渤海銀行2024年投資收益撐起半邊天。

文/每日財報 張恒

2024年11月份“津門海選”管理層形成“一正五副”新格局之后，作為一家總部位于天津且為唯一一只僅在港股上市的最年輕全國性股份制商業(yè)銀行，渤海銀行近日正式對外公布了2024年度業(yè)績報告，這是新領導班子就位后交出的首份“成績單”，意義不凡。

規(guī)模方面，截至2024年末，渤海銀行資產(chǎn)總額達1.84萬億元，較上年末增長6.41%；總負債1.73萬億元，較上年末增長7.13%。其中，發(fā)放貸款及墊款總額9364.91億元，同比增長0.41%；吸收存款總額1.05萬億元，同比大幅增長了14.31%。

在各項規(guī)模指標取得不錯增長的同時，渤海銀行去年經(jīng)營業(yè)績也實現(xiàn)了雙增。財報數(shù)據(jù)顯示，2024年渤海銀行實現(xiàn)總營業(yè)收入254.82億元，同比增長1.94%；凈利潤52.56億元，同比增長3.44%。

回望2024年整體經(jīng)營發(fā)展情況，渤海銀行董事長王錦虹在年報致辭中這樣說道：“2024年，面對復雜嚴峻的內外部經(jīng)營形勢，渤海銀行整體經(jīng)營穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質。同時，去年也是渤海銀行「進」的一年，發(fā)展勢頭在變好、業(yè)務結構在優(yōu)化、客戶基礎在夯實、產(chǎn)品譜系在豐富、創(chuàng)新力量在積聚。”

事實上，的確如其所言，2024年渤海銀行業(yè)績雖然增幅不大，但終于結束了多年營收凈利雙降的局面，成績來之不易。要知道，在2020年赴港上市的首年，渤海銀行就曾交出一份增利不增收的年度“答卷”，之后更是連續(xù)2年營收和凈利潤“雙降”。

投資收益撐起半邊天

在渤海銀行整個財報中，《每日財報》發(fā)現(xiàn)，“降本增效”這一詞貫穿始終，被放在了尤為突出的位置，而該行也將2024年取得來之不易的利潤增長，歸功于營收增長和降本增效的持續(xù)深入。

首先拆分營收結構來看，我們清晰可見，去年渤海銀行組成營業(yè)收入的各項業(yè)務指標出現(xiàn)了很大的分化，投資收益撐起半邊天，而占據(jù)營收“大頭”的利息凈收入，被認為是銀行業(yè)第二增長曲線的手續(xù)費及傭金凈收入，卻出現(xiàn)了較大滑坡。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年渤海銀行實現(xiàn)利息凈收入155.42億元，相較于2023年縮減了21.04億元，同比降幅達11.92%，所占總營收的比重為61%。

我們知道，作為銀行機構，信貸業(yè)務始終是支撐經(jīng)營的核心支柱，而當利息凈收入呈現(xiàn)收窄趨勢時，其本質反映的是信貸業(yè)務盈利能力的階段性承壓。

實際上，在剛上市的2020年，該行利息凈收入曾高達284.77億元，同比大漲23.7%，但隨后該指標便如同其股價一般開始一步步下行。2021年至2023年，渤海銀行利息凈收入分別同比下滑11.58%、9.97%、22.16%，直至2024年還是下降了11.92%至155.42億元，較2020年最高點的四年時間中已然蒸發(fā)了近130億元。

當然，這一趨勢與近年來行業(yè)整體情況較為相符，為響應國家“讓利實體經(jīng)濟”的號召，渤海銀行主動降低資產(chǎn)端收益率，導致利差空間縮小。比如，該行持續(xù)深耕涉農(nóng)普惠領域，先后上線了利率較低的“渤糧貸”、“渤牛貸”等一系列普惠涉農(nóng)創(chuàng)新產(chǎn)品，精準對接農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體的多樣化金融需求，為鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施注入金融“活水”，助力農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收、農(nóng)村繁榮。

在利息凈收入出現(xiàn)下滑的同時，去年渤海銀行手續(xù)費及傭金凈收入一樣在承壓，同比下降25.63%至29.74億元。其中，代理與資產(chǎn)管理業(yè)務手續(xù)費收入是降幅最大的一項，同比減少了39.71%，此外，托管業(yè)務手續(xù)費、顧問和咨詢費收入也出現(xiàn)了一定縮水，同比分別下降了4.92%、9.15%。

