年初的兩會上，已經基本為今年宏觀經濟的走向打下了基調。

要想理解今年宏觀經濟的走向，就必然需要解讀今年最重要的兩會。

普通人應該如何理解呢？有一個很好的辦法，那就是采取對比，用去年乃至更久之前的數據，來對比今年的，就能夠從中窺見今年宏觀經濟的走向趨勢。

首先，2025年的增長目標仍然是5%，再往前看幾年，2023年是5%，2024年也是5%，2022年是5.5%，從宏觀年度增長目標來看，它是在放緩的，也意味著我們正在邁入高質量發展。

理解了這一點，我們也就更能夠理解今年，乃至往后二十年我國經濟所面臨的基本狀況。

以當前5%的年度增長目標來看，這意味著什么呢？

這意味著我們很難在短期內追上美國經濟。

從GDP總量來看，美國的GDP是我國的1.6倍；人均GDP則是6.6倍；美國去年的GDP增長率是2.8%，以這樣一個速度來算的話，我國至少要到2050年總體GDP才能夠追上美國。

而人均GDP，則要到2100年之后了。

這還是以實際GDP的增速來計算的，去年的名義GDP增速，美國甚至比我們還要高，主要是因為1名義GDP把通脹也一塊算進GDP了，看起來數字就會更好看一點。

而通常來說，國與國之間的對比，用的都是名義GDP。

去年名義GDP增速，我國是4.2%，美國則是5.3%。為什么會產生這樣的效果呢？那是因為我國的物價放緩甚至下降以及美國的通脹，最終導致了兩者之間的數字完全不同。

除此之外，如果考慮到長期來看人口對經濟增長的影響，到2050年，乃至2100年，這兩個重要的時間節點，不僅僅意味著我國的經濟總體和人均GDP趕上美國，更意味著我國人口面臨著兩個五十年大關。

