)公開征求意見。

新修訂的《辦法》包括總則、機(jī)構(gòu)設(shè)立與變更、公司治理、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理、風(fēng)險(xiǎn)處置與市場(chǎng)退出、附則共8章77條。主要修訂內(nèi)容包括聚焦主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持回歸本源；堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向，強(qiáng)化公司治理；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，規(guī)范重點(diǎn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)；強(qiáng)化信托監(jiān)管要求，明確風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制四個(gè)方面。

《辦法》加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)全流程管理，并劃出“六大紅線”，明確禁止保本保收益、嚴(yán)禁不當(dāng)銷售、嚴(yán)禁通道類業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)、嚴(yán)禁違規(guī)擔(dān)保、嚴(yán)禁不正當(dāng)交易或者謀取不當(dāng)利益、嚴(yán)禁挪用信托財(cái)產(chǎn)等禁止性規(guī)定。

此外，在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)方面，《辦法》增加向股東及股東關(guān)聯(lián)方申請(qǐng)流動(dòng)性借款、定向發(fā)債，在固有資產(chǎn)項(xiàng)下取消對(duì)外提供擔(dān)保業(yè)務(wù)。

其他業(yè)務(wù)方面，增加“為資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供代理銷售、投資顧問(wèn)、托管及其他技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)”，將“受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)”調(diào)整為“為企業(yè)發(fā)行直接融資工具提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、受托管理人等服務(wù)”。

順應(yīng)發(fā)展現(xiàn)狀 完善監(jiān)管制度

據(jù)了解，現(xiàn)行《辦法》制定于2007年，是規(guī)范信托公司功能定位和經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)性規(guī)章，已實(shí)施18年，部分條款難以滿足信托公司風(fēng)險(xiǎn)防范、轉(zhuǎn)型發(fā)展和有效監(jiān)管的需要，與資管新規(guī)、信托業(yè)務(wù)三分類通知等近年新出臺(tái)制度的銜接也有待加強(qiáng)。

2025年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)金融監(jiān)管總局《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，系統(tǒng)謀劃了信托業(yè)發(fā)展目標(biāo)和具體任務(wù)，《辦法》作為重要配套制度需對(duì)照完善、促進(jìn)落實(shí)。

基于上述原因，國(guó)家金融監(jiān)管總局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，國(guó)家金融監(jiān)管總局對(duì)《辦法》進(jìn)行了全面修訂完善，圍繞信托公司“受托人”定位要求，調(diào)整信托公司業(yè)務(wù)范圍，進(jìn)一步明確信托公司經(jīng)營(yíng)原則、股東責(zé)任、公司治理、業(yè)務(wù)規(guī)則、監(jiān)管要求、風(fēng)險(xiǎn)處置安排等，完善促進(jìn)信托業(yè)強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管制度體系。

本次修訂強(qiáng)調(diào)信托公司要聚焦主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持回歸本源。如對(duì)于經(jīng)營(yíng)原則，《辦法》第三條規(guī)定，信托公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持回歸本源，立足受托人定位，恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，遵守法律法規(guī)的規(guī)定和信托文件的約定，為受益人的最大合法利益處理信托事務(wù)。

《辦法》也堅(jiān)持“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)；賣者失責(zé)，按責(zé)賠償”，打破剛性兌付。

第四條指出，信托公司作為受托人管理信托財(cái)產(chǎn)，不構(gòu)成信托公司對(duì)受益人的負(fù)債，信托財(cái)產(chǎn)也不屬于信托公司的固有財(cái)產(chǎn)。

信托公司因信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)和收益，歸入信托財(cái)產(chǎn)。信托公司以信托財(cái)產(chǎn)為限向受益人支付信托利益。信托公司管理信托財(cái)產(chǎn)，已依照法律法規(guī)和信托文件履職盡責(zé)的，所產(chǎn)生的損失由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)；信托公司未履職盡責(zé)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，應(yīng)當(dāng)依照法律法規(guī)和信托文件承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

新增資管產(chǎn)品投顧、代銷業(yè)務(wù)

修訂后的信托公司業(yè)務(wù)范圍共3項(xiàng)，包括信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。

在信托業(yè)務(wù)方面，本次修訂根據(jù)信托業(yè)務(wù)三分類將現(xiàn)行《辦法》中5項(xiàng)信托業(yè)務(wù)調(diào)整為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托。并指出信托公司應(yīng)當(dāng)合理運(yùn)用信托機(jī)制財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、風(fēng)險(xiǎn)隔離的功能特點(diǎn)，規(guī)范開展信托業(yè)務(wù)。

在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)方面，《辦法》在固有負(fù)債項(xiàng)下增加向股東及股東關(guān)聯(lián)方申請(qǐng)流動(dòng)性借款、定向發(fā)債，在固有資產(chǎn)項(xiàng)下取消對(duì)外提供擔(dān)保業(yè)務(wù)。

其他業(yè)務(wù)方面，增加“為資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供代理銷售、投資顧問(wèn)、托管及其他技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)”，將“受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)”調(diào)整為“為企業(yè)發(fā)行直接融資工具提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、受托管理人等服務(wù)”。

此外，本次修訂結(jié)合實(shí)際，取消了與信托公司主業(yè)無(wú)關(guān)聯(lián)度的、或與現(xiàn)行監(jiān)管政策相沖突的“作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)”“代保管及保管箱”“居間、咨詢、資信調(diào)查”“經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)”等4項(xiàng)中間業(yè)務(wù)。

