國際貨幣基金組織（IMF）正式公布春季版的《世界經濟展望報告》了，將今年的經濟增長預期目標由數月前的3.3%，調低至2.8%，下調了0.5個百分點，并指出：不可確定性可能會加劇。

這個不可確定性就是“特朗普開啟第二任期以來，宣布并實施了一系列新的關稅措施，激化的貿易戰讓美國眾多貿易伙伴采取不同程度的反制或其他應對措施”，從而對全球貿易活動和經濟發展前景產生了負面影響。

雖然不知道特朗普的貿易戰要打多久，什么時候會有所緩解，也不知道各國的反制措施還有沒有新的變化——這種不可預見性增加了作出相關假設的難度，但IMF的專家們依然在紛亂的現象中。

得到了內部一致的預測結果，并發布了該報告，認為：德國2025年的經濟增長率為零，意大利GDP增速約為0.4%，法國GDP增速在0.6%左右，英國1.1%，西班牙依然在歐洲突出，預計上漲2.5%。

整體來看，歐洲受到最大沖擊的是“較為依賴商品貿易”的德國，法國與意大利也將有小挫，但以金融、旅游、教育和文化產業為核心的英國基本沒有受到多大的沖擊，GDP增速預計與上年持平。

IMF還預測，俄羅斯2025年的經濟增長率為1.5%，烏克蘭增長2%，巴西經濟增速也在2%左右，南非上漲1%、加拿大增長1.4%，墨西哥下降0.3%，但阿根廷經濟可能會實現5.5%的高速增長。

阿根廷經濟在2024年下降了1.7%，這種低基數效應有利于突出今年的成績。但推動2025年的經濟發展動力可不止這一點，還將包括：對中國貿易的潛在發展水平，大豆、牛肉等出口量預計會大漲。

中美兩國在近期都宣布對“原產地”加強核查的措施，IMF認為：新關稅政策嚴重削弱了墨西哥作為北美市場跳板的戰略價值，墨西哥面臨產業升級受阻，探索供應鏈多元化和區域合作新路徑的挑戰。

IMF如何預測中國、美國、越南、印度、日本等國呢？

4月份的報告顯示：日本2025年的經濟增長率為0.6%，韓國上漲1%、泰國1.8%、緬甸1.9%、巴基斯坦2.6%、柬埔寨4%、馬來西亞4.1%、印度尼西亞4.7%、越南5.2%、菲律賓5.5%、印度6.2%……

上述國家中，越南受到的沖擊最大，該國2024年的經濟增長率高達7.09%，預計今年的跌幅接近2個百分點，無法完成8%的目標，而包括印度、印尼、馬來西亞在內的其他國家經濟增速僅縮減零點幾或1個百分點。

IMF預測我國2025年的經濟增長率會放緩至4%，南生認為這個指標有點低，過于突出美國市場的重要性，低估了中國反制措施的威力，還低估了其他國家、地區對中國在“生產與消費”雙重領域的依賴度。

離開美國市場，的確對大多數國家產生不可忽視的影響，這就是特朗普及其內閣官員敢于對全球訛詐的底氣。但遠離中國這個“表面上低于美國，但商品消費數量實際遠超美國的真正全球第一大市場”，他們就敢嗎？

更加重要的是，遠離中國不僅意味著他們會失去一個龐大的消費市場，也將失去生產所需的原材料、零部件、裝備與設備等。生產若受到巨大沖擊，即使與美國互免關稅，又能拿什么來出口呢？

在低估中國經濟發展韌性的同時，南生還認為：IMF高估了美國2025年經濟受到的反噬力——國際貨幣基金組織預測是上漲1.8%，與上年相比，GDP跌幅僅在1個百分點左右。

除非IMF認為“特朗普很快會大幅下調關稅，主動緩和貿易戰”。若如此，美國2025年的經濟增長率的確很有可能僅僅是略微低于2%，但要基于這個前提的話，那中國GDP增速也將會接近4.5%，而不是趨于4%。

建議大家還是看南生的預測吧，我認為：我國2025年的經濟增長率在4%至4.5%區間，而美國經濟增長率大概率落在1.2%至1.5%區間。中國經濟增速的滑落程度僅在0.5至1個百分點的范圍內。

而美國經濟的放緩程度大概率會超過1.5個百分點，與2024年的2.9%基數相比，必將出現腰斬，個別季度甚至會出現不足0.5%的低速增長。貿易戰，中美都會受傷，但傷的更重的會是美國。本文由南生撰寫，歡迎轉載、轉發、評論、留言、分享！