人口的不確定性因素，也決定著我們能否在2050年以及2100年在GDP總量和人均GDP上能否超越美國。

為什么要以美國為參照物呢？

那是因為我國早已經成為了世界第二大經濟體，擺在我們前面的，就只有美國，以美國作為參照物，一方面可以更好傳遞公共敘事，另一方面也可以更好認清問題所在。

另一個變化，那就是去年定的財政赤字率是3%，發行1萬億的特別國債和3.9萬億的地方專項債券。

到了今年，赤字率則直接提升到了4%，特別國債則增至1.8萬億，地方專項債券發行規模增至4.4萬億。

再往前幾年看，2021年的赤字率目標是3.2%，2022年是2.8%，2023年是3%，哪怕是在新冠病毒最肆虐的時候，赤字率也都是在3%左右。

而今年，赤字率直接升到了4%，可別小看這1%的變化，實際上是多了30%，這說明什么？

這說明經濟專家們認為，今年如果還想要達到5%的增長目標，那就需要比之前有更多的支出，所以才將赤字率提高了1%。

在貨幣政策上，我們也能夠看到類似的表述。

去年，我們說的是實施適度寬松的貨幣政策，包括降息降準，以保持流動性充裕；到了今年，變成了在適度寬松的基礎上，計劃實施更有力度的降息降準措施。

這也說明，今年在財政上還要加大刺激力度，而在貨幣供應上還要增加放水。

除了財政和貨幣上的刺激，今年還有消費刺激。

2024年，我國把促進消費擺在了更加核心的位置，希望人們能夠把消費提升起來，從而支撐起宏觀經濟的短期增長。

去年在促進消費上的主要政策是以舊換新補貼農村消費潛力釋放，消費新場景等等。

這些措施有沒有用呢？我們看數據，2024年我國的社會消費品零售總額是48.8萬億元，同比增長3.5%，相比較于5%的GDP增長目標，消費并沒有起到特別大的幫助。

去年在所有消費品類中，除了汽車和家電之外，其他消費品仍然面臨著居民消費不足的問題。

有沒有錢消費，這是一個見仁見智的問題。

去年，我國居民存款增加了18萬億元，這18萬億存款當然意味著有人變得更有錢了，且仍然不愿意消費，但同樣的場景，對另一些人來說，那就是消費降級。

去年，我們更多的講還是恢復消費信心。

但如果一個人有錢，那當然是愿意消費的；消費不足，更多的解釋還是占絕對人數比例最大的那個群體，的確是沒有多少錢能夠去消費。

到了今年，我們也轉變了刺激消費的方向。在今年初的兩會上，提出了要將人們收入的提升，作為提升消費的最重要手段。

在有關消費的政策里，消費補貼的內容減少了，主要的篇幅也是花在了最低工資、個稅、生育津貼和住房支持等政策上。

這些注重的都是提升長期消費能力，而不是短期沖擊一波。

顯然，今年在對待消費上，我們更為理性。

去年以舊換新各種補貼，帶來的短期效果當然是有限的，但本質上仍然沒有解決消費低迷的根本原因，而這種補貼也實際上透支了未來人們的消費需求。

因此，今年把消費專注到收入提升上面，才是真正長期可持續發展的。

這一系列措施，我們都可以稱之為“固本培元”。但固本培元還有一個挑戰那就是，提高人們收入，到底要如何提高人們收入。

就當下來看，地方因為賣地收入下滑沒有錢，民營企業都在卷價格、卷人工甚至是卷利潤，也沒有錢。

在企業沒有錢，地方沒有錢的情況下，消費者的收入要如何提高？

這是一個大問題。

放水當然是一個解決辦法。但放的多了，不能保障金融系統沒有壓力風險；放的少了，又無法保證能否起到效果。

哪怕是放的不多不少，也很難保證這些錢最終可以被送到消費者手上。

從2008年開始，4萬億的大刺激一出來，我們上了很多次藥，宏觀上的耐藥性也越來越強，到今天甚至一些藥已經灌不進去了。

耐藥性強，但不意味著藥不管作用；今年不管是貨幣上還是財政上也仍然在發力，只不過在上藥的同時，我們也越來越需要進補了。

最好的補藥，其實就是繼續對外擴大開放。

對外擴大開放可以帶來外資，為什么今天仍然更迫切需要外資？

外資的技術我們已經祛魅了，但外資卻可以實實在在給我們帶來資金、就業和市場的增量。

過去房地產已經把居民存款消耗的差不多了，隨著現在收入增長的停滯放緩，內循環其實仍然還不夠。

過去我們的增長模式，其實就是不斷加杠桿加杠桿，如今隨著地產下行，杠桿不能再加，甚至出現了資產負債表衰退的風險。

在這個時候，外資進來，帶來的資金和就業機會，那可是實打實的。

就業、投資、訂單、外匯，這些都是外資會給我國帶來的東西，因此絕大多數國家，當然都希望外資越多越好，我們也不例外。

尤其是對我國這樣的制造業大國來說。

從今年年初我國對外資的一系列態度上，已經能夠說明外資的重要性不僅沒有減弱，甚至還在加強。

但令人最遺憾的，仍然是特朗普帶來的不確定性，這是今年國內宏觀經濟最面臨的最大外部因素，它也間接影響著外資來華投資的意愿。

但眼下，即便沒有特朗普這一出，宏觀上我們自己需要做的事情也有很多；如今隨著外貿上所面臨的巨大不確定性，這也影響著外資這一越來越重要的投資渠道。

外資帶來的增量，不僅僅為我國提供就業和外匯，還能夠一定程度上起到鯰魚效應，破除我國職場中存在的頻繁內卷現象。

唯有打破內卷，才有可能提高居民收入，只有居民收入提高了，我們的消費才能夠真正起到拉動經濟增長的大作用。

而這一切，都成為今年宏觀經濟走向的決定性因素。

他強任他強，明月照大江。外部環境越是嚴峻不確定性，我們就越需要專注當下，專注眼前專注我們自己。

只有做好了自己，穩固了宏觀經濟，我們才能夠變得更好，邁入高質量的可持續發展當中。

end.