值得一提的是，在利息凈收入和手續(xù)費及傭金凈收入雙雙下行之時，渤海銀行非利息凈收入中的交易收益凈額和金融投資凈收益卻實現(xiàn)暴漲，從而消除了不利影響，直接促使營收“逆勢改命”，最終實現(xiàn)了正增長。其中，交易收益凈額達9.41億元，同比增長87.47%；金融投資凈收益為59.72億元，同比大幅增長了116.13%。

顯然，得益于2024年下半年以來債券市場的上揚，渤海銀行投資業(yè)務吸收到了一波紅利，從而有效反哺了經(jīng)營業(yè)績，意味著渤海銀行通過加大對國債、基金等權益市場品種的配置來增厚短期投資收益支撐起中間業(yè)務規(guī)模膨脹，但這里要防止波動性風險。

降本增效，“調節(jié)”稅率

在深入剖析渤海銀行的利潤端指標時，我們觀察到去年該行凈利潤的顯著提升還與降本增效有關，同時“調節(jié)”所得稅費用的存在，也是不容忽視的原因。

2024年，渤海銀行營業(yè)支出104.89億元，比上年下降2.09%。其中，占據(jù)“大頭”的職工薪酬為59.55億元，較上年下降0.08%；其他營業(yè)支出45.34億元，較上年下降4.62%；成本收入比39.01%，同比下降1.5個百分點。

對此，渤海銀行在年報中表示道：“主要得益于公司深入推進降本增效措施，持續(xù)樹立過「緊日子」思想，不斷優(yōu)化分支機構建設、網(wǎng)點運營、管理支出等方面管控措施，穩(wěn)步提升投入產(chǎn)出效率。”

同時該行繼續(xù)加大撥備計提力度，致使報告期內的資產(chǎn)減值損失金額攀升，達到了96.6億元，同比增長了5.91%。其中，發(fā)放貸款和墊款產(chǎn)生的資產(chǎn)減值損失達67.57億元，同比小幅縮減了0.53%；金融投資所產(chǎn)生的減值損失為2.7億元，同比大幅增長87.46%。

在營業(yè)費用得到壓降，而資產(chǎn)減值損失增長的情況下，2024年渤海銀行取得的營業(yè)利潤（稅前利潤）為53.33億元，同比增長3.29%。

最終，在所得稅費用從2023年同期的0.82億元壓縮至2024年末的0.77億元的作用下，去年渤海銀行的凈利潤實現(xiàn)了3.44%的增長。

值得注意的是，我國企業(yè)的法定所得稅率是25%，但渤海銀行在2024年執(zhí)行的實際稅率卻是1.45%，也就是說，渤海銀行通過合理的稅收計劃，成功的讓所得稅率從25%下降到了1.45%，避掉了95%的所得稅，這使得該行去年所得稅費用大幅降低，為利潤大大留足了增長空間。

渤海銀行所執(zhí)行的1.45%實際所得稅率，是完全合法合規(guī)的，主要是因為在國債利息收入、地方債利息收入和和公募基金分紅收入等國家規(guī)定的銀行免稅收入方面，渤海銀行享受到了政策紅利。財報數(shù)據(jù)顯示，2024年該行經(jīng)調整扣減下來的稅額為11.41億元，也就是說，去年渤海銀行最終有高達45.64億元的收入（經(jīng)調整扣減稅額/25%稅率）是免稅的。

我們還發(fā)現(xiàn)，2020年和2021年之時，該行實際執(zhí)行的所得稅率還高達16%，而到了2022年卻按照6%來執(zhí)行，2023年則進一步壓縮至按照1.59%扣除，直至2024年實際稅率又降至了1.45%低點。

強化風險資產(chǎn)清收力度，

提速修復資產(chǎn)質量

2024年渤海銀行終于扭轉了此前多年業(yè)績“雙降”的局面，值得慶賀。同時我們更應該關注關乎銀行經(jīng)營穩(wěn)定性和安全性健康發(fā)展的資產(chǎn)質量層面上。

近年來，渤海銀行持續(xù)推動歷史遺留問題資產(chǎn)化解進程，通過強化風險資產(chǎn)清收力度加速資產(chǎn)負債表修復。據(jù)該行披露數(shù)據(jù)顯示，2022至2024三年間累計完成不良資產(chǎn)處置規(guī)模近730億元，其中2024年度處置效能尤為突出，全年清收規(guī)模達355億元，較上年同期增長98.6%，創(chuàng)下近年來單年度處置量新高。

