【行情分析解讀】2025.4.23

截至午間收盤(pán)，從整體看三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)集體低開(kāi)，隨后呈震蕩分化的走勢(shì)，兩市個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3100只個(gè)股下跌，半日成交額6936億，較上個(gè)交易日放量645億。

最近A股市場(chǎng)確實(shí)有點(diǎn)糾結(jié)，大盤(pán)在5日均線附近反復(fù)拉鋸，雖然每天成交額還能勉強(qiáng)站上萬(wàn)億，但感覺(jué)像是溫水煮青蛙，資金既不想大干快上追漲，又不愿意徹底離場(chǎng)，這背后有幾個(gè)關(guān)鍵因素在互相拉扯。

上方壓力主要來(lái)自60日均線，這個(gè)位置就像一層天花板，每次上摸就有拋壓，說(shuō)明市場(chǎng)信心還是偏謹(jǐn)慎，不過(guò)有意思的是，每當(dāng)大盤(pán)跌到5日均線附近，總會(huì)有神秘資金出來(lái)護(hù)盤(pán)，這說(shuō)明有無(wú)形的手在托底，這種上下兩難的局面，估計(jì)要持續(xù)到一季報(bào)披露差不多結(jié)束，畢竟現(xiàn)在財(cái)報(bào)季還沒(méi)完全收官，大家都不愿輕易下重注。

再看看外部環(huán)境，美國(guó)那邊的關(guān)稅政策還在反復(fù)，雖然暫時(shí)沒(méi)對(duì)中國(guó)全面開(kāi)火，但市場(chǎng)總擔(dān)心“靴子”什么時(shí)候落地，這種不確定性下，聰明錢(qián)都選擇以靜制動(dòng)，尤其是五一假期快到了，持倉(cāng)過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)成了兩難選擇，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，長(zhǎng)假前市場(chǎng)容易縮量震蕩，資金更傾向于保守策略，所以最近成交量很難有效放大。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最實(shí)際的策略是“兩條腿走路”：一方面繼續(xù)關(guān)注政策發(fā)力方向；另一方面可以適當(dāng)配置防御性板塊。至于我一直說(shuō)的科技板塊，雖然長(zhǎng)期邏輯沒(méi)問(wèn)題，但短期需要看資金面能否回暖，現(xiàn)在貿(mào)然追高風(fēng)險(xiǎn)有點(diǎn)大。

·從板塊上看，電機(jī)、汽車(chē)熱管理、人形機(jī)器人板塊今日領(lǐng)漲；貴金屬、黃金、醫(yī)療美容板塊今日領(lǐng)跌。

·從資金上看，人形機(jī)器人、汽車(chē)、汽車(chē)零部件主力凈流入；中特估、商貿(mào)零售、內(nèi)貿(mào)流通主力凈流出。

·從指數(shù)上看，港股通消費(fèi)港元、恒生港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50日漲幅居前；黃金9999、有色礦業(yè)、農(nóng)牧漁日漲幅居后。

【技術(shù)面】

我們以上證綜合指數(shù)為例：

·周線圖（每周更）：5周均線死叉10周、20日均線；MACD指標(biāo)死叉，綠柱擴(kuò)大，指標(biāo)線運(yùn)行于0軸下方運(yùn)行；KDJ指標(biāo)死叉向下擴(kuò)散，J值探底；BOLL通道開(kāi)口收斂，股指在中軌附近運(yùn)行。

·分析：中期看指數(shù)雖然跌破了5周、10周和20周均線，但是超跌反彈了，說(shuō)明資金在指數(shù)超跌后，確實(shí)有一些承接，不過(guò)上方的幾條周線還是有壓力，連續(xù)大幅反彈還是有難度的。

·日線圖（每日更）：5日均線金叉10日均線；MACD指標(biāo)金叉，紅柱擴(kuò)大，指標(biāo)線在0軸下方運(yùn)行；KDJ指標(biāo)金叉向上擴(kuò)散，J值探頂；BOLL通道開(kāi)口收斂，股指在中軌附近運(yùn)行。

