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軟件與信息服務(wù)業(yè)研究中心

《2025中國最具投資價(jià)值基礎(chǔ)軟件企業(yè)》報(bào)告聚焦數(shù)據(jù)庫、中間件、操作系統(tǒng)、基礎(chǔ)軟件工具等細(xì)分賽道，從企業(yè)發(fā)展情況、技術(shù)創(chuàng)新性、行業(yè)應(yīng)用影響力等多維度設(shè)計(jì)評價(jià)指標(biāo)，篩選出2025年符合國家發(fā)展戰(zhàn)略、具有發(fā)展?jié)摿Φ氖易罹咄顿Y價(jià)值基礎(chǔ)軟件企業(yè)，推動(dòng)社會(huì)各界加強(qiáng)對基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè)的深入了解，為投資人決策提供參考和建議，支撐金融機(jī)構(gòu)及各央國企投資機(jī)構(gòu)標(biāo)的選擇。

以下為報(bào)告部分內(nèi)容

關(guān)于最具投資價(jià)值基礎(chǔ)軟件評分體系：

賽迪顧問通過對企業(yè)投資價(jià)值分析方法進(jìn)行梳理、對比，最終將相關(guān)評價(jià)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一級、二級、三級因子，以因子分析為主要方法，對基礎(chǔ)軟件企業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行探究。通過因子分析，能夠計(jì)算出各個(gè)公司的因子得分，數(shù)據(jù)直觀，便于分析對比，其結(jié)果更具客觀性。通過對指標(biāo)進(jìn)行較為詳細(xì)的拆分，選出在未來存在較大投資價(jià)值的企業(yè)。整個(gè)評分體系分為賽道分和企業(yè)分兩部分。賽道分（40%）主要根據(jù)企業(yè)布局賽道去給予一個(gè)基本分，設(shè)定行業(yè)發(fā)展空間及結(jié)構(gòu)、賽道情況等指標(biāo)。我們認(rèn)為投資者在投資過程中，選中好的賽道會(huì)大幅增加投資的成功率，因此企業(yè)所處的賽道也對其后續(xù)估值有直接影響。企業(yè)分（60%）主要是通過對企業(yè)的多維度分析，基于商業(yè)模式、企業(yè)基本面、市場壁壘、成長性等7個(gè)二級指標(biāo)、29個(gè)三級指標(biāo)進(jìn)行評分，從而選擇出2025年最具投資價(jià)值的基礎(chǔ)軟件企業(yè)。

本次入選最具投資價(jià)值基礎(chǔ)軟件企業(yè)中，共有5家數(shù)據(jù)庫廠商，3家操作系統(tǒng)廠商，1家中間件廠商，以及1家基礎(chǔ)軟件工具廠商。在2025年最具投資價(jià)值基礎(chǔ)軟件企業(yè)的評選上，聚焦廠商技術(shù)領(lǐng)先性、場景適配性、生態(tài)可持續(xù)性等多維度，既要求入選企業(yè)的核心產(chǎn)品在安全性、穩(wěn)定性、易用性及多場景適配性等關(guān)鍵要素上達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，更著重考察企業(yè)對新興技術(shù)的前瞻布局能力，對“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型廠商”給予重點(diǎn)考量——其在新興領(lǐng)域的技術(shù)原創(chuàng)性、持續(xù)性技術(shù)創(chuàng)新能力、科研成果轉(zhuǎn)化效率及生態(tài)構(gòu)建能力成為關(guān)鍵加分項(xiàng)。整體而言，入選企業(yè)不僅延續(xù)了對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級的深度賦能，更通過對人工智能、云原生、邊緣智能等新興技術(shù)領(lǐng)域的前瞻布局與融合創(chuàng)新，展現(xiàn)出從“跟隨”向“創(chuàng)新”的基礎(chǔ)軟件產(chǎn)業(yè)進(jìn)階路徑，發(fā)展空間廣闊。

關(guān)于中國基礎(chǔ)軟件市場發(fā)展?jié)摿Γ?/strong>

一是中國作為全球最大的信息技術(shù)市場之一，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展，這種巨大的市場需求為投資者提供了充足的機(jī)會(huì)，吸引資金持續(xù)流入，助力行業(yè)創(chuàng)新與升級。二是中國政府鼓勵(lì)企業(yè)在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新實(shí)踐，國家“投小投早投科技”、科創(chuàng)板上市等號(hào)召及融資路徑，加速優(yōu)秀企業(yè)的成長和上市，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司不斷涌現(xiàn)。三是中國高度重視金融市場環(huán)境的優(yōu)化，持續(xù)完善金融市場制度，為投資者提供了更加穩(wěn)定和高效的投資環(huán)境。