不過，截至2024年末，該行不良貸款存量仍達164.8億元，較上年末僅壓縮0.78億元；不良貸款率雖微幅下行2個基點至1.76%，但已連續(xù)第七個完整年度在1.75%高位上方游走。這表明，當前渤海銀行不良貸款生成與處置已形成動態(tài)平衡，在持續(xù)加大清收力度的同時，防備新增風險暴露壓力。

與同行對比來看，2024年渤海銀行不良貸款率不僅高于同期商業(yè)銀行1.50%的均值水平，而且也是我國12家股份制銀行中最高的。

事實上，渤海銀行也意識到防范風險的重要性，近年來嚴守風險管理底線，積極踐行「全面、主動、敏捷、到位」的風險管理文化和理念，堅持以風控能力為邊界展業(yè)，堅持「穩(wěn)健」的風險偏好，不斷提升防范化解金融風險的能力。比如，該行會密切監(jiān)測大型集團客戶風險，對大型企業(yè)集團客戶突發(fā)輿情、經(jīng)營異常動向進行實時監(jiān)測，廣泛收集、深入分析客戶風險信息，同時持續(xù)加力推進不良資產(chǎn)清收化解，強化考核激勵約束，進一步激發(fā)干事創(chuàng)業(yè)積極性，提升風險化解的質效，助力全行經(jīng)營發(fā)展。

按貸款類別劃分來看，去年渤海銀行公司貸款不良率是有所下降的，為1.11%，同比壓降了0.73個百分點，而個人貸款不良率則是急劇拉升，由上年末的2.25%升至如今的4.15%，上漲了1.9個百分點。

其中，個人住房和商業(yè)用房貸款、個人消費貸款、個人經(jīng)營貸款全部出現(xiàn)較大幅度上揚，分別較上年同期增長了1.01個百分點、7.93個百分點、1.38個百分點。尤其是個人消費貸款不良率，更是直接升至12.37%，幾乎是2023年的三倍，同時也是同期招商銀行1.04%消費貸不良率的12倍之多。

回溯至三年前，渤海銀行與螞蟻集團、微眾銀行、度小滿等互聯(lián)網(wǎng)巨頭正處合作蜜月期。依托互聯(lián)網(wǎng)平臺的流量磁吸效應，渤海銀行的個人消費信貸業(yè)務展現(xiàn)出驚人的擴張速度——短短三十六個月內，業(yè)務體量完成13倍裂變式增長，線上獲客占比突破96%，第三方渠道成為渤海銀行名副其實的業(yè)務輸血主動脈。

2023年按下個人消費貸業(yè)務急剎車。數(shù)據(jù)顯示，該行個人消費信貸余額從2022年的1047億元連續(xù)兩年腰斬，2023年收縮至759億元，隨后在2024年更銳減至375億元。而按個人消費貸款12.37%的不良率計算，去年渤海銀行消費貸壞賬達46.39億元。

短短24個月，千億級個貸業(yè)務版圖縮水六成，渤海銀行主動收縮該業(yè)務戰(zhàn)略力度之大。

隨著個人消費貸規(guī)模的急劇壓縮，所帶來的“陣痛”也十分明顯，使得渤海銀行2024年零售業(yè)務貢獻的營業(yè)收入僅46.08億元，同比大跌45.04%，稅前利潤由2023年的盈利4.72億元轉為巨幅虧損27.87億元。

實事求是而言，去年渤海銀行零售業(yè)務雖然陷入虧損，但也頗有不少亮點值得稱贊。比如，截至2024年末，該行個人財富資產(chǎn)規(guī)模突破3800億元，年增236.92億元，增量同比翻倍，增幅高達103.49%。與此同時，渤海銀行還不斷聚焦新經(jīng)濟、新零售發(fā)展機遇，通過將“賬戶+支付+金融產(chǎn)品”嵌入和鏈接生態(tài)平臺，不斷拓寬和延伸服務邊界，截至報告期末，該行零售存款余額達2122.75億元，年增112.73億元；零售客戶年增49.01萬戶。

總體來看，渤海銀行所交出的這份2024年成績單，亮點突出，不足有余。而進入到全新的2025年，渤海銀行會將迎來20周歲生日，這是一個關鍵節(jié)點，目前該行新管理層格局已經(jīng)形成，發(fā)展勢頭在變好，接下來新領導班子該如何在提升業(yè)績的同時，進一步做好個人零售貸款業(yè)務風險控制，值得我們持續(xù)關注。

丨每財網(wǎng)&每日財報聲明

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