4月18日，隔夜美股周四三大股指收盤漲跌不一，道指跌1.33%報(bào)39142.23點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.13%報(bào)5282.7點(diǎn)，納指跌0.13%報(bào)16286.45點(diǎn)。

自美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)等關(guān)稅以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)下跌近7%，而道指與納指也都累計(jì)下跌逾7%。

具體來(lái)看，昨夜道指跌超1%主要是受到成分股聯(lián)合健康集團(tuán)大跌超22%相關(guān)影響，該公司發(fā)布最新季度報(bào)，不及市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)科技七巨頭多有下跌，英偉達(dá)跌2.87%，微軟跌1.03%，英偉達(dá)跌2.87%，谷歌跌1.42%，亞馬遜跌0.99%，Meta跌0.17%，特斯拉跌0.07%，僅有蘋果漲1.39%。

關(guān)稅風(fēng)波給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，令昨夜歐洲央行再次宣布降息。同時(shí)，特朗普再次甩鍋美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，稱他降息步伐遲緩，沒(méi)有做好工作，“越早走人越好”。

美股科技七巨頭走勢(shì) 同花順iFinD

熱門中概股方面，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.42%，阿里巴巴漲1.99%，京東跌1.73%，拼多多漲1.45%，蔚來(lái)汽車平收，小鵬汽車跌2.62%，理想汽車漲1.72%，嗶哩嗶哩漲0.12%，百度漲0.11%，網(wǎng)易漲1.36%，騰訊音樂(lè)跌0.32%。

霸王茶姬（CHA）美國(guó)IPO首日開(kāi)盤漲超20%，報(bào)33.75美元。

01. 歐洲央行宣布再次降息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日，歐洲央行宣布下調(diào)政策利率25個(gè)基點(diǎn)。這是自去年6月以來(lái)歐洲央行第七次降息。

歐洲央行在公告中表示，降息是基于其對(duì)通脹前景、潛在通脹動(dòng)態(tài)和貨幣政策傳導(dǎo)力度的最新評(píng)估。

歐洲央行還表示，當(dāng)前歐洲通脹緩解的進(jìn)展順利。正如預(yù)期的那樣，3月份整體和核心通脹率均有所下降。近幾個(gè)月來(lái)，服務(wù)業(yè)通脹也顯著緩解。此外，大多數(shù)潛在通脹指標(biāo)表明，通脹將持續(xù)穩(wěn)定在歐洲央行管理委員會(huì)2%的中期目標(biāo)附近。

工資增長(zhǎng)正在放緩，利潤(rùn)在一定程度上緩沖了工資增長(zhǎng)仍然較高對(duì)通脹的影響。這種表態(tài)與歐元區(qū)最新通脹局勢(shì)放緩一致。4月16日，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，能源價(jià)格走低繼續(xù)推動(dòng)通脹放緩，歐元區(qū)3月通脹率為2.2%，較2月的2.3%小幅回落，接近歐洲央行2%的目標(biāo)水平；核心通脹率也從2.6%降至2.4%；服務(wù)業(yè)通脹則從2月的3.7%下降至3.4%，為近三年來(lái)的最低水平。

在表達(dá)了對(duì)通脹局勢(shì)放緩的略放心外，歐洲央行在本次利率會(huì)議上著重強(qiáng)調(diào)的卻是對(duì)未來(lái)全球貿(mào)易局勢(shì)的緊張化以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。“歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一直在建立一些抵御全球沖擊的韌性，但由于貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，增長(zhǎng)前景已經(jīng)惡化。”利率聲明顯示，不確定性增加可能會(huì)降低家庭和企業(yè)的信心，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)的不利和波動(dòng)反應(yīng)可能會(huì)對(duì)融資條件產(chǎn)生緊縮影響。

歐洲央行行長(zhǎng)加拉德講話 視頻截圖

歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德（ChristineLagarde）表示，在異常的外部沖擊下（也即美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)），保持限制性的貨幣政策毫無(wú)意義。

02. 特朗普與鮑威爾矛盾持續(xù)升級(jí)

歐洲央行的降息策略為特朗普找美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾麻煩提供了借口。

當(dāng)天，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表內(nèi)容表示，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)有降低美國(guó)人民利率的責(zé)任；如果歐洲已經(jīng)降息，那么美國(guó)將處于不利地位；鮑威爾行動(dòng)遲緩、步伐緩慢，他沒(méi)有做好這份工作。他還表示，鮑威爾“越早走人越好”。