·分析：短期看指數(shù)站穩(wěn)了5日均線，慢慢向上修復(fù)缺口，不過(guò)上方的馬上就要來(lái)到均線交叉的密集區(qū)，阻力會(huì)成倍增加，不持續(xù)放量的話，可能很難一次性突破漲上去。

【基本面&消息面】

·中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)等近50家央企參加市值管理培訓(xùn)，提升整體管理水平。（航空航天）

·中美重啟關(guān)稅磋商，美方稱(chēng)“對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃有靈活性”，緩解出口鏈波動(dòng)擔(dān)憂。（外貿(mào)）

·國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至1.8%。（經(jīng)濟(jì)）

·特斯拉市值較峰值縮水超50%，新能源產(chǎn)業(yè)鏈情緒受壓制，上游材料需求預(yù)期降溫。（新能源汽車(chē)）

·首屆具身智能機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)將在無(wú)錫舉辦，推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（機(jī)器人）

·全固態(tài)電池技術(shù)突破，預(yù)計(jì)2030年前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)提速。（電池）

【估值面】

·上證指數(shù)：市盈率14.14，偏高估值；

·深證成指：市盈率24.39，正常估值；

·創(chuàng)業(yè)板指：市盈率29.74，偏低估值；

·科創(chuàng)50：市盈率97.48，偏高估值；

·滬深300：市盈率12.29，正常估值；

·上證50：市盈率10.76，正常估值；

·中證500：市盈率27.79，偏高估值。

【板塊分析】

·機(jī)器人：最近刷到一個(gè)重磅消息，無(wú)錫要辦首屆具身智能機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)，光聽(tīng)名字就覺(jué)得科技感爆棚！開(kāi)幕式、競(jìng)技賽、應(yīng)用賽全都有，機(jī)器人要比賽跑步、踢球、跳舞，還有搬運(yùn)救援這些實(shí)用技能，感覺(jué)像是科幻電影走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。更巧的是，特斯拉的Optimus人形機(jī)器人最近也傳來(lái)量產(chǎn)消息，馬斯克說(shuō)今年要試產(chǎn)5000臺(tái)，明年直接沖5萬(wàn)臺(tái)，這速度確實(shí)讓人意外。

看完消息面再來(lái)看看技術(shù)面，以國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，最近這個(gè)指數(shù)站穩(wěn)了5日、10日均線，MACD指標(biāo)的柱子還在往上拉，KDJ三線都在強(qiáng)勢(shì)區(qū)，感覺(jué)市場(chǎng)情緒特別高漲。作為普通投資者，這種時(shí)候其實(shí)不用太糾結(jié)短期波動(dòng)，畢竟人形機(jī)器人現(xiàn)在是政策、資本、技術(shù)三箭齊發(fā)，中國(guó)供應(yīng)鏈在關(guān)鍵零部件上的優(yōu)勢(shì)特別明顯，聽(tīng)說(shuō)關(guān)稅政策也有望松動(dòng)，成本壓力小了，量產(chǎn)落地速度估計(jì)會(huì)更快。

其實(shí)我認(rèn)為，現(xiàn)在入場(chǎng)的性?xún)r(jià)比其實(shí)挺高，人形機(jī)器人不像新能源那樣已經(jīng)炒過(guò)一輪，現(xiàn)在更多是技術(shù)突破和量產(chǎn)預(yù)期的初期階段，與其自己研究個(gè)股，不如借道ETF基金分享行業(yè)紅利，畢竟產(chǎn)業(yè)鏈上下游這么多公司，選對(duì)產(chǎn)品才能穩(wěn)穩(wěn)吃肉。

【策略分享】

·今日上車(chē)：無(wú)。

·今日下車(chē)：無(wú)。

·準(zhǔn)備上車(chē)：中證白酒。

·準(zhǔn)備下車(chē)：印度市場(chǎng)。

聲明：文章內(nèi)容為作者個(gè)人主觀交易思路的記錄和自我留存，分析涉及的指數(shù)及基金，不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。