《科創(chuàng)板日報(bào)》4月16日訊（記者 唐植瀟） 在美國政府對華加征關(guān)稅背景下，石頭科技近期股價(jià)持續(xù)承壓，公司于近日通過上證路演召開2024年業(yè)績說明會(huì)，圍繞出口政策變動(dòng)、AI戰(zhàn)略進(jìn)展、產(chǎn)品矩陣擴(kuò)張等市場關(guān)注問題做出回應(yīng)。

石頭科技管理層表示，目前越南代工工廠保持正常發(fā)貨。針對潛在的貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，公司正在研究包括提升價(jià)格、海外供應(yīng)鏈合作在內(nèi)的應(yīng)對方案。同時(shí)，將加快拓展歐洲、亞太等區(qū)域市場，擴(kuò)大內(nèi)銷規(guī)模，優(yōu)化全球銷售結(jié)構(gòu)。

“公司將繼續(xù)貫徹當(dāng)前的產(chǎn)品策略和市場策略，通過豐富價(jià)格矩陣、增強(qiáng)品牌影響力和認(rèn)可度，提升競爭力與溢價(jià)能力。”石頭科技董事長、總經(jīng)理昌敬在說明會(huì)上回應(yīng)稱。

據(jù)石頭科技披露的2024年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營收119.45億元，同比增長38.03%，首次突破百億大關(guān)。但在高增長的營收背景下，凈利潤與利潤率雙雙承壓。歸屬于母公司股東的凈利潤為19.77億元，同比下降3.64%；扣非凈利潤為16.20億元，同比下降11.26%；整體毛利率為47.48%，同比下降2.94個(gè)百分點(diǎn)。

石頭科技-營收與凈利潤對比

主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以智能掃地機(jī)器人為核心，全年?duì)I收108.48億元，同比增長34.17%；毛利率為52.07%，同比減少2.87個(gè)百分點(diǎn)。公司在年報(bào)中表示，營收增長受益于產(chǎn)品矩陣和價(jià)格區(qū)間的進(jìn)一步豐富，主流價(jià)格段份額提升，同時(shí)通過積極的市場策略優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)國內(nèi)與海外業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)。

從費(fèi)用結(jié)構(gòu)來看，石頭科技2024年?duì)I業(yè)成本增長49.38%，銷售費(fèi)用同比大增73.23%，管理費(fèi)用同比增長63.83%，研發(fā)費(fèi)用同比增長56.93%。其中銷售費(fèi)用達(dá)29.61億元，廣告支出占比約65%，總額高達(dá)19.24億元。盡管投入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但凈利潤并未同步增長。

石頭科技-費(fèi)用構(gòu)成占比

根據(jù)年報(bào)，石頭科技2024年研發(fā)投入為4.91億元，占營收比例8.56%。技術(shù)重點(diǎn)聚焦于Reactive AI動(dòng)態(tài)避障系統(tǒng)、RRmind GPT語義交互系統(tǒng)、導(dǎo)航感知一體化算法平臺(tái)等多個(gè)AI模塊，并已在S系列、G系列等量產(chǎn)機(jī)型中部署。公司強(qiáng)調(diào)，未來將在智能感知、路徑規(guī)劃、多模態(tài)交互等方向持續(xù)優(yōu)化核心技術(shù)能力。

海外市場仍為公司增長主引擎。2024年境外業(yè)務(wù)營收63.88億元，同比增長51.06%，高于境內(nèi)市場25.39%的增幅，占總營收比重約53.5%。公司已在美國、英國、日本、德國、荷蘭等地設(shè)立子公司，布局本地服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并通過越南工廠為北美市場提供替代性產(chǎn)能。說明會(huì)上，公司表示將持續(xù)評(píng)估海外政策變動(dòng)下的供應(yīng)鏈策略，靈活應(yīng)對出口路徑變化。

石頭科技-國內(nèi)與境外營收對比

不過，在業(yè)績承壓與費(fèi)用擴(kuò)張的背景下，石頭科技資本層面也出現(xiàn)波動(dòng)。根據(jù)年報(bào)，其前十大股東中已有4家進(jìn)行不同程度減持，包括香港中央結(jié)算公司、天津石頭時(shí)代、天津金米投資及聯(lián)合創(chuàng)始人毛國華。“小米系”旗下順為資本亦在2024年退出十大股東名單。

截至4月16日收盤，石頭科技股價(jià)報(bào)183.6元/股，年內(nèi)累計(jì)跌幅超過20%，總市值約339億元。