關(guān)于基礎(chǔ)軟件細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展情況：

一是操作系統(tǒng)市場。操作系統(tǒng)市場主要增長動(dòng)力來自于服務(wù)器操作系統(tǒng)，一方面是行業(yè)信息化建設(shè)中新的市場需求，另一方面則是AI服務(wù)器放量帶來的新市場需求。二是數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)市場。數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)市場主要增長動(dòng)力來自于以金融、電信為代表的行業(yè)信息化加速推進(jìn)，存量數(shù)據(jù)庫的升級換代將會(huì)帶來大量市場，同時(shí)數(shù)據(jù)量的劇增也會(huì)給增量市場帶來可觀的預(yù)期。三是中間件市場。適用于人工智能、大數(shù)據(jù)等新興場景的中間件產(chǎn)品市場增長較快，將成為新的市場增長點(diǎn)。

關(guān)于基礎(chǔ)軟件廠商選取建議：

（一）對用戶

一是基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品現(xiàn)階段正處于變革時(shí)期，產(chǎn)品種類豐富，用戶選擇時(shí)要明確自身業(yè)務(wù)需求，根據(jù)需求去選擇合適的產(chǎn)品。以數(shù)據(jù)庫為例，分布式數(shù)據(jù)庫的易伸縮性、靈活性確實(shí)有一定優(yōu)勢，但集中式數(shù)據(jù)庫在一致性、穩(wěn)定性方面卻更勝一籌，因此客戶在選擇時(shí)要綜合自身業(yè)務(wù)情況，考慮替代的直接改造成本、硬件采購成本與長期運(yùn)維成本等，根據(jù)替代成本和業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)量情況選擇具備規(guī)模化替代能力和技術(shù)先進(jìn)性的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品。

二是基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品決定了用戶IT基礎(chǔ)架構(gòu)的底座搭建，尤其是操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫的選擇。因此用戶在關(guān)注產(chǎn)品性能的同時(shí)，要從整體IT架構(gòu)穩(wěn)定性、可持續(xù)性等方面綜合考量。以服務(wù)器操作系統(tǒng)為例，在CentOS改變市場策略的背景之下，面對潛在的安全風(fēng)險(xiǎn)，用戶應(yīng)當(dāng)長遠(yuǎn)考慮，盡快選擇更有安全保障的產(chǎn)品。同時(shí)面對數(shù)量眾多的服務(wù)器操作系統(tǒng)廠商，選擇合適的服務(wù)器操作系統(tǒng)產(chǎn)品或者采用公有云、私有云方案，均是企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮的問題。

（二）對投資機(jī)構(gòu)

一是關(guān)注具備技術(shù)獨(dú)特性的廠商。這些企業(yè)應(yīng)能夠形成差異化競爭優(yōu)勢的能力，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、核心專利以及高度的技術(shù)原創(chuàng)性。技術(shù)創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在對傳統(tǒng)技術(shù)的優(yōu)化與升級，特別是在當(dāng)前人工智能技術(shù)的不斷進(jìn)步下，其對基礎(chǔ)軟件的賦能作用愈發(fā)顯著，企業(yè)對于數(shù)據(jù)庫內(nèi)嵌AI能力以及智能技術(shù)在基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域的應(yīng)用需求亦日益增長。因此，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)優(yōu)先考慮那些能夠在AI與基礎(chǔ)軟件融合方面做出實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，且具備持續(xù)研發(fā)能力的廠商，避免過度依賴單一開源項(xiàng)目或“偽創(chuàng)新”的廠商。

二是關(guān)注專注于垂直行業(yè)的定制廠商。基礎(chǔ)軟件在垂直行業(yè)的應(yīng)用往往需要根據(jù)特定場景進(jìn)行深度定制，以滿足行業(yè)特有需求和技術(shù)門檻。這類細(xì)分場景客戶需求通常比較明確，客戶粘性強(qiáng)，而擁有優(yōu)秀客戶案例的基礎(chǔ)軟件領(lǐng)軍企業(yè)通常具備穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)和較高的市場壁壘。因此，專注于垂直行業(yè)中的基礎(chǔ)軟件企業(yè)，馬太效應(yīng)將進(jìn)一步加強(qiáng)。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該密切關(guān)注該類企業(yè)，它們往往能夠推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展并享有更大的市場份額。

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