財聯(lián)社4月17日訊（編輯 夏軍雄）當?shù)貢r間周三（4月16日），美聯(lián)儲主席鮑威爾警告稱，美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策可能使美聯(lián)儲在“控制通脹”與“支持經(jīng)濟增長”之間陷入兩難境地。

暗示優(yōu)先考慮控制通脹

鮑威爾周三在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表了演講，他在講話中指出，特朗普關稅政策潛在影響的不確定行正在升高，雖然可以預見到通脹將上升且經(jīng)濟增長將放緩，但目前還不清楚美聯(lián)儲需要在哪些方面投入更多精力。

“我們可能會面臨一種具有挑戰(zhàn)性的局面，即雙重使命目標之間出現(xiàn)沖突，”鮑威爾表示。“如果發(fā)生這種情況，我們將考慮經(jīng)濟距離每個目標還有多遠，以及這些差距預計在多長時間內(nèi)才能縮小。”

美聯(lián)儲的雙層使命目標是維持物價穩(wěn)定和實現(xiàn)充分就業(yè)。而包括美聯(lián)儲內(nèi)部在內(nèi)的許多經(jīng)濟學家都認為，關稅對這兩個目標都構成威脅。關稅本質(zhì)上是一種進口稅，雖然從歷史上看它與通脹之間的直接聯(lián)系并不明顯，但目前的關稅規(guī)模可能會帶來新的變化。

鮑威爾暗示，如果通脹與就業(yè)目標出現(xiàn)矛盾，美聯(lián)儲可能會優(yōu)先考慮控制通脹。“沒有價格穩(wěn)定，我們無法實現(xiàn)長期且廣泛惠及美國人的強勁勞動力市場，”他說。

美聯(lián)儲將繼續(xù)觀望

在演講結束后的問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾表示：“關稅很可能會在今年余下時間讓我們離目標更遠。”

鮑威爾并未透露美聯(lián)儲下一步利率政策方向，但他強調(diào)：“目前我們處于一個可以‘等待更多清晰信號’的有利位置，無需立即調(diào)整政策立場。”

受鮑威爾這番表態(tài)影響，美股市場周三應聲下挫，美債收益率也同步走低。

在鮑威爾講話前，美股本已下跌，講話后跌幅進一步擴大。分析人士評論稱：“人們原以為鮑威爾會保持中立，但他表現(xiàn)出了鷹派傾向。”

據(jù)芝商所利率觀察工具顯示，市場普遍預計美聯(lián)儲將從6月開始降息，并在2025年底前累計降息3至4次（每次25個基點）。

盡管美聯(lián)儲官員通常認為關稅僅會對物價產(chǎn)生“一次性沖擊”，但特朗普政府本輪關稅措施的廣泛性可能改變這一規(guī)律。

鮑威爾表示，短期通脹的市場與調(diào)查指標都在上升，盡管長期通脹預期仍接近2%的目標。他表示，預計3月美國核心PCE將為2.6%。核心PCE是美聯(lián)儲最看重的通脹指標。

“關稅幾乎肯定會導致通脹暫時上升，”鮑威爾表示。“通脹效應也可能更為持久。能否避免這種結果，取決于關稅影響的規(guī)模、其傳導至價格所需的時間，以及是否能維持長期通脹預期的穩(wěn)定。”

預計美國經(jīng)濟增速將放緩

鮑威爾指出，除了通脹壓力，經(jīng)濟增長也面臨下行風險。

“目前掌握的數(shù)據(jù)表明，與去年強勁增長相比，今年第一季度經(jīng)濟增長有所放緩。盡管汽車銷量強勁，但整體消費者支出似乎僅小幅增長。此外，一季度進口強勁，反映出企業(yè)試圖搶在關稅生效之前行動，預計將拖累GDP增長，”他說。

但鮑威爾同時表示，盡管預計經(jīng)濟增長將放緩，但美國經(jīng)濟仍處于“穩(wěn)健位置”。

否認存在“美聯(lián)儲看跌期權”

當被問及是否存在“美聯(lián)儲看跌期權”（即市場大跌時美聯(lián)儲會出手干預）時，鮑威爾否認了這一說法。

他解釋道：“市場正面臨高度不確定性，這意味著波動性會上升。但話雖如此，市場運行有序，表現(xiàn)得基本符合預期。”