特朗普發(fā)表內(nèi)容 社交媒體截圖

在橢圓形辦公室會(huì)議上，特朗普強(qiáng)調(diào)其有權(quán)隨時(shí)撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席。特朗普說(shuō)：“如果我想讓他下臺(tái)，他會(huì)很快下臺(tái)的，相信我。”特朗普還說(shuō)，他對(duì)鮑威爾“不滿意”，并指責(zé)他在利率問(wèn)題上“玩政治”。

特朗普的相關(guān)意見(jiàn)發(fā)表于鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表演講的第二天，鮑威爾在演講中指出，政府的關(guān)稅使美聯(lián)儲(chǔ)在決定是抑制通脹還是促進(jìn)增長(zhǎng)時(shí)陷入了困境。

鮑威爾此前已經(jīng)在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)將保持政策獨(dú)立性，政策調(diào)整需基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而非政治干預(yù)。

據(jù)知情人士稱，特朗普幾個(gè)月前在海湖莊園會(huì)見(jiàn)前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什時(shí)，談到可能在鮑威爾任期結(jié)束前將其解職，并由沃什接任。沃什則勸特朗普不要罷免鮑威爾，并主張應(yīng)讓鮑威爾完整履行其任期，不應(yīng)加以干預(yù)。

鮑威爾曾表示，總統(tǒng)無(wú)權(quán)解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席，并指出“法律不允許這樣做”。

03. 市場(chǎng)看多中概股

中概股漲跌不一的背景下，4月17日，A股市場(chǎng)縮量反彈，上證指數(shù)已連續(xù)8個(gè)交易日上漲。其中具體來(lái)看，房地產(chǎn)、消費(fèi)等內(nèi)需相關(guān)板塊走強(qiáng)，半導(dǎo)體板塊也表現(xiàn)活躍。整個(gè)A股市場(chǎng)成交額超1萬(wàn)億元，超3100只股票上漲，近百只股票漲停。

高盛在最新的報(bào)告中表示，給予AH股“跑贏大市”評(píng)級(jí)，考慮到A股氣氛更受惠于政策刺激，策略配置上較H股看高一線。

高盛中國(guó)首席股票策略分析師劉勁津指出，現(xiàn)在海外投資者擔(dān)心美國(guó)進(jìn)入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，加上多年來(lái)在美股持重倉(cāng)，有分散風(fēng)險(xiǎn)的需求，受中資股估值吸引，加上憧憬內(nèi)地大手筆刺激經(jīng)濟(jì)的政策，此消彼長(zhǎng)下，欲將資金重投中國(guó)。

高盛預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，MSCI中國(guó)指數(shù)有12%的上漲空間，滬深300指數(shù)有15%的上漲空間。

同時(shí)，摩根大通分析師也在報(bào)告中表示，特朗普政府的新一輪關(guān)稅政策對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的影響并不直接，對(duì)于線上消費(fèi)的影響更是微乎其微。美國(guó)基金公司KraneShares（金瑞基金）也指出，美國(guó)市場(chǎng)收入僅占中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的不到2%，關(guān)稅實(shí)際影響有限。

摩根大通分析師認(rèn)為，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司（除跨境電商以外）營(yíng)收的影響并不直接，主要的影響可能是間接的。比如，在美國(guó)高昂關(guān)稅導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美出口走弱后，可能影響消費(fèi)，從而反過(guò)來(lái)削弱廣告需求。

摩根大通預(yù)計(jì)，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)于中國(guó)線上消費(fèi)的影響微乎其微，可能不到0.5%。

具體到中國(guó)主要互聯(lián)網(wǎng)科技公司中，摩根大通認(rèn)為，受特朗普政府新一輪關(guān)稅政策影響最大的股票將是拼多多。相對(duì)來(lái)說(shuō)，在關(guān)稅沖擊中更具防御性的股票將是騰訊和網(wǎng)易，因?yàn)檫@兩家公司的數(shù)字娛樂(lè)（尤其是網(wǎng)絡(luò)游戲）業(yè)務(wù)是反周期的，來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)的收入貢獻(xiàn)也較小。