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金融投資報記者 林珂

隨著A股上市公司陸續披露2024年年報以及2025年一季報，部分績優股再度進入資金的視線。

從近期市場表現來看，雖然大盤整體呈現震蕩反彈格局，但賺錢效應依舊不佳，區間下滑的成交量反映出資金的謹慎。

有分析指出，在短線熱點之外，投資者可在年報披露期關注績優陣營。具體來看，可關注目前業績表現較好的養殖、旅游、家用電器、消費電子、傳媒等板塊。

制圖：卿子秀

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養殖：下半年盈利表現被看好

隨著2024年年報以及2025年第一季度的持續發布，養殖板塊龍頭表現出強勁的增長動力。有分析認為，養殖板塊2025年第一季度的生豬銷售價格持平，但成本同比大幅下降，因此養殖板塊預計盈利普遍扭虧或同比上升。

方正證券指出，短期豬價或震蕩偏強，看好下半年豬企盈利表現。其中，標豬價格漲幅高于肥豬，標肥價差繼續收窄。仔豬價格表現偏弱，補欄積極性有所欠缺。五一節前備貨需求提振或對短期生豬價格有所支撐。從后續來看，下半年行業供給或有所下降，疊加消費旺季作用，豬企盈利表現或可優于前期市場預期。

由于周期的大浪淘沙，高成本的養殖主體會在多輪周期中逐步退出，而市場產需缺口仍需彌補，具有超額收益的養殖主體具備了成長的空間和條件。光大證券分析指出，對于企業個體，邊際成本決定擴張邊界，種豬、土地、人員、資金等資源的積累決定了企業是否有能力進行擴張。技術、管理和資源作為驅動企業擴張能力和擴張邊界的三要素，是選擇優秀標的的關注點。生豬養殖行業目前仍處在行業規模化的黃金時期，前期規模化進程帶來的行業紅利使得整個生豬養殖板塊均有所獲利，但隨著行業集中度繼續提升，應關注成本和資源儲備帶來的單位盈利和出欄增長分化。建議積極布局養殖板塊，重點推薦規模與成本優勢突出的行業龍頭牧原股份和溫氏股份，高成長可期的神農集團、巨星農牧和華統股份，以及產業鏈一體化布局穩步推進的天康生物和唐人神。

潛力股精選

牧原股份（002714）

溫氏股份（300498）

神農集團（605296）

巨星農牧（603477）

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旅游：消費潛力持續釋放

旅游市場持續復蘇，節假日出游數據持續增長，假期延長有效釋放消費潛力。可以看到，2024年以來，國家層面發布多項旅游行業利好政策，引導和規范旅游行業發展方向，提升旅游基礎設施和服務體驗，一系列政策形成“硬基建+軟實力”的組合拳，既為當下旅游市場復蘇提供支撐，更為旅游行業長期可持續發展構筑制度性優勢。旅游行業快速復蘇，進入穩步增長的發展階段。

從行業來看，假期旅游消費呈現“長線快增、跨境雙向升溫、縣域逆襲”三大特征，下沉市場旅游消費貢獻結構性增量。從最近的清明假期來看，經文化和旅游部數據中心測算，2025年清明假期3天，全國國內出游1.26億人次，國內游客出游總花費575.49億元，同比分別增長6.3%、6.7%，較2019年同期分別增長19%、20%。有行業人士表示，隨著更多的刺激消費政策落地，各地推出諸多優惠活動，有望助力消費需求釋放，利好相關上市公司業績兌現。基于政策支持、供需雙升的多重共振之下的旅游市場，旅游板塊存在結構性機會。

個股方面，申萬宏源證券分析師趙令伊表示，旅游消費需求繼續保持景氣，各地旅游市場表現活躍，出入境旅游也獲得較快增長。建議關注景區行業中的九華旅游、祥源文旅、中青旅、天目湖、宋城演藝；酒店行業中的錦江酒店、首旅酒店等。

潛力股精選

九華旅游（603199）

祥源文旅（600576）

中青旅（600138）

錦江酒店（600754）

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家用電器：市場增長平穩

在國補政策的帶動下，2025年以來，我國線下大家電零售額增長良好。數據顯示，1月至2月我國家電線上、線下零售額同比分別增長1.4%、10.2%，線下受益于家電以舊換新補貼政策，零售需求增長良好，線上增長相對平穩。據海關總署發布的數據，1月至2月我國家電出口額達到1093.9億元，同比增長7.6%，延續良好增長態勢。

政策方面，2025年的政府工作報告提出，將大力提振消費、全方位擴大國內需求。今年將實施提振消費專項行動，制定提升消費能力、增加優質供給、改善消費環境專項措施，釋放多樣化、差異化消費潛力，推動消費提質升級。同時，今年將安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。

需要注意的是，關稅的干擾對家用電器行業出口有影響，但從業內分析來看，好于此前悲觀預期。家電等可選消費龍頭海外產能布局完善，可通過轉口貿易緩解關稅壓力，建議關注全球化布局龍頭。

國泰君安證券分析師蔡雯娟表示，地產邊際數據回暖，與地產后周期相關性較強的廚電、白電板塊有望企穩。建議關注美的集團、老板電器、海信視像、華帝股份；各地積極發布育兒補貼細則，政策超出預期，生育率提升將直接利好母嬰家電及廚房小家電，建議關注小熊電器、北鼎股份、德爾瑪、飛科電器；“AI+”持續火熱，看好智能家居、可穿戴設備、AI陪伴玩具等細分行業，有高關注度新品推出的企業更為受益，建議關注石頭科技、康冠科技、九號公司-WD、螢石網絡等。

潛力股精選

美的集團（000333）

老板電器（002508）

北鼎股份（300824）

石頭科技（688169）

編輯|王為

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|苗曦

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