本周二A股各大股指橫盤震蕩，主要股指雖然跌多漲少，但整體漲跌幅較小，多空呈均衡態勢。截至收盤，上證綜指略漲0.25%至3299.76點，為連續第八個交易日收出陽線（其中有一個“假陽”）；深綜指跌0.11%，創業板綜指跌0.43%，科創50指數跌0.31%，北證50指數跌0.64%。全A總成交額為11212億元，較周一的10736億元稍有放大。

因周一晚間《關于實施自由貿易試驗區提升戰略的意見》印發消息，統一大市場、跨境支付、供銷社概念、物流倉儲等板塊借機大漲。此外，多元金融、醫藥、房地產等板塊表現亦相對稍好。酒店餐飲、傳媒娛樂、工程機械、礦物制品、機器人等板塊表現稍弱。

隔夜美股三大股指大跌，道指跌2.48%，標普500跌2.36%，納指跌2.55%。值得一提的是，反映中國上市公司的納斯達克中國金龍指數逆勢上漲了0.2%。

之前已休市兩個交易日的中國香港股市周二恢復交易，恒指收盤時小漲0.69%，恒生科技指數小漲0.22%。

匯市方面，本周一美元指數最終大跌0.81%至98.36點，周二于亞歐交易時段暫維持橫向整理走勢。此外，美債周一亦顯著下跌（收益率上升），美10年期公債收益率由4.329%上升至4.412%。

人民幣匯率周一小幅升值，周二則明顯回貶。至周二傍晚時段，離岸人民幣匯率暫于7.3150上下波動。

美股、美元、美債下跌（股匯債“三殺”）與最近特朗普揚言撤換美聯儲主席密切相關。特朗普周一在Truth Social上再次向鮑威爾施壓，稱“幾乎沒有通脹”，應“立即降息”。市場的邏輯是：如果未來美聯儲失去獨立性，那么美國利率升降將不再可預測，而一旦利率變得更難預測時，那么加息或降息行為就更有可能淪為內部人士的“老鼠倉”工具，在這種情況下市場對美元資產的興趣自然就會劇烈下降。

美國的關稅戰仍不見消停，幾乎天天有新消息。當地時間周一，美國商務部公布了其對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南晶體光伏電池反傾銷與反補貼稅的終裁稅率。個別柬埔寨企業被裁定反補貼稅居然達到匪夷所思的3403.96%，越南“全國實體”傾銷稅高達271.28%。

后市方面，個人猜測接下來直至月底，市場波動或稍微擴大，原因在于月末流動性常有些起伏，且上市公司業績披露也進入了最密集時期。不過就大盤整體情況看，因內外許多不確定性仍未落定，故A股大幅上漲或下跌的理由均不太足，投資者不妨繼續持股觀望。