最近一周，國內上市公司迎來了大爆發，每天都有一家或者多家公司上市。近日，一家來自江蘇的上市公司也是來勢洶洶，只不過在港股上市，沒有被大范圍報道。

這家公司名為映恩生物制藥（蘇州）有限公司（下文簡稱：映恩生物），成立于2020年3月，這是一家專注于抗體偶聯藥物（ADC）研發的醫藥公司。

公司創始人為朱忠遠，1992年畢業于南開大學生物系，之后到馬薩諸塞大學沃斯特分校（麻省大學醫學院）獲得生物化學博士學位。理論上，朱忠遠的職業生涯會在研發領域不斷深耕，成為大學教授或者是藥企高管。不過朱忠遠并沒有按照這樣的職業路線走。博士畢業后，他確實進行過學術研究和藥物研發，不過后來轉到了醫療健康投資領域。

朱忠遠曾在多家全球知名醫療投資機構擔任合伙人，投資過華大基因、榮昌生物、甘李藥業、基石藥業等上市公司。在醫療健康領域完成20多項戰略合作，合同總額達50億美元。

可能是做投資的原因，朱忠遠很早就已經注意到了ADC賽道，不過當時處于早期，失敗率較高。直到2018年，第三代ADC在實體瘤的治療領域展現出了巨大的潛力，這才讓他決定打造出一家ADC上市公司。映恩生物一直拖到2020年3月終于成立了。

映恩生物目前已經搭建出四大ADC技術平臺以及12條產品研發管線。其中，技術平臺包括：免疫毒素抗體偶聯平臺（DITAC）、免疫調節抗體偶聯平臺（DIMAC）、創新雙特異性抗體偶聯平臺（DIBAC）和獨特有效載荷抗體偶聯平臺（DUPAC）。

公司核心產品DB-1303、DB-1311和關鍵產品DB-1305已經獲得美國FDA的快速通道認證。產品可以用來治療子宮內膜癌、前列腺癌和小細胞肺癌等疾病。

公司當前的主要盈利模式是技術授權的方式，目前公司已經與BioNTech、百濟神州、Avenzo Therapeutics等公司分別簽訂了15億美元、13億美元、12億美元的大額合同，公司累計合同額達到了60億美元。

2022年-2024年，公司營收分別為160萬元、17.87億元、19.41億元，凈利潤分別為-3.87億元、-3.57億元、-10.5億元。

需要注意的是，公司截至2024年底，員工只有131人。公司為什么營收越來越大，虧損也越來越大呢？公司給出的解釋是投資生物醫藥產品開發具有高度不確定性，前期需要大量的開支，而且藥物的安全性和療效也可能無法證明。

公司在上市之前，曾在2021年5月拿到了9000萬美元的B輪融資，禮來亞洲基金領投，藥明生物、元禾控股、華蓋資本等多家機構聯合投資。

公司于4月15日登陸港交所，公司發行價為94.6港元/股，發行數量為1733萬股，總募資16.39億港元，發行費用1.26億港元，募資凈額為15.13億港元。

公司上市首日，開盤價高達181港元/股，股價最高沖到了222港元/股，不過沖高之后震蕩走低。公司首日收盤價為205港元/股，首日漲幅為116.7%。

公司之后兩個交易日出現了寬幅震蕩的情況，4月18日收盤價為200港元/股，市值為170.9億港元。

是不是感覺有點懵？為什么公司最近三年累計巨虧近18億，還能值這么多錢呢？別忘了，公司手里還有幾十億美元的合同呢。

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