來源：芯極速

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2025年第1季度，中國AI供應鏈對GPU的強勁需求，推動IC代理商大聯大和文曄科技的營收表現亮眼。

大聯大3月合并營收為1,101.7億元新臺幣（約248.3億人民幣），月增51.2％、年增56.9％，帶動首季合并營收達2,488.3億元新臺幣（約560.9億人民幣），季增7.4％，年增36.8％，是單季歷史次高表現。

大聯大指出，受惠于生成式AI迅速發展，推動相關傳統及AI服務器、電源、PC／NB等電子零組件需求增加，加上客戶提前拉貨等因素影響，帶動3月業績登上巔峰，實際表現大幅超越預測區間的最高值。

圖源：法新社

文曄3月合并營收886.82億元新臺幣（約199.9億人民幣），月增9.5%，年增32.2％，是歷年同期新高。今年首季合并營收2,474.24億元新臺幣（約557.7億人民幣），季減5.5％、年增28.4％，為單季歷史第三高。

文曄表示，受惠市場需求穩定，第1季打破淡季常態，表現出色，第2季預期也不會太弱，全年預估將比去年成長，呈現逐季增長趨勢，下半年營運情況也將優于上半年。

回顧2025年至今的市場狀況，第1季的火熱主要源于過年期間Deepseek的橫空出世。這使得中國的AI供應鏈開啟GPU搶購熱潮，拉貨動能持續強勁，預計到第2季仍將保持明顯的增長態勢。

通常，GPU多由原廠直接供貨給客戶，代理商很難獲得代理權。不過，大聯大在2024年下半年成功取得超微（AMD）的GPU代理權，再加上Deepseek帶來的業務機遇，使得其第1季營運表現遠超預期。

然而，關稅議題給半導體供應鏈帶來了不小的挑戰。市場傳聞，下游系統廠計劃在90天內積極備貨，以降低后續營運沖擊。雖然90天緩沖期在一定程度上緩解了價格壓力，但政策的不確定性還是讓整個供應鏈壓力倍增。

此外，中國市場傳出IC代理商反映上游原廠暫停實時報價，價格難以穩定。這導致下游系統廠即便有提前拉貨的打算，也可能面臨無貨可拿的困境。

據財聯社報道，目前深圳華強北市場多家檔口針對CPU、顯卡等熱門芯片的報價已經暫停，且多家檔口關門歇業。一名檔口老板表示，“現在都在觀望，封庫存了，大家擔心價格會暴漲暴跌。”

由于美國的政策變化速度極快，供應鏈方面表示，近兩周幾乎都在與上下游客戶商討各種應對策略。

在關稅政策未確定的情況下，業內人士認為，市場短期波動大，后市走向仍需持續觀察一段時間。當下，遵守各國進出口法規才是最高原則，確保所有業務合規，因此現階段的重點是持續密切關注政策變化。

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