對(duì)于如何促進(jìn)信托公司規(guī)范開展業(yè)務(wù)，《辦法》從三個(gè)方面進(jìn)行規(guī)定。

一是加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理。督促信托公司以受托履職合規(guī)性管理和操作風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立治理清晰的風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)，完善凈資本和準(zhǔn)備金管理機(jī)制，確保風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)管理能力相匹配。

二是加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)全流程管理。堅(jiān)持“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)，賣者失責(zé)、依法賠償”，明確禁止保本保收益、嚴(yán)禁不當(dāng)銷售、嚴(yán)禁通道類業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)、嚴(yán)禁違規(guī)擔(dān)保、嚴(yán)禁不正當(dāng)交易或者謀取不當(dāng)利益、嚴(yán)禁挪用信托財(cái)產(chǎn)等禁止性規(guī)定。

三是強(qiáng)化固有業(yè)務(wù)管理。進(jìn)一步強(qiáng)化信托公司固有資產(chǎn)負(fù)債管理，完善信托公司注冊(cè)資本和準(zhǔn)備金監(jiān)管要求，明確嚴(yán)格限制固有負(fù)債業(yè)務(wù)、嚴(yán)禁對(duì)外擔(dān)保、嚴(yán)格限制從事實(shí)業(yè)投資、嚴(yán)禁向關(guān)聯(lián)方融出資金等系列禁止性規(guī)定。

此外，明確信托公司開展業(yè)務(wù)涉及其他業(yè)務(wù)主管部門規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)滿足有關(guān)資質(zhì)要求，比如開展證券承銷、資產(chǎn)證券化服務(wù)信托等業(yè)務(wù)還需滿足其他金融管理部門規(guī)定。

同時(shí)，《辦法》第五十八條規(guī)定，信托公司業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)品種，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)或者備案。

對(duì)此，清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員楊祥博士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，以前監(jiān)管鼓勵(lì)信托公司創(chuàng)新，我們往往認(rèn)為信托法更多的是任意法，法無(wú)禁止即自由。但現(xiàn)在來(lái)看，監(jiān)管認(rèn)為信托屬于從嚴(yán)監(jiān)管的領(lǐng)域，業(yè)務(wù)品類是嚴(yán)格監(jiān)管和控制的，在信托三分類以外的任何創(chuàng)新，都必須向監(jiān)管部門報(bào)備并取得許可。

一家信托公司未滿足《辦法》最低注冊(cè)資本要求

在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，規(guī)范重點(diǎn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)方面，《辦法》督促信托公司建立以受托履職合規(guī)性管理和操作風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。明確信托文件要求、信托目的合法性、風(fēng)險(xiǎn)揭示、銷售推介、受益權(quán)登記、信息保密、報(bào)酬費(fèi)用、失責(zé)賠償、終止清算等系列要求，加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)全過(guò)程管理。

同時(shí)，《辦法》還強(qiáng)化信托監(jiān)管要求，明確風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。提高信托公司最低注冊(cè)資本。強(qiáng)化信托公司資本和撥備管理。從受托履職和股權(quán)管理兩個(gè)方面加強(qiáng)行為監(jiān)管和穿透監(jiān)管。落實(shí)分級(jí)分類監(jiān)管要求。提升風(fēng)險(xiǎn)處置和市場(chǎng)退出的約束力和操作性。

值得注意的是，本次修訂后的《辦法》提高了信托公司最低注冊(cè)資本，將其從3億元提高至5億元。目前僅長(zhǎng)城新盛信托有限責(zé)任公司未滿足最新要求，其注冊(cè)資本為3億元。

在公司治理方面，《辦法》加強(qiáng)權(quán)益保護(hù)，明確信托公司董事會(huì)應(yīng)設(shè)立由獨(dú)立董事?lián)呜?fù)責(zé)人的“委托人和受益人權(quán)益保護(hù)專門委員會(huì)”，負(fù)責(zé)督促信托公司為受益人利益服務(wù)。同時(shí)，強(qiáng)化股東行為管理，明確信托公司應(yīng)做好股東定期評(píng)估工作，發(fā)現(xiàn)股東及其實(shí)際控制人存在違規(guī)行為的，應(yīng)及時(shí)采取措施并報(bào)告。信托公司未按要求報(bào)告的，信托公司員工、外部審計(jì)機(jī)構(gòu)可以實(shí)名向國(guó)家金融監(jiān)督管理總局派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

此外，還強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易管理，要求信托公司制定關(guān)聯(lián)交易管理制度，準(zhǔn)確識(shí)別關(guān)聯(lián)方，實(shí)施關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部評(píng)估審批，對(duì)關(guān)聯(lián)交易資金來(lái)源與運(yùn)用進(jìn)行雙向核查。

在薪酬管理方面，明確信托公司應(yīng)當(dāng)按照法定程序明確績(jī)效薪酬延期支付和追索扣回的觸發(fā)條件、適用范圍、金額、方式等內(nèi)容，提升可操作性。

同時(shí)，《辦法》還要求信托公司做好信托文化建設(shè)，明確信托公司應(yīng)當(dāng)培育和樹立誠(chéng)實(shí)守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)的受托文化。

楊祥指出，這些年信托公司快速發(fā)展，但信托文化建設(shè)任重道遠(yuǎn)，個(gè)別信托公司展業(yè)非常激進(jìn)冒進(jìn)，摒棄了信義文化，給投資者造成了巨大損失，也對(duì)信托行業(yè)的信譽(yù)造成傷害，信托成為普通民眾避之不及的東西。相信《辦法》出來(lái)后，信托公司能夠走上規(guī)范發(fā)展之道，這對(duì)現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)規(guī)范、遵守信義文化的信托公司來(lái)說(shuō)是重大利好。同時(shí)，更重要的是能夠讓民眾重拾對(duì)信托的信任。